Tänkbart värde

Vad är fiktivt värde?

Nominellt värde är en term som ofta används för att värdera den underliggande tillgången i en derivathandel. Det kan vara det totala värdet av en position, hur mycket värde en position kontrollerar eller ett överenskommet belopp i ett kontrakt. Denna term används när den beskriver derivatkontrakt på options-, termins- och valutamarknaderna.

Förstå fiktivt värde

På marknadsspråk är nominellt värde det totala underliggande beloppet för en derivathandel. Det nominella värdet av derivatkontrakt är mycket högre än marknadsvärdet på grund av ett koncept som kallas hävstång.

Hävstång tillåter en att använda en liten summa pengar för att teoretiskt kontrollera en mycket större summa. Så, fiktivt värde hjälper till att skilja det totala värdet av en handel från kostnaden (eller marknadsvärdet) för att ta handeln. Det finns en tydlig skillnad: det nominella värdet står för det totala värdet av positionen, medan marknadsvärdet är priset där den positionen kan köpas eller säljas på marknaden. Mängden utnyttjad hävstång kan beräknas genom att dividera nominellt värde med marknadsvärde.

Leverage = Nominellt värde ÷ marknadsvärde

Ett kontrakt har en unik, standardiserad storlek som kan baseras på faktorer som vikt, volym eller multiplikator. Till exempel är en enskild COMEX Gold-terminskontraktsenhet (GC) 100 troy ounces, och ett E-mini S&P 500 indexterminskontrakt har en multiplikator på $50. Det nominella värdet av det förstnämnda är 100 gånger marknadspriset på guld medan det nominella värdet på det senare är 50 USD gånger marknadspriset för S&P 500-indexet.

Nominellt värde = Kontraktsstorlek * underliggande pris

Om någon köper ett E-mini S&P 500-kontrakt för 2 800, då är det enstaka terminskontraktet värt 140 000 USD (50 x 2 800 USD). Därför är 140 000 $ det nominella värdet av det underliggande terminskontraktet. Personen som köper det här kontraktet behöver dock inte lägga upp $140 000 när han tar affären.

Snarare behöver de bara sätta upp ett belopp som kallas initial marginal,.(marknadsvärde) som vanligtvis är en bråkdel av det nominella beloppet. Hävstången som används skulle vara det nominella beloppet dividerat med priset för att köpa kontraktet. Om priset (initialmarginalen) för ett kontrakt var $10 000, då kunde handlaren använda (140 000/10 000) 14 gånger hävstångseffekten.

Nominellt värde är en integrerad del i bedömningen av portföljrisk, vilket kan vara mycket användbart när man bestämmer säkringskvoter för att kompensera den risken. Till exempel har en fond en lång exponering på 1 000 000 USD mot den amerikanska aktiemarknaden och fondförvaltaren vill kompensera den risken med E-mini S&P 500-terminskontrakt. De skulle behöva sälja ett ungefär motsvarande belopp av S&P 500-terminskontrakt för att säkra sin marknadsexponeringsrisk. Med exemplet ovan är det nominella värdet för varje E-mini S&P 500-terminskontrakt $140 000 och marknadsvärdet är $10 000.

Säkringsgrad = Kontantexponeringsrisk ÷ nominellt värde på relaterad underliggande tillgång

Säkringsförhållande = 1 000 000 USD ÷ 140 000 USD = 7,14

Så fondförvaltaren skulle sälja cirka 7 E-mini S&P 500-kontrakt för att effektivt säkra sin långa kassaposition mot marknadsrisk. Marknadsvärdet (kostnaden) skulle vara $70 000.

Medan nominellt värde kan användas i terminer och aktier (totalt värde av aktiepositionen) på de sätt som diskuterats ovan, gäller nominellt värde även för ränteswappar, totalavkastningsswappar, aktieoptioner och valutaderivat.

Ränteswappar

I ränteswappar är det nominella värdet det angivna värdet på vilket räntebetalningar kommer att växlas. Det nominella värdet i ränteswappar används för att komma fram till räntebeloppet. Vanligtvis är det nominella värdet på dessa typer av kontrakt fast under kontraktets löptid.

Total Return Swaps

Totalavkastningsswappar involverar en part som betalar en rörlig eller fast ränta multiplicerad med ett nominellt värde plus minskningen av nominellt värde. Detta byts ut mot betalningar från en annan part som betalar värdeökningen.

Aktieoptioner

Nominellt värde i en option avser det värde som optionen kontrollerar.

Till exempel handlas ABC för $20 med en viss ABC-köpoption som kostar $1,50. En aktieoption kontrollerar 100 underliggande aktier. En handlare köper alternativet för $1,50 x 100 = $150.

Alternativets nominella värde är $20 x 100 = $2 000. Att köpa aktieoptionskontraktet skulle potentiellt ge handlaren kontroll över hundra aktier i aktier för $150 jämfört med om de köpte aktierna direkt för $2 000.

Det nominella värdet av ett aktieoptionskontrakt är värdet på de aktier som kontrolleras snarare än kostnaden för transaktionen.

Utländsk valutaväxling och utländsk valutaderivat

Valutaderivat som terminer och optioner har två fiktiva värden. Eftersom dessa transaktioner involverar två valutor får de båda separata fiktiva värden. Till exempel, om växelkursen mellan det brittiska pundet (GBP) och den amerikanska dollarn (USD) vid tidpunkten för en affär är 1,5, så motsvarar 1 000 000 USD 666 667 GBP.

Höjdpunkter

• Nominellt värde är en integrerad del av bedömningen av portföljrisk, vilket kan vara mycket användbart när man bestämmer säkringskvoter för att motverka den risken.

– Nominellt värde är en term som ofta används för att värdera den underliggande tillgången i en derivathandel.

– Nominellt värde på derivatkontrakt är mycket högre än marknadsvärdet på grund av ett koncept som kallas hävstång.