Forestilt verdi
Hva er forestillingsverdi?
Nosjonell verdi er et begrep som ofte brukes for å verdsette den underliggende eiendelen i en derivathandel. Det kan være den totale verdien av en posisjon, hvor mye verdi en posisjon kontrollerer, eller et avtalt beløp i en kontrakt. Denne termen brukes når den beskriver derivatkontrakter i opsjons-, futures- og valutamarkedene.
Forstå notasjonsverdi
På markedsspråk er nominell verdi det totale underliggende beløpet for en derivathandel. Den nominelle verdien av derivatkontrakter er mye høyere enn markedsverdien på grunn av et konsept kalt innflytelse.
Innflytelse lar en bruke en liten sum penger for å teoretisk kontrollere et mye større beløp. Så, fiksjonsverdi hjelper til med å skille den totale verdien av en handel fra kostnaden (eller markedsverdien) ved å ta handelen. Det er en klar forskjell: den nominelle verdien står for den totale verdien av posisjonen, mens markedsverdien er prisen hvor denne posisjonen kan kjøpes eller selges på markedsplassen. Mengden av innflytelse som brukes kan beregnes ved å dele nominell verdi med markedsverdi.
Leverage = Nominell verdi ÷ markedsverdi
En kontrakt har en unik, standardisert størrelse som kan være basert på faktorer som vekt, volum eller multiplikator. For eksempel er en enkelt COMEX Gold-futureskontraktenhet (GC) 100 troy unser, og en E-mini S&P 500-indeksfutureskontrakt har en multiplikator på $50. Den nominelle verdien av førstnevnte er 100 ganger markedsprisen på gull mens den nominelle verdien av sistnevnte er $50 ganger markedsprisen til S&P 500-indeksen.
Nominell verdi = Kontraktsstørrelse * underliggende pris
Hvis noen kjøper en E-mini S&P 500-kontrakt til 2800, så er den enkelte futureskontrakten verdt $140 000 ($50 x 2800). Derfor er $140 000 den nominelle verdien av den underliggende futureskontrakten. Personen som kjøper denne kontrakten er ikke pålagt å sette opp $140 000 når han tar handelen.
Snarere trenger de bare å sette opp et beløp som kalles startmargin (markedsverdi), som vanligvis er en brøkdel av det nominelle beløpet. Innflytelsen som brukes vil være det nominelle beløpet delt på prisen for å kjøpe kontrakten. Hvis prisen (initiell margin) for en kontrakt var $10 000, så var handelsmannen i stand til å bruke (140 000/10 000) 14 ganger giring.
Idéverdi er integrert i vurderingen av porteføljerisiko, noe som kan være svært nyttig når man skal bestemme sikringsforhold for å oppveie denne risikoen. For eksempel har et fond en lang eksponering på USD 1 000 000 mot det amerikanske aksjemarkedet, og fondsforvalteren ønsker å utligne denne risikoen ved å bruke E-mini S&P 500-futureskontraktene. De ville måtte selge et omtrent tilsvarende beløp av S&P 500-futureskontrakter for å sikre markedseksponeringsrisikoen. Ved å bruke eksemplet ovenfor er den nominelle verdien av hver E-mini S&P 500 futureskontrakt $140 000 og markedsverdien er $10 000.
Sikringsgrad = Kontanteksponeringsrisiko ÷ nominell verdi av relatert underliggende eiendel
Sikringsforhold = USD 1 000 000 ÷ USD 140 000 = 7,14
Så fondsforvalteren vil selge omtrent 7 E-mini S&P 500-kontrakter for effektivt å sikre sin lange kontantposisjon mot markedsrisiko. Markedsverdien (kostnaden) vil være $70 000.
Mens nominell verdi kan brukes i futures og aksjer (total verdi av aksjeposisjonen) på måtene som er diskutert ovenfor, gjelder nojonell verdi også for rentebytteavtaler, totalavkastningsbytteavtaler, aksjeopsjoner og valutaderivater.
Rentebytteavtaler
I rentebytteavtaler er den nominelle verdien den spesifiserte verdien som rentebetalinger vil bli utvekslet på. Den nominelle verdien i rentebytteavtaler brukes for å komme opp med rentebeløpet. Vanligvis er den nominelle verdien på denne typen kontrakter fastsatt i løpet av kontraktens levetid.
Total Return Swaps
Totalavkastningsswapper involverer en part som betaler en flytende eller fast rente multiplisert med et nominelt beløp pluss reduksjonen i nominell verdi. Dette byttes mot betalinger fra en annen part som betaler verdistigningen.
Aksjeopsjoner
Nosjonell verdi i et alternativ refererer til verdien som opsjonen kontrollerer.
For eksempel handler ABC for $20 med en bestemt ABC-kjøpsopsjon som koster $1,50. Én aksjeopsjon kontrollerer 100 underliggende aksjer. En trader kjøper opsjonen for $1,50 x 100 = $150.
Den nominelle verdien av opsjonen er $20 x 100 = $2000. Å kjøpe aksjeopsjonskontrakten vil potensielt gi handelsmannen kontroll over hundre aksjer for $150 sammenlignet med om de kjøpte aksjene direkte for $2000.
Den nominelle verdien av en aksjeopsjonskontrakt er verdien av aksjene som kontrolleres i stedet for kostnaden for transaksjonen.
Valutaveksling og utenlandsk valutaderivater
Valutaderivater som forwards og opsjoner har to forestillingsverdier . Siden disse transaksjonene involverer to valutaer, mottar de begge separate nominelle verdier. For eksempel, hvis på tidspunktet for en handel er valutakursen mellom det britiske pundet (GBP) og den amerikanske dollaren (USD) 1,5, så tilsvarer $1 000 000 USD 666 667 GBP.
##Høydepunkter
Nominell verdi er integrert i vurderingen av porteføljerisiko, noe som kan være svært nyttig når man skal bestemme sikringsforhold for å oppveie den risikoen.
Nosjonell verdi er et begrep som ofte brukes for å verdsette den underliggende eiendelen i en derivathandel.
– Nominell verdi av derivatkontrakter er mye høyere enn markedsverdien på grunn av et konsept som kalles gearing.
