名义价值

什么是名义价值？

名义价值是一个经常用于评估衍生品交易中标的资产的术语。它可以是头寸的总价值、头寸控制的价值或合同中商定的金额。该术语用于描述期权、期货和货币市场中的衍生合约。

了解名义价值

用市场术语来说，名义价值是衍生品交易的总标的金额。由于杠杆的概念，衍生合约的名义价值远高于市场价值。

杠杆允许一个人用少量的钱在理论上控制更大的数额。因此，名义价值有助于区分交易的总价值和进行交易的成本（或市场价值），有一个明显的区别：名义价值占头寸的总价值，而市场价值是价格可以在市场上买卖该头寸。使用的杠杆数量可以通过将名义价值除以市场价值来计算。

杠杆 = 名义价值 ÷ 市场价值

合同具有独特的标准化大小，可以基于重量、体积或乘数等因素。例如，单个 COMEX 黄金期货合约单位 (GC) 为 100 金衡盎司，而 E-mini S&P 500 指数期货合约的乘数为 50 美元。前者的名义价值是市场价格的 100 倍黄金，而后者的名义价值是标准普尔 500 指数市场价格的 50 美元。

名义价值 = 合约规模 * 标的价格

如果有人以 2,800 的价格购买 E-mini S&P 500 合约，那么该单一期货合约价值 140,000 美元（50 美元 x 2,800）。因此，140,000 美元是该标的期货合约的名义价值。不过，购买此合约的人在进行交易时不需要支付 140,000 美元。

相反，他们只需要提供一个称为初始保证金（市场价值）的金额，该金额通常是名义金额的一小部分。使用的杠杆将是名义金额除以购买合约的价格。如果一份合约的价格（初始保证金）为 10,000 美元，则交易者能够使用 (140,000/10,000) 14 倍杠杆。

名义价值在评估投资组合风险时是不可或缺的，这在确定对冲比率以抵消该风险时非常有用。例如，一只基金拥有 1,000,000 美元的美国股票市场长期敞口，而基金经理希望使用 E-mini S&P 500 期货合约来抵消该风险。他们将不得不卖出大约等量的标准普尔 500 指数期货合约来对冲其市场风险。使用上面的例子，每个 E-mini S&P 500 期货合约的名义价值是 140,000 美元，市场价值是 10,000 美元。

对冲比率 = 现金敞口风险÷相关标的资产的名义价值

对冲比率 = $1,000,000 ÷ $140,000 = 7.14

因此，基金经理将出售大约 7 份 E-mini S&P 500 合约，以有效对冲其多头现金头寸以应对市场风险。市场价值（成本）为 70,000 美元。

虽然名义价值可以以上述方式用于期货和股票（股票头寸的总价值），但名义价值也适用于利率掉期、总回报掉期、股票期权和外币衍生品。

利率掉期

在利率掉期中，名义价值是交换利率支付的指定价值。利率掉期的名义价值用于计算到期利息金额。通常，这些类型合同的名义价值在合同有效期内是固定的。

总回报掉期

总回报掉期涉及支付浮动或固定利率乘以名义价值金额加上名义价值减少的一方。这被另一方支付名义价值升值的款项交换。

股票期权

期权的名义价值是指期权所控制的价值。

例如，ABC 的交易价格为 20 美元，而特定的 ABC 看涨期权的价格为 1.50 美元。一份股权期权控制 100 股标的股票。交易者以 1.50 美元 x 100 = 150 美元的价格购买期权。

期权的名义价值为 $20 x 100 = $2,000。与以 2,000 美元直接购买股票相比，购买股票期权合约可能会让交易者以 150 美元的价格控制超过 100 股股票。

股权期权合约的名义价值是受控股份的价值，而不是交易成本。

外币兑换及外币衍生品

远期和期权等外汇衍生品有两个名义价值。由于这些交易涉及两种货币，它们都收到不同的名义价值。例如，如果在交易时，英镑 (GBP) 与美元 (USD) 之间的汇率为 1.5，则 1,000,000 美元相当于 666,667 英镑。

＃＃强调

名义价值在评估投资组合风险时是不可或缺的，这在确定对冲比率以抵消该风险时非常有用。
名义价值是一个经常用于评估衍生品交易中标的资产的术语。
由于杠杆的概念，衍生品合约的名义价值远高于市场价值。