Kannettava Alpha
Mikä on kannettava alfa-strategia?
Kannettava alfa-strategia keskittyy sijoittamiseen osakkeisiin tai muihin omaisuuseriin, jotka ovat osoittaneet vähän tai ei ollenkaan korrelaatiota markkinoiden kanssa. Tätä varten sijoittajat erottavat alfan betasta sijoittamalla arvopapereihin, jotka eivät ole siinä markkinaindeksissä,. josta niiden beta on johdettu .
Alfa on tuotto, joka saavutetaan yli markkinoiden tuoton (tai betaversion) ilman, että otettaisiin suurempia riskejä. Siten kannettava alfa on strategia, joka sisältää osan varoista sijoittamisen omaisuuteen, jolla on vähän tai ei ollenkaan korrelaatiota markkinoiden kanssa.
Kannettavan Alphan ymmärtäminen
Ensin pari määritelmää:
Osakkeen tai muun omaisuuden alfa on sen historiallinen tuotto, joka ylittää laajemman markkinaindeksin tai muun toimialan vertailuindeksin, johon sitä verrataan.
Omaisuuserän beta on sen volatiliteetti tai sen riskillisyys vertailuindeksiin verrattuna. Se mittaa, missä määrin omaisuuden hinta liikkuu markkinoiden mukana, ei itsenäisesti.
Omaisuuden valitseminen beta-vaiheeseen on salkunhoidon keskeinen strategia. Näitä kutsutaan joskus passiivisiksi palautuksiksi. Osake tai rahasto valitaan, koska sen beta-arvo osoittaa, että se vastaa vertailuindeksin tuottoa.
Beta-version käyttö
Osakkeella tai rahastolla, jonka beta on 1,0, on taipumus liikkua ylös ja alas markkinoiden liikkeen mukana. Rahasto, jonka beta on 0,5, liikkuu ylös ja alas vain puolet niin paljon kuin markkinat. Yksi, jonka beta on 1,5, liikkuu ylös ja alas 1,5 kertaa niin paljon kuin markkinat.
Kannettava alfa voidaan saavuttaa omistamalla yksi osa salkusta vakaisiin suuriin osakkeisiin ja toinen osa epävakaampiin pieniin osakkeisiin.
Siksi betan voidaan sanoa edustavan passiivista tuottoa tai tuottoa, joka johtuu markkinoiden liikkeestä kokonaisuudessaan.
Alfan käyttö
Toinen salkun tuottotyyppi tunnetaan nimellä idiosyncratic. Nämä ovat tuottoja, jotka saavutetaan valitsemalla alfa.
Toisin sanoen osakkeet tai rahastot valitaan, koska ne ovat aikaisemmin olleet vertailuindeksiä parempia. Tämä prosessi on aktiivista hallintaa, ei passiivista hallintaa.
Kannettavan Alphan käyttäminen
Sijoittaja voi saavuttaa kannettavan alfan sijoittamalla arvopapereihin, jotka eivät korreloi betan kanssa. Tyypillisesti kannettavan alfan tavoitteena on saavuttaa korkeampi kokonaistuotto vaarantamatta koko salkun betaa tai volatiliteettia.
Kannettava alfastrategia saattaa sisältää yhden osan salkusta sijoittamisen suurten yhtiöiden osakkeisiin beta- tai markkinatuoton saamiseksi ja toisen osan sijoittamisen pieniin osakkeisiin alfan saavuttamiseksi.
Koska pienyhtiöiden osakkeet ovat epävakaampia kuin suurten yhtiöiden osakkeet, yleinen beta on silloin korkeampi.
Tämän korkeamman beta-arvon neutraloimiseksi pienyhtiöiden strategia voitaisiin suojata futuureilla pieniyhtiöiden indeksillä, mikä nostaisi kokonaissalkun beta-arvon alkuperäiselle tasolleen.
##Kohokohdat
Sen beta mittaa sen volatiliteettia ajan mittaan verrattuna samaan vertailuarvoon.
Osakkeen tai muun hyödykkeen alfa on sen tuotto, joka ylittää vertailuarvon, johon sitä voidaan verrata.
Kannettava alfa on strategia, joka on suunniteltu lisäämään alfa-tuottoa ilman, että salkun yleistä betaa vaarannetaan.
