Alfa portatile
Qual è la strategia Alpha portatile?
La strategia alfa portatile si concentra sull'investimento in azioni o altri asset che hanno dimostrato poca o nessuna correlazione con i mercati. Per fare ciò, gli investitori separano l'alfa dalla beta investendo in titoli che non sono nell'indice di mercato da cui deriva la loro beta.
Alpha è il rendimento ottenuto al di sopra del rendimento di mercato (o beta) senza assumersi maggiori rischi. Pertanto, l'alfa portatile è una strategia che prevede l'investimento di una parte delle attività in attività che hanno una correlazione minima o nulla con il mercato.
Capire Portable Alpha
Innanzitutto, un paio di definizioni:
L'alfa di un'azione o di un altro asset è il suo rendimento storico superiore a un indice di mercato più ampio oa un altro benchmark del settore con cui viene confrontato.
Il beta di un asset è la sua volatilità o rischiosità rispetto a un benchmark. Misura la misura in cui il prezzo dell'attività si muove con il mercato, non in modo indipendente.
La selezione delle risorse per la loro versione beta è una strategia chiave nella gestione del portafoglio. Questi sono a volte indicati come rendimenti passivi. Un'azione o un fondo viene selezionato perché il suo beta indica che corrisponderà al rendimento del benchmark.
Utilizzo della beta
Un'azione o un fondo con un beta di 1,0 tende a muoversi su e giù con il movimento del mercato. Un fondo con un beta di 0,5 si muove su e giù solo la metà rispetto al mercato. Uno con una beta di 1,5 si muove su e giù 1,5 volte tanto quanto il mercato.
L'alfa portatile potrebbe essere ottenuta dedicando una parte di un portafoglio a titoli a capitalizzazione stabile e un'altra parte a titoli a bassa capitalizzazione più volatili.
Pertanto, si può dire che beta rappresenti rendimenti passivi o rendimenti che risultano dal movimento del mercato nel suo insieme.
Usando l'alfa
Un secondo tipo di rendimento del portafoglio è noto come idiosincratico. Questi sono i rendimenti che si ottengono selezionando in base all'alfa.
Cioè, le azioni oi fondi vengono selezionati perché hanno una storia di sovraperformance rispetto al benchmark. Questo processo è una gestione attiva, non una gestione passiva.
Utilizzo di Portable Alpha
Un investitore può ottenere un'alfa portatile investendo in titoli non correlati al beta. In genere, l'obiettivo con l'alfa portatile è ottenere un rendimento complessivo più elevato senza mettere in pericolo il beta, o la volatilità, dell'intero portafoglio.
Una strategia alfa portatile potrebbe comportare l'investimento di una parte del portafoglio in azioni a grande capitalizzazione per ottenere il beta o il rendimento di mercato e un'altra parte in azioni a bassa capitalizzazione per ottenere l'alfa.
Poiché i titoli a bassa capitalizzazione sono più volatili di quelli a grande capitalizzazione, il beta complessivo sarà quindi più alto.
Per neutralizzare questo beta più elevato, la strategia small cap potrebbe essere coperta con futures su un indice small cap, portando così il beta dell'intero portafoglio al suo livello originale.
Mette in risalto
Il suo beta è una misura della sua volatilità nel tempo rispetto allo stesso benchmark.
L'alfa di un'azione o di un altro asset è il suo rendimento superiore a un benchmark rispetto al quale può essere confrontato.
Portable alpha è una strategia progettata per aggiungere rendimenti alfa senza rischiare il beta complessivo del portafoglio.
