Hugmyndaverðmæti

Hvað er hugmyndagildi?

Hugmyndavirði er hugtak sem oft er notað til að meta undirliggjandi eign í afleiðuviðskiptum. Það getur verið heildarverðmæti stöðu, hversu miklu verðmæti staða stjórnar eða umsamda upphæð í samningi. Þetta hugtak er notað þegar verið er að lýsa afleiðusamningum á valréttar-, framtíðar- og gjaldeyrismörkuðum.

Skilningur á hugmyndagildi

Á markaðsmáli er hugmyndavirði heildarfjárhæð undirliggjandi afleiðuviðskipta. Hugmyndavirði afleiðusamninga er mun hærra en markaðsvirði vegna hugtaks sem kallast skuldsetning.

Nýting gerir manni kleift að nota lítið magn af peningum til að stjórna fræðilega miklu stærri upphæð. Svo, hugmyndavirði hjálpar til við að greina heildarverðmæti viðskipta frá kostnaði (eða markaðsvirði) við að taka viðskiptin, það er skýr greinarmunur: hugmyndavirðið stendur fyrir heildarverðmæti stöðunnar, en markaðsvirðið er verðið þar sem hægt er að kaupa eða selja þá stöðu á markaðstorgi. Hægt er að reikna út magn skuldsetningar sem notað er með því að deila hugmyndavirði með markaðsvirði.

Nýting = Hugmyndavirði ÷ markaðsvirði

Samningur hefur einstaka, staðlaða stærð sem hægt er að byggja á þáttum eins og þyngd, rúmmáli eða margfaldara. Til dæmis er ein COMEX Gold framtíðarsamningseining (GC) 100 troy únsur, og E-mini S&P 500 vísitölu framtíðarsamningur hefur $50 margfaldara. Hugmyndavirði þess fyrrnefnda er 100 sinnum markaðsverð gull á meðan hugmyndavirði þess síðarnefnda er $50 sinnum markaðsverð S&P 500 vísitölunnar.

Hugmyndaverð = Samningsstærð * undirliggjandi verð

Ef einhver kaupir E-mini S&P 500 samning á 2.800, þá er sá eini framtíðarsamningur virði $140.000 ($50 x 2.800). Þess vegna er $140.000 hugmyndavirði þess undirliggjandi framtíðarsamnings. Sá sem kaupir þennan samning þarf þó ekki að leggja upp $140.000 þegar hann tekur viðskiptin.

Frekar þurfa þeir aðeins að setja upp upphæð sem kallast upphafsframlegð (markaðsvirði) sem er venjulega brot af hugmyndaupphæðinni. Skiptingin sem notuð er væri huglæg upphæð deilt með kaupverði samningsins. Ef verð (upphafleg framlegð) fyrir einn samning var $10.000, þá gat kaupmaðurinn nýtt (140.000/10.000) 14 sinnum skuldsetningu.

Hugmyndavirði er óaðskiljanlegur við mat á áhættu í eignasafni sem getur verið mjög gagnlegt við ákvörðun á áhættuvarnarhlutföllum til að vega upp á móti þeirri áhættu. Til dæmis er sjóður með $1.000.000 langa áhættu á bandarískum hlutabréfamarkaði og sjóðstjórinn vill vega upp á móti þeirri áhættu með því að nota E-mini S&P 500 framvirka samninga. Þeir þyrftu að selja um það bil samsvarandi magn af S&P 500 framvirkum samningum til að verjast markaðsáhættu sína. Með því að nota dæmið hér að ofan er hugmyndavirði hvers E-mini S&P 500 framtíðarsamnings $140.000 og markaðsvirði $10.000.

Varnarhlutfall = Áhætta fyrir reiðufé ÷ hugmyndavirði tengdrar undirliggjandi eignar

Varnarhlutfall = $1.000.000 ÷ $140.000 = 7,14

Þannig að sjóðsstjórinn myndi selja um það bil 7 E-mini S&P 500 samninga til að verja langa reiðufjárstöðu sína gegn markaðsáhættu. Markaðsvirði (kostnaður) væri $70.000.

Þó að hægt sé að nota hugmyndavirði í framtíðarsamningum og hlutabréfum (heildarvirði hlutabréfastöðu) á þann hátt sem fjallað er um hér að ofan, þá á hugmyndavirði einnig við um vaxtaskiptasamninga, heildarávöxtunarskiptasamninga, hlutabréfavalrétti og gjaldeyrisafleiður.

Vaxtaskipti

Í vaxtaskiptasamningum er hugmyndavirðið tilgreint gildi sem vaxtagreiðslur munu skiptast á. Hugmyndavirði í vaxtaskiptasamningum er notað til að komast að upphæð vaxta sem gjaldfalla. Venjulega er hugmyndaverðmæti þessara tegunda samninga fast á gildistíma samningsins.

Skipti á heildarávöxtun

Heildarávöxtunarskiptasamningar fela í sér aðila sem greiðir fljótandi eða fasta vexti margfaldaða með hugmyndaverði að viðbættri lækkun á hugmyndaverði. Þessu er skipt út fyrir greiðslur frá öðrum aðila sem greiðir hækkun á hugmyndaverði.

Hlutabréfavalkostir

Hugmyndavirði í valrétti vísar til gildisins sem valkosturinn stjórnar.

Til dæmis, ABC er að versla fyrir $20 með tilteknum ABC kauprétti sem kostar $1,50. Einn hlutabréfaréttur ræður yfir 100 undirliggjandi hlutum. Kaupmaður kaupir valkostinn fyrir $1,50 x 100 = $150.

Hugmyndavirði valkostsins er $20 x 100 = $2.000. Að kaupa kaupréttarsamninginn myndi hugsanlega gefa kaupmanninum yfirráð yfir hundrað hlutabréfum fyrir $ 150 samanborið við ef þeir keyptu hlutabréfin beinlínis fyrir $ 2.000.

Hugmyndavirði hlutabréfavalréttarsamnings er verðmæti hlutabréfanna sem stjórnað er frekar en kostnaður við viðskiptin.

Gjaldeyrisskipti og gjaldeyrisafleiður

Gjaldeyrisafleiður eins og framvirkir og valréttarsamningar hafa tvö hugmyndagildi. Þar sem þessi viðskipti taka til tveggja gjaldmiðla fá þau bæði aðskilin huglæg gildi. Til dæmis, ef gengi breska pundsins (GBP) og Bandaríkjadals (USD) er 1,5 á þeim tíma sem viðskipti eiga sér stað, þá jafngildir $1.000.000 USD 666.667 GBP.

Hápunktar

• Hugmyndavirði er óaðskiljanlegur við mat á áhættu í eignasafni, sem getur verið mjög gagnlegt við ákvörðun áhættuvarnarhlutfalla til að vega upp á móti þeirri áhættu.

• Hugmyndavirði er hugtak sem oft er notað til að meta undirliggjandi eign í afleiðuviðskiptum.

• Hugmyndavirði afleiðusamninga er mun hærra en markaðsvirði vegna hugtaks sem kallast skuldsetning.