Przenośna alfa

Co to jest przenośna strategia alfa?

Przenośna strategia alfa koncentruje się na inwestowaniu w akcje lub inne aktywa, które wykazują niewielką lub żadną korelację z rynkami. Aby to zrobić, inwestorzy oddzielają alfa od beta,. inwestując w papiery wartościowe, które nie znajdują się w indeksie rynkowym, z którego pochodzą ich beta.

Alfa to zwrot osiągnięty ponad zwrot rynkowy (lub beta) bez podejmowania większego ryzyka. Tak więc przenośna alfa jest strategią, która polega na inwestowaniu części aktywów w aktywa, które mają niewielką lub żadną korelację z rynkiem.

Zrozumienie przenośnej wersji alfa

Najpierw kilka definicji:

• Wartość alfa akcji lub innego aktywa to jej historyczny zwrot powyżej szerszego indeksu rynkowego lub innego benchmarku branżowego, z którym jest porównywany.

• Beta aktywa to jego zmienność lub ryzyko w porównaniu z benchmarkiem. Mierzy stopień, w jakim cena aktywa porusza się wraz z rynkiem, a nie niezależnie.

Wybór aktywów do wersji beta jest kluczową strategią w zarządzaniu portfelem. Są one czasami określane jako zwroty pasywne. Akcje lub fundusze są wybierane, ponieważ ich beta wskazuje, że będą one odpowiadać zwrotowi z benchmarku.

Korzystanie z wersji beta

Akcje lub fundusze z beta 1,0 mają tendencję do poruszania się w górę i w dół wraz z ruchem rynku. Fundusz z beta 0,5 porusza się w górę iw dół tylko o połowę mniej niż rynek. Jeden z beta 1,5 porusza się w górę i w dół 1,5 raza więcej niż rynek.

Przenośny poziom alfa można osiągnąć, poświęcając jedną część portfela na stabilne akcje o dużej kapitalizacji, a drugą na bardziej zmienne akcje o małej kapitalizacji.

Dlatego można powiedzieć, że beta reprezentuje pasywne zwroty lub zwroty wynikające z ruchu na rynku jako całości.

Korzystanie z Alpha

Drugi rodzaj zwrotu z portfela jest znany jako idiosynkratyczny. Są to zwroty, które osiąga się poprzez selekcję według alfy.

Oznacza to, że akcje lub fundusze są wybierane, ponieważ ich historia przewyższała benchmark. Ten proces to zarządzanie aktywne, a nie pasywne.

Korzystanie z przenośnej wersji Alpha

Inwestor może osiągnąć przenośną alfa, inwestując w papiery wartościowe, które nie są skorelowane z wersją beta. Zazwyczaj celem przenośnej wersji alfa jest osiągnięcie wyższego ogólnego zwrotu bez narażania beta lub zmienności całego portfela.

Przenośna strategia alfa może obejmować inwestowanie jednej części portfela w akcje o dużej kapitalizacji, aby uzyskać zwrot beta lub rynkowy, a drugą część w akcje o małej kapitalizacji, aby osiągnąć alfa.

Ponieważ akcje spółek o małej kapitalizacji są bardziej zmienne niż spółki o dużej kapitalizacji, ogólna beta będzie wtedy wyższa.

Aby zneutralizować tę wyższą wartość beta, strategia spółek o małej kapitalizacji może zostać zabezpieczona kontraktami terminowymi na indeks spółek o małej kapitalizacji, podnosząc w ten sposób beta całego portfela do pierwotnego poziomu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Jego beta jest miarą jego zmienności w czasie w porównaniu z tym samym benchmarkiem.

• Wartość alfa akcji lub innego składnika aktywów to zwrot przekraczający wartość odniesienia, z którą można je porównać.

• Przenośna alfa to strategia mająca na celu dodawanie zwrotów alfa bez narażania ogólnej wersji beta portfela.