9ボンドルール

##ナインボンドルールとは何ですか？

ルール396としても知られる9ボンドのルールは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）による、9ボンド以下のすべての注文を少なくとも1時間トレーディングフロアに送信するという要件でした。当時、そのような証券の市場が見つかることが期待されていました。ただし、注文が1時間以内に処理されなかった場合、顧客はブローカーに取引所または店頭（OTC）から離れて注文を処理するように依頼することができます。

NYSEは、2月に9ボンドルールを廃止することを提案しました。 2005年および8月。 2005年1月、証券取引委員会（SEC）は規則の廃止を承認しました。 9債券ルールを廃止する目的は、小規模な顧客注文を損なうことなく、NYSEでの債券取引の効率的な実行を促進することでした。

##9ボンドルールを理解する

店頭（OTC）市場でより頻繁に取引される傾向があります。 9ボンドのルールは、OTC市場向けの注文には適用されませんでした。ニューヨーク証券取引所での債券取引は比較的活発ではないため、個人投資家にとって可能な限り最高の価格を獲得するために、注文を1時間フロアにとどめることを可能にする9債券ルールが導入されました。

米国の債券市場は米国の株式市場よりも大幅に大きいにもかかわらず、債券の取引は株式の取引ほどシームレスで透明ではありませんでした。この不一致には多くの理由があります。その中で最も重要なのは流動性です。ほとんどの債券には、オンライン証券口座または奇数ロットでのそのような取引を容易にするのに十分な毎日の取引活動がありません。割引株取引に最も近いのは、TreasuryDirect.gov Webサイトです。これにより、個人投資家は、発行元の米国政府から直接財務省証券を購入できます。

##債券取引の進化と9ボンドルール

何十年もの間、数十の証券会社と投資銀行（プライマリーディーラーとして知られている）は、効率的な取引を促進するために、バランスシート上に大量の債券の在庫を維持していました。しかし、 2015年に連邦政府が資金を提供する銀行が自らの利益のために取引することを禁じたボルカー・ルールの施行以来、プライマリーディーラーの役割は低下しました。

ニューヨーク証券取引所のような現物取引所も、市場のほとんどが債券の売買のために電子ネットワークに移行したため、債券取引のシェアを失いました。これらのネットワークの多くは、プライマリーディーラーが諦めざるを得なかった債券取引のシェアを引き受けている代理店のみのブローカーによって利用されています。

ほとんどの債券取引は規模が大きいため、9債券ルールが必要であると考えられました。

##ハイライト

-ルール396としても知られる9債券ルールは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の要件であり、個人投資家が最高の収益を上げることができるように、9債以下の注文を少なくとも1時間トレーディングフロアに送信する必要がありました。可能な価格。

-NYSEは、2月に9ボンドルールを廃止することを提案しました。 2005年および2005年8月1日、証券取引委員会（SEC）は規則の廃止を承認しました。