Alfa Mudah Alih
Apakah Strategi Alfa Mudah Alih?
Strategi alfa mudah alih memberi tumpuan kepada pelaburan dalam saham atau aset lain yang menunjukkan sedikit atau tiada kaitan dengan pasaran. Untuk melakukan ini, pelabur mengasingkan alpha daripada beta dengan melabur dalam sekuriti yang tiada dalam indeks pasaran dari mana beta mereka diperoleh.
Alpha ialah pulangan yang dicapai melebihi pulangan pasaran (atau beta) tanpa mengambil lebih banyak risiko. Oleh itu, alfa mudah alih ialah strategi yang melibatkan pelaburan sebahagian daripada aset dalam aset yang mempunyai sedikit atau tiada kaitan dengan pasaran.
Memahami Alfa Mudah Alih
Pertama, beberapa definisi:
Alfa saham atau aset lain ialah pulangan bersejarahnya melebihi indeks pasaran yang lebih luas atau penanda aras industri lain yang dibandingkan dengannya.
Beta sesuatu aset ialah turun naik atau berisiko berbanding dengan penanda aras. Ia mengukur sejauh mana harga aset bergerak dengan pasaran, bukan secara bebas.
Memilih aset untuk beta mereka ialah strategi utama dalam pengurusan portfolio. Ini kadangkala dirujuk sebagai pulangan pasif. Stok atau dana dipilih kerana betanya menunjukkan ia akan sepadan dengan pulangan penanda aras.
Menggunakan Beta
Saham atau dana dengan beta 1.0 cenderung untuk bergerak naik dan turun dengan pergerakan pasaran. Dana dengan beta 0.5 bergerak naik dan turun hanya separuh daripada pasaran. Satu dengan beta 1.5 bergerak naik dan turun 1.5 kali ganda berbanding pasaran.
Alfa mudah alih mungkin boleh dicapai dengan menumpukan satu bahagian portfolio kepada saham bermodal besar yang stabil dan bahagian lain kepada saham bermodal kecil yang lebih tidak menentu.
Oleh itu, beta boleh dikatakan mewakili pulangan pasif atau pulangan yang terhasil daripada pergerakan pasaran secara keseluruhan.
Menggunakan Alpha
Jenis pulangan portfolio kedua dikenali sebagai idiosinkratik. Ini adalah pulangan yang dicapai melalui pemilihan mengikut alfa.
Iaitu, saham atau dana dipilih kerana mereka mempunyai sejarah mengatasi penanda aras. Proses ini adalah pengurusan aktif, bukan pengurusan pasif.
Menggunakan Alfa Mudah Alih
Pelabur boleh mencapai alfa mudah alih dengan melabur dalam sekuriti yang tidak dikaitkan dengan beta. Biasanya, matlamat dengan alfa mudah alih adalah untuk mencapai pulangan keseluruhan yang lebih tinggi tanpa membahayakan beta, atau turun naik, keseluruhan portfolio.
Strategi alfa mudah alih mungkin melibatkan pelaburan satu bahagian portfolio dalam saham bermodal besar untuk mendapatkan pulangan beta atau pasaran, dan satu lagi bahagian dalam ekuiti bermodal kecil untuk mencapai alfa.
Oleh kerana saham bermodal kecil lebih tidak menentu daripada saham bermodal besar, beta keseluruhan kemudiannya akan lebih tinggi.
Untuk meneutralkan beta yang lebih tinggi ini, strategi bermodal kecil boleh dilindung nilai dengan niaga hadapan pada indeks bermodal kecil, dengan itu meningkatkan beta portfolio keseluruhan ke tahap asalnya.
##Sorotan
Betanya ialah ukuran turun naiknya dari semasa ke semasa berbanding dengan penanda aras yang sama.
Stok atau alfa aset lain ialah pulangannya melebihi penanda aras yang boleh dibandingkan.
Alfa mudah alih ialah strategi yang direka untuk menambah pulangan alfa tanpa mempertaruhkan beta keseluruhan portfolio.
