명목 가치

명목가치란?

명목 가치는 파생 상품 거래에서 기초 자산의 가치를 평가하는 데 자주 사용되는 용어입니다. 포지션의 총 가치, 포지션이 통제하는 가치 또는 계약에서 합의된 금액이 될 수 있습니다. 이 용어는 옵션, 선물 및 통화 시장의 파생상품 계약을 설명할 때 사용됩니다.

표기법 이해하기

시장 용어에서 명목 가치는 파생 상품 거래의 총 기초 금액입니다. 파생상품 계약의 명목 가치는 레버리지라는 개념으로 인해 시장 가치보다 훨씬 높습니다.

레버리지를 사용하면 적은 양의 돈을 사용하여 이론적으로 훨씬 더 많은 양을 통제할 수 있습니다. 따라서 명목 가치는 거래의 총 가치를 거래 비용(또는 시장 가치) 과 구별하는 데 도움 이 됩니다. 명확한 구별이 있습니다. 명목 가치는 포지션의 총 가치를 설명하고 시장 가치는 가격입니다. 그 위치에서 시장에서 사고 팔 수 있습니다. 활용된 레버리지 금액은 명목 가치를 시장 가치로 나누어 계산할 수 있습니다.

레버리지 = 명목 가치 ÷ 시장 가치

계약에는 무게, 부피 또는 승수와 같은 요소를 기반으로 할 수 있는 고유하고 표준화된 크기가 있습니다. 예를 들어, 단일 COMEX 금 선물 계약 단위(GC)는 100트로이 온스이고 E-mini S&P 500 지수 선물 계약의 승수는 $50입니다.전자의 명목 가치는 시장 가격의 100배입니다. 금의 명목 가치는 S&P 500 지수의 시장 가격의 50배입니다.

명목 가치 = 계약 규모 * 기초 가격

누군가가 E-mini S&P 500 계약을 2,800에 매수한다면 그 단일 선물 계약 의 가치는 $140,000($50 x 2,800)입니다. 따라서 $140,000는 기초 선물 계약의 명목 가치입니다. 그러나 이 계약을 사는 사람은 거래를 할 때 $140,000를 지불할 필요가 없습니다.

는 일반적으로 명목 금액의 일부인 개시 증거금 (시장 가치) 이라고 하는 금액만 올리면 됩니다 . 사용된 레버리지는 명목 금액을 계약 구매 가격으로 나눈 것입니다. 한 계약의 가격(초기 증거금)이 $10,000이면 거래자는 레버리지의 14배(140,000/10,000)를 활용할 수 있습니다.

명목 가치는 위험을 상쇄하기 위한 헤지 비율을 결정할 때 매우 유용할 수 있는 포트폴리오 위험을 평가하는 데 필수적입니다. 예를 들어, 펀드가 미국 주식 시장에 $1,000,000 롱 익스포저를 갖고 있고 펀드 매니저는 E-mini S&P 500 선물 계약을 사용하여 그 위험을 상쇄하려고 합니다. 그들은 시장 익스포저 위험을 헤지하기 위해 거의 동등한 양의 S&P 500 선물 계약을 매도해야 할 것입니다. 위의 예를 사용하면 각 E-mini S&P 500 선물 계약의 명목 가치는 $140,000이고 시장 가치는 $10,000입니다.

헤지 비율 = 현금 노출 위험 ÷ 관련 기초 자산의 명목 가치

헤지 비율 = $1,000,000 ÷ $140,000 = 7.14

따라서 펀드 매니저는 시장 위험에 대한 매수 포지션을 효과적으로 헤지하기 위해 약 7개의 E-mini S&P 500 계약을 매각할 것입니다. 시장 가치(비용)는 $70,000입니다.

명목 가치는 위에서 논의한 방식으로 선물 및 주식(주식 포지션의 총 가치)에서 사용될 수 있지만 명목 가치는 금리 스왑, 총 수익 스왑, 주식 옵션 및 외화 파생상품에도 적용됩니다.

금리 스왑

금리 스왑 에서 명목 가치는 금리 지불이 교환되는 특정 가치입니다. 이자율 스왑의 명목 가치는 만기 이자 금액을 계산하는 데 사용됩니다. 일반적으로 이러한 유형의 계약에 대한 명목 가치는 계약 기간 동안 고정됩니다.

총 수익 스왑

총 수익 스왑 은 명목 가치 금액에 명목 가치 감소를 곱한 변동 또는 고정 이자율을 지불하는 당사자를 포함합니다. 이것은 명목 가치의 평가를 지불하는 다른 당사자의 지불로 교환됩니다.

주식 옵션

의 명목 가치는 옵션 이 통제하는 가치를 나타냅니다.

예를 들어, ABC는 $1.50의 특정 ABC 콜 옵션과 함께 $20에 거래되고 있습니다. 하나의 주식 옵션은 100개의 기초 주식을 통제합니다. 거래자는 $1.50 x 100 = $150에 옵션을 구매합니다.

옵션의 명목 가치는 $20 x 100 = $2,000입니다. 스톡 옵션 계약을 사는 것은 주식을 $2,000에 완전히 구매하는 것과 비교하여 잠재적으로 $150에 100주 이상의 주식을 제어할 수 있습니다.

주식 옵션 계약의 명목 가치는 거래 비용이 아니라 통제되는 주식의 가치입니다.

외환 및 외환 파생상품

선도 및 옵션 과 같은 외환 파생 상품 에는 두 가지 명목 가치가 있습니다. 이러한 거래에는 두 가지 통화가 포함되므로 둘 다 별도의 명목 가치를 받습니다. 예를 들어, 거래 시 영국 파운드(GBP)와 미국 달러(USD)의 환율이 1.5라면 $1,000,000 USD는 666,667 GBP에 해당합니다.

##하이라이트

• 명목 가치는 포트폴리오 위험을 평가하는 데 필수적이며 위험을 상쇄하기 위한 헤지 비율을 결정할 때 매우 유용할 수 있습니다.

• 명목 가치는 파생 상품 거래에서 기초 자산의 가치를 평가하는 데 자주 사용되는 용어입니다.

• 파생상품 계약의 명목 가치는 레버리지라는 개념으로 인해 시장 가치보다 훨씬 높습니다.