Nilai Nosional

Apakah Nilai Nosional?

Nilai nosional ialah istilah yang sering digunakan untuk menilai aset asas dalam perdagangan derivatif. Ia boleh menjadi jumlah nilai kedudukan, jumlah nilai kawalan kedudukan, atau jumlah yang dipersetujui dalam kontrak. Istilah ini digunakan apabila menerangkan kontrak derivatif dalam pasaran opsyen, niaga hadapan dan mata wang.

Memahami Nilai Notasi

Dalam istilah pasaran, nilai nosional ialah jumlah amaun asas perdagangan derivatif. Nilai nosional kontrak derivatif adalah lebih tinggi daripada nilai pasaran disebabkan oleh konsep yang dipanggil leverage.

Leverage membolehkan seseorang menggunakan sejumlah kecil wang untuk mengawal jumlah yang lebih besar secara teori. Jadi, nilai nosional membantu membezakan jumlah nilai perdagangan daripada kos (atau nilai pasaran) mengambil perdagangan, Terdapat perbezaan yang jelas: nilai nosional menyumbang jumlah nilai kedudukan, manakala nilai pasaran ialah harga di mana kedudukan itu boleh dibeli atau dijual di tempat pasaran. Jumlah leverage yang digunakan boleh dikira dengan membahagikan nilai nosional dengan nilai pasaran.

Leverage = Nilai nosional ÷ nilai pasaran

Kontrak mempunyai saiz yang unik dan piawai yang boleh berdasarkan faktor seperti berat, isipadu atau pengganda. Sebagai contoh, satu unit kontrak niaga hadapan (GC) COMEX Gold tunggal ialah 100 troy auns dan kontrak hadapan indeks E-mini S&P 500 mempunyai pengganda $50. emas manakala nilai nosional yang kedua ialah $50 kali ganda harga pasaran indeks S&P 500.

Nilai nosional = Saiz kontrak * harga asas

Jika seseorang membeli kontrak E-mini S&P 500 pada 2,800, maka kontrak niaga hadapan tunggal itu bernilai $140,000 ($50 x 2,800). Oleh itu, $140,000 ialah nilai nosional kontrak niaga hadapan asas itu. Orang yang membeli kontrak ini tidak perlu meletakkan $140,000 apabila mengambil perdagangan, walaupun.

Sebaliknya, mereka hanya perlu meletakkan amaun yang dipanggil margin awal,.(nilai pasaran) yang biasanya merupakan sebahagian kecil daripada jumlah nosional. Leveraj yang digunakan ialah amaun nosional dibahagikan dengan harga pembelian kontrak. Jika harga (margin awal) untuk satu kontrak ialah $10,000, maka peniaga dapat menggunakan (140,000/10,000) 14 kali leverage.

Nilai nosional adalah penting dalam menilai risiko portfolio yang boleh menjadi sangat berguna apabila menentukan nisbah lindung nilai untuk mengimbangi risiko tersebut. Sebagai contoh, dana mempunyai pendedahan panjang $1,000,000 kepada pasaran ekuiti AS dan pengurus dana ingin mengimbangi risiko tersebut menggunakan kontrak hadapan E-mini S&P 500. Mereka perlu menjual jumlah kontrak hadapan S&P 500 yang lebih kurang sama untuk melindung nilai risiko pendedahan pasaran mereka. Menggunakan contoh di atas, nilai nosional setiap kontrak hadapan E-mini S&P 500 ialah $140,000 dan nilai pasaran ialah $10,000.

Nisbah lindung nilai = Risiko pendedahan tunai ÷ nilai nosional aset pendasar berkaitan

Nisbah lindung nilai = $1,000,000 ÷ $140,000 = 7.14

Jadi, pengurus dana akan menjual kira-kira 7 kontrak E-mini S&P 500 untuk melindung nilai secara berkesan kedudukan tunai panjang mereka terhadap risiko pasaran. Nilai pasaran (kos) ialah $70,000.

Walaupun nilai nosional boleh digunakan dalam niaga hadapan dan saham (jumlah nilai kedudukan saham) mengikut cara yang dibincangkan di atas, nilai nosional juga digunakan untuk swap kadar faedah, jumlah swap pulangan, pilihan ekuiti dan derivatif mata wang asing.

Pertukaran Kadar Faedah

Dalam swap kadar faedah,. nilai nosional ialah nilai yang ditentukan di mana pembayaran kadar faedah akan ditukar. Nilai nosional dalam pertukaran kadar faedah digunakan untuk menghasilkan jumlah faedah yang perlu dibayar. Lazimnya, nilai nosional pada jenis kontrak ini ditetapkan semasa hayat kontrak.

Jumlah Tukaran Pulangan

Jumlah swap pulangan melibatkan pihak yang membayar kadar terapung atau tetap didarab dengan jumlah nilai nosional ditambah dengan penurunan nilai nosional. Ini ditukar untuk pembayaran oleh pihak lain yang membayar peningkatan nilai nosional.

Pilihan Ekuiti

Nilai nosional dalam pilihan merujuk kepada nilai yang dikawal oleh pilihan.

Sebagai contoh, ABC berdagang untuk $20 dengan pilihan panggilan ABC tertentu berharga $1.50. Satu opsyen ekuiti mengawal 100 saham asas. Seorang peniaga membeli pilihan untuk $1.50 x 100 = $150.

Nilai nosional pilihan ialah $20 x 100 = $2,000. Membeli kontrak opsyen saham berpotensi memberi peniaga kawalan ke atas seratus saham saham pada harga $150 berbanding jika mereka membeli saham secara langsung dengan harga $2,000.

Nilai nosional kontrak opsyen ekuiti ialah nilai saham yang dikawal dan bukannya kos urus niaga.

Pertukaran Mata Wang Asing dan Derivatif Mata Wang Asing

Derivatif pertukaran asing seperti hadapan dan opsyen mempunyai dua nilai nosional . Oleh kerana urus niaga ini melibatkan dua mata wang, kedua-duanya menerima nilai nosional yang berasingan. Sebagai contoh, jika pada masa perdagangan, kadar pertukaran antara pound British (GBP) dan dolar AS (USD) ialah 1.5, maka $1,000,000 USD adalah bersamaan dengan 666,667 GBP.

##Sorotan

• Nilai nosional adalah penting dalam menilai risiko portfolio, yang boleh menjadi sangat berguna apabila menentukan nisbah lindung nilai untuk mengimbangi risiko tersebut.

• Nilai nosional ialah istilah yang sering digunakan untuk menilai aset asas dalam perdagangan derivatif.

• Nilai nosional kontrak derivatif adalah lebih tinggi daripada nilai pasaran disebabkan oleh konsep yang dipanggil leverage.