Taşınabilir Alfa
Taşınabilir Alfa Stratejisi Nedir?
Taşınabilir alfa stratejisi, piyasalarla çok az veya hiç korelasyon göstermeyen hisse senetlerine veya diğer varlıklara yatırım yapmaya odaklanır. Bunu yapmak için yatırımcılar , betalarının türetildiği piyasa endeksinde olmayan menkul kıymetlere yatırım yaparak alfayı betadan ayırır .
Alfa, daha fazla risk almadan piyasa getirisinin (veya betanın) üzerinde ve üzerinde elde edilen getiridir. Bu nedenle, taşınabilir alfa, varlıkların bir kısmının pazarla çok az ilişkisi olan veya hiç ilişkisi olmayan varlıklara yatırılmasını içeren bir stratejidir.
Taşınabilir Alfa'yı Anlama
İlk olarak, birkaç tanım:
Bir hisse senedinin veya başka bir varlığın alfası, daha geniş bir piyasa endeksinin veya karşılaştırıldığı başka bir endüstri ölçütünün üzerindeki tarihi getirisidir.
Bir varlığın betası, bir kıyaslama ile karşılaştırıldığında oynaklığı veya riskliliğidir. Varlığın fiyatının bağımsız olarak değil, piyasa ile ne ölçüde hareket ettiğini ölçer.
Varlıkları betaları için seçmek, portföy yönetiminde önemli bir stratejidir. Bunlara bazen pasif getiriler denir. Bir hisse senedi veya fon seçilir çünkü betası, kıyaslamanın getirisiyle eşleşeceğini gösterir.
Beta'yı Kullanma
Betası 1.0 olan bir hisse senedi veya fon, piyasanın hareketiyle birlikte yukarı ve aşağı hareket etme eğilimindedir. Betası 0,5 olan bir fon, piyasanın ancak yarısı kadar yukarı ve aşağı hareket eder. Betası 1.5 olan biri piyasanın 1.5 katı kadar yukarı ve aşağı hareket ediyor.
Portatif alfa, bir portföyün bir kısmını sabit büyük sermayeli hisse senetlerine ve diğer bir kısmını daha değişken küçük sermayeli hisse senetlerine ayırarak elde edilebilir.
Bu nedenle betanın, piyasanın bir bütün olarak hareketinden kaynaklanan pasif getirileri veya getirileri temsil ettiği söylenebilir.
Alfa'yı Kullanma
İkinci tür portföy getirisi, kendine özgü olarak bilinir. Bunlar, alfaya göre seçim yapılarak elde edilen getirilerdir.
Diğer bir deyişle, hisse senetleri veya fonlar, karşılaştırma ölçütünden daha iyi performans gösterme geçmişine sahip oldukları için seçilir. Bu süreç pasif yönetim değil, aktif yönetimdir.
Taşınabilir Alfa'yı Kullanma
Bir yatırımcı, beta ile ilişkili olmayan menkul kıymetlere yatırım yaparak taşınabilir alfa elde edebilir. Tipik olarak, taşınabilir alfa ile amaç, tüm portföyün betasını veya oynaklığını tehlikeye atmadan daha yüksek bir genel getiri elde etmektir.
Taşınabilir bir alfa stratejisi, beta veya piyasa getirisi elde etmek için portföyün bir bölümünü büyük sermayeli hisse senetlerine ve alfa elde etmek için küçük sermayeli hisse senetlerine başka bir bölüme yatırım yapmayı içerebilir.
Küçük ölçekli hisse senetleri büyük ölçekli hisse senetlerinden daha oynak olduğundan, genel beta daha yüksek olacaktır.
Bu yüksek betayı nötralize etmek için, küçük sermaye stratejisi, küçük sermaye endeksindeki vadeli işlemlerle korunabilir ve böylece genel portföyün betasını orijinal seviyesine yükseltebilir.
##Öne çıkanlar
Betası, aynı kıyaslama ile karşılaştırıldığında zaman içindeki oynaklığının bir ölçüsüdür.
Bir hisse senedinin veya başka bir varlığın alfası, karşılaştırılabileceği bir kıyaslamayı aşan getirisidir.
Taşınabilir alfa, portföyün genel betasını riske atmadan alfa getirileri eklemek için tasarlanmış bir stratejidir.
