Alfa portátil
Qual é a Estratégia Alpha Portátil?
A estratégia alfa portátil concentra-se em investir em ações ou outros ativos que demonstraram pouca ou nenhuma correlação com os mercados. Para fazer isso, os investidores separam alfa de beta investindo em títulos que não estão no índice de mercado do qual seu beta é derivado.
Alfa é o retorno obtido além do retorno do mercado (ou beta) sem assumir mais riscos. Assim, o alfa portátil é uma estratégia que envolve investir uma parte dos ativos em ativos que têm pouca ou nenhuma correlação com o mercado.
Entendendo o Alfa Portátil
Primeiro, algumas definições:
O alfa de uma ação ou outro ativo é seu retorno histórico acima de um índice de mercado mais amplo ou outro benchmark do setor com o qual é comparado.
O beta de um ativo é sua volatilidade ou seu risco em relação a um benchmark. Ele mede até que ponto o preço do ativo se move com o mercado, não de forma independente.
A seleção de ativos para seu beta é uma estratégia fundamental na gestão de portfólio. Estes são por vezes referidos como retornos passivos. Uma ação ou fundo é selecionado porque seu beta indica que corresponderá ao retorno do benchmark.
Usando Beta
Uma ação ou fundo com beta de 1,0 tende a subir e descer com o movimento do mercado. Um fundo com beta de 0,5 sobe e desce apenas metade do mercado. Um com um beta de 1,5 sobe e desce 1,5 vezes mais que o mercado.
O alfa portátil pode ser alcançado dedicando uma parte de uma carteira a ações de alta capitalização estáveis e outra parte a ações de pequena capitalização mais voláteis.
Portanto, pode-se dizer que o beta representa retornos passivos ou retornos que resultam do movimento do mercado como um todo.
Usando Alfa
Um segundo tipo de retorno de portfólio é conhecido como idiossincrático. São retornos que são obtidos por seleção de acordo com o alfa.
Ou seja, as ações ou fundos são selecionados porque têm um histórico de desempenho superior ao benchmark. Esse processo é um gerenciamento ativo, não um gerenciamento passivo.
Usando Alfa Portátil
Um investidor pode alcançar o alfa portátil investindo em títulos que não estão correlacionados com o beta. Normalmente, o objetivo com alfa portátil é alcançar um retorno geral mais alto sem colocar em risco o beta, ou volatilidade, de todo o portfólio.
Uma estratégia alfa portátil pode envolver investir uma parte do portfólio em ações de grande capitalização para obter o beta ou retorno de mercado e outra parte em ações de pequena capitalização para atingir o alfa.
Como as ações de pequena capitalização são mais voláteis do que as ações de grande capitalização, o beta geral será maior.
Para neutralizar esse beta mais alto, a estratégia de pequena capitalização poderia ser protegida com futuros em um índice de pequena capitalização, elevando assim o beta do portfólio geral ao seu nível original.
##Destaques
Seu beta é uma medida de sua volatilidade ao longo do tempo em comparação com o mesmo benchmark.
O alfa de uma ação ou outro ativo é seu retorno superior a um benchmark com o qual pode ser comparado.
Alfa portátil é uma estratégia projetada para adicionar retornos alfa sem arriscar o beta geral do portfólio.
