Nimellinen arvo

Mikä on nimellisarvo?

Nimellisarvo on termi, jota käytetään usein arvostamaan kohde-etuutta johdannaiskaupassa. Se voi olla positioiden kokonaisarvo, positio hallitsee arvoa tai sopimuksessa sovittu määrä. Tätä termiä käytetään kuvattaessa johdannaissopimuksia optio-, futuuri- ja valuuttamarkkinoilla.

Merkintäarvon ymmärtäminen

Markkinakielellä nimellisarvo on johdannaiskaupan kokonaismäärä. Johdannaissopimusten nimellisarvo on paljon korkeampi kuin markkina-arvo johtuen vipuvaikutuksesta.

Vipuvaikutus mahdollistaa pienen rahasumman käytön teoriassa paljon suuremman määrän hallitsemiseen. Joten nimellisarvo auttaa erottamaan kaupan kokonaisarvon kaupankäynnin kustannuksista (tai markkina-arvosta). Ero on selvä: nimellisarvo vastaa positioiden kokonaisarvoa, kun taas markkina-arvo on hinta jossa kyseinen asema voidaan ostaa tai myydä markkinoilla. Käytetyn vipuvaikutuksen määrä voidaan laskea jakamalla nimellisarvo markkina-arvolla.

Vipuvaikutus = Nimellisarvo ÷ markkina-arvo

Sopimuksella on ainutlaatuinen, standardoitu koko, joka voi perustua tekijöihin, kuten painoon, tilavuuteen tai kertoimeen. Esimerkiksi yksittäinen COMEX Gold -futuurisopimusyksikkö (GC) on 100 troy unssia, ja E-mini S&P 500 -indeksifutuurisopimuksella on 50 dollarin kerroin . kultaa, kun taas jälkimmäisen nimellisarvo on 50 dollaria kertaa S&P 500 -indeksin markkinahinta.

Nimellinen arvo = Sopimuksen koko * taustalla oleva hinta

Jos joku ostaa E-mini S&P 500 -sopimuksen hintaan 2 800, yhden futuurisopimuksen arvo on 140 000 dollaria (50 x 2 800 dollaria). Siksi 140 000 dollaria on kyseisen taustalla olevan futuurisopimuksen nimellisarvo. Tämän sopimuksen ostavan henkilön ei kuitenkaan tarvitse maksaa 140 000 dollaria kauppaa tehdessään.

Sen sijaan heidän tarvitsee vain asettaa summa, jota kutsutaan alkuperäiseksi marginaaliksi (markkina-arvo), joka on yleensä murto-osa nimellismäärästä. Käytetty vipuvaikutus olisi nimellinen määrä jaettuna sopimuksen ostohinnalla. Jos yhden sopimuksen hinta (alkumarginaali) oli 10 000 dollaria, niin kauppias pystyi hyödyntämään (140 000/10 000) 14-kertaista vipuvaikutusta.

Nimellisarvo on olennainen osa salkun riskiä arvioitaessa, mikä voi olla erittäin hyödyllistä määritettäessä suojausasteita tämän riskin tasoittamiseksi. Esimerkiksi rahastolla on 1 000 000 dollarin pitkä altistuminen Yhdysvaltain osakemarkkinoille ja rahastonhoitaja haluaa tasoittaa tämän riskin käyttämällä E-mini S&P 500 -futuurisopimuksia. Niiden olisi myytävä noin vastaava määrä S&P 500 -futuurisopimuksia suojautuakseen markkinariskiltä. Yllä olevaa esimerkkiä käyttäen kunkin E-mini S&P 500 -futuurisopimuksen nimellisarvo on 140 000 dollaria ja markkina-arvo 10 000 dollaria.

Suojausaste = kassariski ÷ kohde-etuuden nimellisarvo

Suojaussuhde = 1 000 000 $ ÷ 140 000 $ = 7,14

Niinpä rahastonhoitaja myisi noin 7 E-mini S&P 500 -sopimusta suojatakseen tehokkaasti pitkän kassapositionsa markkinariskiltä. Markkina-arvo (kustannus) olisi 70 000 dollaria.

Vaikka nimellisarvoa voidaan käyttää futuureissa ja osakkeissa (osakepositioiden kokonaisarvo) edellä mainituilla tavoilla, nimellisarvo koskee myös koronvaihtosopimuksia, kokonaistuoton vaihtosopimuksia, osakeoptioita ja valuuttajohdannaisia.

Koronvaihtosopimukset

Koronvaihtosopimuksissa nimellisarvo on määritetty arvo, jolla korkomaksut vaihdetaan. Koronvaihtosopimusten nimellisarvoa käytetään erääntyvän koron määrän laskemiseen. Tyypillisesti tämäntyyppisten sopimusten nimellisarvo on kiinteä sopimuksen voimassaoloaikana.

Yhteensä tuoton vaihto

Kokonaistuoton vaihtosopimuksiin liittyy osapuoli, joka maksaa vaihtuvan tai kiinteän koron kerrottuna nimellisarvon määrällä plus nimellisarvon lasku. Tämä vaihdetaan toisen osapuolen maksuihin, joka maksaa nimellisarvon nousun.

Osakeoptiot

Nimellisarvo optiossa viittaa arvoon, jota optio ohjaa .

Esimerkiksi ABC käy kauppaa 20 dollarilla tietyn ABC-osto-option kanssa, joka maksaa 1,50 dollaria. Yksi osakeoptio hallitsee 100 kohde-etuutena olevaa osaketta. Elinkeinonharjoittaja ostaa option hintaan $1,50 x 100 = $150.

Option nimellisarvo on $20 x 100 = $2000. Optio- sopimuksen ostaminen antaisi elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden hallita sataa osaketta 150 dollarilla verrattuna siihen, jos he ostaisivat osakkeet suoraan 2 000 dollarilla.

Osakeoptiosopimuksen nimellisarvo on määräysvallassa olevien osakkeiden arvo eikä kaupan kustannukset.

Valuuttakurssit ja valuuttajohdannaiset

Valuuttajohdannaisilla, kuten termiiniillä ja optioilla, on kaksi nimellisarvoa . Koska nämä tapahtumat koskevat kahta valuuttaa, ne molemmat saavat erilliset nimellisarvot. Jos esimerkiksi kaupantekohetkellä Ison-Britannian punnan (GBP) ja Yhdysvaltain dollarin (USD) välinen vaihtokurssi on 1,5, 1 000 000 USD vastaa 666 667 GBP:tä.

##Kohokohdat

• Nimellisarvo on olennainen osa salkun riskiä arvioitaessa, mikä voi olla erittäin hyödyllistä määritettäessä suojausasteita tämän riskin tasoittamiseksi.

• Nimellisarvo on termi, jota käytetään usein arvostamaan kohde-etuutta johdannaiskaupassa.

• Johdannaissopimusten nimellisarvo on paljon korkeampi kuin markkina-arvo johtuen vipuvaikutuksesta.