पोर्टेबल अल्फा

पोर्टेबल अल्फा रणनीति क्या है?

पोर्टेबल अल्फा रणनीति उन शेयरों या अन्य परिसंपत्तियों में निवेश करने पर केंद्रित है, जिन्होंने बाजारों के साथ बहुत कम या कोई संबंध नहीं दिखाया है। ऐसा करने के लिए, निवेशक उन प्रतिभूतियों में निवेश करके अल्फा को बीटा से अलग करते हैं जो बाजार सूचकांक में नहीं हैं जिससे उनका बीटा प्राप्त होता है।

अल्फा अधिक जोखिम लिए बिना बाजार प्रतिफल (या बीटा) के ऊपर और ऊपर प्राप्त प्रतिफल है। इस प्रकार, पोर्टेबल अल्फा एक ऐसी रणनीति है जिसमें परिसंपत्तियों के एक हिस्से को उन परिसंपत्तियों में निवेश करना शामिल है जिनका बाजार से बहुत कम या कोई संबंध नहीं है।

पोर्टेबल अल्फा को समझना

सबसे पहले, कुछ परिभाषाएँ:

• एक स्टॉक या अन्य परिसंपत्ति का अल्फा एक व्यापक बाजार सूचकांक या किसी अन्य उद्योग बेंचमार्क के ऊपर इसकी ऐतिहासिक वापसी है, जिसकी तुलना इसकी तुलना की जाती है।

• किसी परिसंपत्ति का बीटा बेंचमार्क की तुलना में इसकी अस्थिरता या इसकी जोखिम है। यह मापता है कि परिसंपत्ति की कीमत बाजार के साथ किस हद तक चलती है, स्वतंत्र रूप से नहीं।

अपने बीटा के लिए संपत्ति का चयन करना पोर्टफोलियो प्रबंधन में एक महत्वपूर्ण रणनीति है। इन्हें कभी-कभी निष्क्रिय रिटर्न के रूप में जाना जाता है। एक स्टॉक या फंड का चयन इसलिए किया जाता है क्योंकि इसका बीटा इंगित करता है कि यह बेंचमार्क के रिटर्न से मेल खाएगा।

बीटा का उपयोग करना

1.0 के बीटा वाला स्टॉक या फंड बाजार की चाल के साथ ऊपर और नीचे जाने की प्रवृत्ति रखता है। 0.5 के बीटा वाला एक फंड बाजार से केवल आधा ऊपर और नीचे चलता है। 1.5 के बीटा वाला एक बाजार से 1.5 गुना ऊपर और नीचे चलता है।

पोर्टफोलियो के एक हिस्से को स्थिर लार्ज-कैप शेयरों में और दूसरे हिस्से को अधिक अस्थिर स्मॉल-कैप शेयरों में समर्पित करके पोर्टेबल अल्फा प्राप्त किया जा सकता है।

इसलिए, बीटा को निष्क्रिय रिटर्न या रिटर्न का प्रतिनिधित्व करने के लिए कहा जा सकता है जो पूरे बाजार के आंदोलन के परिणामस्वरूप होता है।

अल्फा का उपयोग करना

एक दूसरे प्रकार के पोर्टफोलियो रिटर्न को इडियोसिंक्रेटिक के रूप में जाना जाता है । ये रिटर्न हैं जो अल्फा के अनुसार चयन द्वारा प्राप्त किए जाते हैं।

यानी स्टॉक या फंड का चयन इसलिए किया जाता है क्योंकि उनका बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करने का इतिहास रहा है। यह प्रक्रिया सक्रिय प्रबंधन है, निष्क्रिय प्रबंधन नहीं।

पोर्टेबल अल्फा का उपयोग करना

एक निवेशक उन प्रतिभूतियों में निवेश करके पोर्टेबल अल्फा प्राप्त कर सकता है जो बीटा से संबंधित नहीं हैं। आमतौर पर, पोर्टेबल अल्फा के साथ लक्ष्य पूरे पोर्टफोलियो के बीटा, या अस्थिरता को खतरे में डाले बिना एक उच्च समग्र रिटर्न प्राप्त करना है।

एक पोर्टेबल अल्फा रणनीति में बीटा या मार्केट रिटर्न प्राप्त करने के लिए लार्ज-कैप शेयरों में पोर्टफोलियो का एक हिस्सा निवेश करना शामिल हो सकता है, और अल्फा प्राप्त करने के लिए स्मॉल-कैप इक्विटी में दूसरा हिस्सा शामिल हो सकता है।

चूंकि लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में स्मॉल-कैप स्टॉक अधिक अस्थिर होते हैं, इसलिए समग्र बीटा अधिक होगा।

इस उच्च बीटा को बेअसर करने के लिए, स्मॉल-कैप रणनीति को स्मॉल-कैप इंडेक्स पर फ्यूचर्स के साथ हेज किया जा सकता है, जिससे समग्र पोर्टफोलियो के बीटा को उसके मूल स्तर तक बढ़ाया जा सकता है।

##हाइलाइट

• इसका बीटा समान बेंचमार्क की तुलना में समय के साथ इसकी अस्थिरता का माप है।

• एक स्टॉक या अन्य परिसंपत्ति का अल्फा एक बेंचमार्क से अधिक इसकी वापसी है जिसके खिलाफ इसकी तुलना की जा सकती है।

• पोर्टेबल अल्फा एक रणनीति है जिसे पोर्टफोलियो के समग्र बीटा को जोखिम में डाले बिना अल्फा रिटर्न जोड़ने के लिए डिज़ाइन किया गया है।