Milli değer
Kavramsal Değer Nedir?
Kavramsal değer, bir türev ticarette dayanak varlığın değerini belirlemek için sıklıkla kullanılan bir terimdir. Bir pozisyonun toplam değeri, bir pozisyonun ne kadar değeri kontrol ettiği veya bir sözleşmede üzerinde anlaşmaya varılan bir miktar olabilir. Bu terim, opsiyonlarda, vadeli işlemlerde ve döviz piyasalarında türev sözleşmeleri tanımlarken kullanılır .
Gösterim Değerini Anlama
Piyasa dilinde, kavramsal değer, bir türev ticaretinin toplam temel tutarıdır. Türev sözleşmelerin kavramsal değeri, kaldıraç adı verilen bir kavram nedeniyle piyasa değerinden çok daha yüksektir.
Kaldıraç, teorik olarak çok daha büyük bir miktarı kontrol etmek için az miktarda para kullanmasına izin verir. Dolayısıyla, kavramsal değer, bir ticaretin toplam değerini, işlemi almanın maliyetinden (veya piyasa değerinden) ayırmaya yardımcı olur,. Açık bir ayrım vardır: kavramsal değer, pozisyonun toplam değerini hesaplarken, piyasa değeri fiyattır bu pozisyonun piyasada alınıp satılabileceği. Kullanılan kaldıraç miktarı, nominal değerin piyasa değerine bölünmesiyle hesaplanabilir.
Kaldıraç = Nominal değer ÷ piyasa değeri
Bir sözleşmenin, ağırlık, hacim veya çarpan gibi faktörlere dayanabilen benzersiz, standartlaştırılmış bir boyutu vardır. Örneğin, tek bir COMEX Altın vadeli işlem sözleşmesi birimi (GC) 100 troy ons'tur ve bir E-mini S&P 500 endeks vadeli işlem sözleşmesinin 50$ çarpanı vardır . Altının kavramsal değeri, S&P 500 endeksinin piyasa fiyatının 50 katıdır.
Nominal değer = Sözleşme büyüklüğü * temel fiyat
Birisi 2.800'den bir E-mini S&P 500 sözleşmesi satın alırsa, bu tek vadeli işlem sözleşmesi 140.000 $ (50 $ x 2.800 $) değerindedir. Bu nedenle, 140.000 ABD doları, söz konusu vadeli işlem sözleşmesinin kavramsal değeridir. Yine de, bu sözleşmeyi satın alan kişinin ticareti alırken 140.000 dolar yatırması gerekmiyor.
başlangıç marjı (piyasa değeri) adı verilen ve genellikle kavramsal tutarın bir kısmı olan bir tutar koymaları gerekir . Kullanılan kaldıraç, sözleşmeyi satın alma fiyatına bölünen kavramsal tutar olacaktır. Bir sözleşmenin fiyatı (başlangıç marjı) 10.000$ ise, o zaman tüccar 140.000/10.000) 14 kat kaldıraç kullanabiliyordu.
Kavramsal değer, bu riski dengelemek için riskten korunma oranlarını belirlerken çok yararlı olabilecek portföy riskinin değerlendirilmesinde ayrılmaz bir unsurdur. Örneğin, bir fonun ABD hisse senedi piyasasına 1.000.000$ uzun vadeli maruziyeti vardır ve fon yöneticisi bu riski E-mini S&P 500 vadeli işlem sözleşmelerini kullanarak dengelemek ister. Piyasaya maruz kalma risklerinden korunmak için yaklaşık olarak eşdeğer miktarda S&P 500 vadeli işlem sözleşmesi satmak zorunda kalacaklardı. Yukarıdaki örneği kullanarak, her bir E-mini S&P 500 vadeli işlem sözleşmesinin kavramsal değeri 140.000 ABD Dolarıdır ve piyasa değeri 10.000 ABD Dolarıdır.
Hedge oranı = Nakit maruz kalma riski ÷ ilgili dayanak varlığın nominal değeri
Hedge oranı = 1.000.000 ABD Doları ÷ 140.000 ABD Doları = 7,14
Bu nedenle, fon yöneticisi, uzun nakit pozisyonlarını piyasa riskine karşı etkin bir şekilde korumak için yaklaşık 7 E-mini S&P 500 sözleşmesi satar. Piyasa değeri (maliyet) 70.000$ olacaktır.
Nominal değer vadeli işlemlerde ve hisse senetlerinde (hisse senedi pozisyonunun toplam değeri) yukarıda tartışıldığı şekilde kullanılabilirken, nominal değer faiz oranı takasları, toplam getiri takasları, hisse senedi opsiyonları ve döviz türevleri için de geçerlidir.
Faiz Swapları
Faiz oranı takaslarında , nominal değer,. faiz ödemelerinin değiş tokuş edileceği belirlenmiş değerdir. Faiz oranı takaslarında nominal değer, vadesi gelen faiz tutarını bulmak için kullanılır. Tipik olarak, bu tür sözleşmelerdeki kavramsal değer, sözleşmenin ömrü boyunca sabittir.
Toplam Getiri Takasları
Toplam getiri takasları,. değişken veya sabit oran ile kavramsal değer tutarının çarpımı artı kavramsal değerdeki azalmayı ödeyen bir tarafı içerir. Bu, kavramsal değerin takdirini ödeyen başka bir tarafça yapılan ödemelerle değiştirilir.
Hisse Senedi Seçenekleri
opsiyondaki kavramsal değer , opsiyonun kontrol ettiği değeri ifade eder.
Örneğin, ABC, 1,50 ABD Doları tutarında belirli bir ABC arama seçeneğiyle 20 ABD Doları karşılığında işlem görüyor. Bir öz sermaye seçeneği, 100 temel hisseyi kontrol eder. Bir tüccar opsiyonu 1,50$ x 100 = 150$ karşılığında satın alır.
Opsiyonun kavramsal değeri 20$ x 100 = 2.000$'dır. Hisse senedi opsiyon sözleşmesini satın almak, tacirin, hisse senetlerini doğrudan 2.000 $'a satın almalarına kıyasla, 150 $'a yüz hisse senedi üzerinde kontrol sahibi olma potansiyeline sahip olacaktır.
Bir hisse senedi opsiyon sözleşmesinin nominal değeri, işlemin maliyetinden ziyade kontrol edilen hisselerin değeridir.
Döviz ve Döviz Türevleri
opsiyonlar gibi döviz türevlerinin iki kavramsal değeri vardır . Bu işlemler iki para birimini içerdiğinden, her ikisi de ayrı kavramsal değerler alır. Örneğin, bir işlem sırasında İngiliz sterlini (GBP) ile ABD doları (USD) arasındaki döviz kuru 1,5 ise, bu durumda 1.000.000 USD, 666.667 GBP'ye eşittir.
##Öne çıkanlar
Nominal değer, portföy riskini değerlendirmenin ayrılmaz bir parçasıdır ve bu riski dengelemek için korunma oranlarını belirlerken çok faydalı olabilir.
İtibari değer, bir türev ticarette dayanak varlığın değerini belirlemek için sıklıkla kullanılan bir terimdir.
Türev sözleşmelerin nominal değeri, kaldıraç adı verilen bir kavram nedeniyle piyasa değerinden çok daha yüksektir.
