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पोर्टफोलियो प्रबंधन क्या है?

पोर्टफोलियो प्रबंधन निवेश के एक समूह को चुनने और उसकी देखरेख करने की कला और विज्ञान है जो किसी ग्राहक, कंपनी या संस्था के दीर्घकालिक वित्तीय उद्देश्यों और जोखिम सहनशीलता को पूरा करता है।

पोर्टफोलियो प्रबंधन को समझना

पेशेवर लाइसेंस प्राप्त पोर्टफोलियो प्रबंधक ग्राहकों की ओर से काम करते हैं, जबकि व्यक्ति अपने स्वयं के पोर्टफोलियो बनाने और प्रबंधित करने का विकल्प चुन सकते हैं। किसी भी मामले में, पोर्टफोलियो मैनेजर का अंतिम लक्ष्य जोखिम जोखिम के उचित स्तर के भीतर निवेश की अपेक्षित वापसी को अधिकतम करना है।

पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए निवेश के पूरे स्पेक्ट्रम में ताकत और कमजोरियों, अवसरों और खतरों को तौलने की क्षमता की आवश्यकता होती है। विकल्पों में ट्रेड-ऑफ शामिल हैं, ऋण बनाम इक्विटी से लेकर घरेलू बनाम अंतर्राष्ट्रीय और विकास बनाम सुरक्षा।

पोर्टफोलियो प्रबंधन या तो निष्क्रिय या सक्रिय प्रकृति का हो सकता है।

• निष्क्रिय प्रबंधन एक सेट-इट-एंड-भूल-यह दीर्घकालिक रणनीति है। इसमें एक या अधिक एक्सचेंज ट्रेडेड (ईटीएफ) इंडेक्स फंड में निवेश शामिल हो सकता है। इसे आमतौर पर इंडेक्सिंग या इंडेक्स निवेश के रूप में जाना जाता है। अनुक्रमित पोर्टफोलियो बनाने वाले लोग मिश्रण को अनुकूलित करने में मदद के लिए आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) का उपयोग कर सकते हैं।

• सक्रिय प्रबंधन में व्यक्तिगत स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों को सक्रिय रूप से खरीद और बेचकर एक सूचकांक के प्रदर्शन को मात देने का प्रयास करना शामिल है। क्लोज्ड-एंड फंड आमतौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं। सक्रिय प्रबंधक संभावित निवेशों के मूल्यांकन में सहायता के लिए मात्रात्मक या गुणात्मक मॉडल की एक विस्तृत श्रृंखला का उपयोग कर सकते हैं।

पोर्टफोलियो प्रबंधन के प्रमुख तत्व

परिसंपत्ति आवंटन

प्रभावी पोर्टफोलियो प्रबंधन की कुंजी संपत्ति का दीर्घकालिक मिश्रण है। आम तौर पर, इसका मतलब है कि स्टॉक, बॉन्ड और "नकद" जैसे जमा प्रमाणपत्र। अन्य हैं, जिन्हें अक्सर वैकल्पिक निवेश के रूप में संदर्भित किया जाता है, जैसे कि रियल एस्टेट, कमोडिटीज और डेरिवेटिव।

परिसंपत्ति आवंटन इस समझ पर आधारित है कि विभिन्न प्रकार की संपत्तियां एक साथ नहीं चलती हैं, और कुछ दूसरों की तुलना में अधिक अस्थिर होती हैं। संपत्ति का मिश्रण संतुलन प्रदान करता है और जोखिम से बचाता है।

अपने पोर्टफोलियो के अधिक आक्रामक प्रोफ़ाइल भार वाले निवेशक अधिक अस्थिर निवेश जैसे कि विकास स्टॉक की ओर। रूढ़िवादी प्रोफ़ाइल वाले निवेशक अपने पोर्टफोलियो को स्थिर निवेश जैसे बांड और ब्लू-चिप स्टॉक की ओर भारित करते हैं।

पोर्टफोलियो को उसके मूल जोखिम/रिटर्न प्रोफाइल के अनुरूप रखते हुए पुनर्संतुलन लाभ प्राप्त करता है और नए अवसर खोलता है।

विविधीकरण

निवेश में एकमात्र निश्चितता यह है कि विजेताओं और हारने वालों की लगातार भविष्यवाणी करना असंभव है। विवेकपूर्ण दृष्टिकोण निवेश की एक टोकरी बनाना है जो एक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर व्यापक जोखिम प्रदान करता है।

विविधीकरण में एक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर या परिसंपत्ति वर्गों के बीच व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के जोखिम और इनाम को फैलाना शामिल है। क्योंकि यह जानना मुश्किल है कि किसी परिसंपत्ति वर्ग या क्षेत्र का कौन सा सबसेट दूसरे से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है, विविधीकरण किसी भी समय अस्थिरता को कम करते हुए समय के साथ सभी क्षेत्रों के रिटर्न पर कब्जा करना चाहता है।

वास्तविक विविधीकरण प्रतिभूतियों के विभिन्न वर्गों, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों और भौगोलिक क्षेत्रों में किया जाता है।

###रिबैलेंसिंग

पुनर्संतुलन का उपयोग पोर्टफोलियो को उसके मूल लक्ष्य आवंटन में नियमित अंतराल पर, आमतौर पर वार्षिक रूप से वापस करने के लिए किया जाता है। यह मूल परिसंपत्ति मिश्रण को बहाल करने के लिए किया जाता है जब बाजारों की चाल इसे किटर से बाहर करने के लिए मजबूर करती है।

उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो जो 70% इक्विटी और 30% निश्चित-आय आवंटन के साथ शुरू होता है, एक विस्तारित बाजार रैली के बाद, 80/20 आवंटन में स्थानांतरित हो सकता है। निवेशक ने अच्छा लाभ कमाया है, लेकिन अब पोर्टफोलियो में निवेशक की तुलना में अधिक जोखिम है।

पुनर्संतुलन में आम तौर पर उच्च-मूल्य वाली प्रतिभूतियों को बेचना और उस पैसे को कम-कीमत और आउट-ऑफ-साइड प्रतिभूतियों में काम करना शामिल है।

पुनर्संतुलन की वार्षिक कवायद से निवेशक को लाभ प्राप्त करने और उच्च संभावित क्षेत्रों में विकास के अवसर का विस्तार करने की अनुमति मिलती है, जबकि पोर्टफोलियो को मूल जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल के साथ संरेखित किया जाता है।

सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन

एक सक्रिय प्रबंधन दृष्टिकोण को लागू करने वाले निवेशक एक विशिष्ट इंडेक्स, जैसे स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स या रसेल 1000 इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करने के प्रयास में स्टॉक खरीदने और बेचने के लिए फंड मैनेजर या ब्रोकर का उपयोग करते हैं।

एक सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेश फंड में एक व्यक्तिगत पोर्टफोलियो प्रबंधक, सह-प्रबंधक, या प्रबंधकों की एक टीम सक्रिय रूप से फंड के लिए निवेश निर्णय लेती है। सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड की सफलता गहन अनुसंधान, बाजार पूर्वानुमान और पोर्टफोलियो प्रबंधक या प्रबंधन टीम की विशेषज्ञता के संयोजन पर निर्भर करती है।

सक्रिय निवेश में लगे पोर्टफोलियो प्रबंधक बाजार के रुझान, अर्थव्यवस्था में बदलाव, राजनीतिक परिदृश्य में बदलाव और कंपनियों को प्रभावित करने वाली खबरों पर पूरा ध्यान देते हैं। इस डेटा का उपयोग अनियमितताओं का लाभ उठाने के प्रयास में निवेश की खरीद या बिक्री के समय के लिए किया जाता है। सक्रिय प्रबंधकों का दावा है कि इन प्रक्रियाओं से किसी विशेष सूचकांक पर होल्डिंग्स की नकल करके हासिल किए गए रिटर्न की तुलना में अधिक रिटर्न की संभावना को बढ़ावा मिलेगा।

बाजार को मात देने की कोशिश में अनिवार्य रूप से अतिरिक्त बाजार जोखिम शामिल है। इंडेक्सिंग इस विशेष जोखिम को समाप्त करता है, क्योंकि स्टॉक चयन के मामले में मानवीय त्रुटि की कोई संभावना नहीं है। इंडेक्स फंड का भी कम बार कारोबार होता है, जिसका अर्थ है कि वे कम व्यय अनुपात लेते हैं और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड की तुलना में अधिक कर-कुशल होते हैं।

निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन

निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन, जिसे इंडेक्स फंड मैनेजमेंट भी कहा जाता है, का उद्देश्य किसी विशेष मार्केट इंडेक्स या बेंचमार्क की वापसी की नकल करना है। प्रबंधक उन्हीं शेयरों को खरीदते हैं जो सूचकांक में सूचीबद्ध होते हैं, उसी भार का उपयोग करके जो वे सूचकांक में प्रतिनिधित्व करते हैं।

एक निष्क्रिय रणनीति पोर्टफोलियो को एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड या यूनिट निवेश ट्रस्ट के रूप में संरचित किया जा सकता है । इंडेक्स फंड को निष्क्रिय रूप से प्रबंधित के रूप में ब्रांडेड किया जाता है क्योंकि प्रत्येक के पास एक पोर्टफोलियो मैनेजर होता है जिसका काम खरीदी या बेची गई संपत्ति का चयन करने के बजाय इंडेक्स को दोहराने का होता है।

निष्क्रिय पोर्टफोलियो या फंड पर निर्धारित प्रबंधन शुल्क आमतौर पर सक्रिय प्रबंधन रणनीतियों की तुलना में बहुत कम है।

##हाइलाइट

• पोर्टफोलियो प्रबंधन में निवेश के चयन का निर्माण और उसकी निगरानी करना शामिल है जो एक निवेशक के दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता को पूरा करेगा।

• सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए व्यापक बाजार को मात देने के प्रयास में रणनीतिक रूप से स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों को खरीदने और बेचने की आवश्यकता होती है।

• निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन किसी विशेष इंडेक्स या इंडेक्स के मेकअप की नकल करके बाजार के रिटर्न से मेल खाना चाहता है।

##सामान्य प्रश्न

विविधीकरण क्या है?

विविधीकरण में संपत्ति और परिसंपत्ति वर्गों का स्वामित्व शामिल है जो एक दूसरे के साथ निकटता से संबंधित नहीं हैं। इस तरह, यदि एक परिसंपत्ति वर्ग नीचे जाता है, तो अन्य परिसंपत्ति वर्ग नहीं हो सकता है। यह आपके पोर्टफोलियो को एक कुशन प्रदान करता है। वित्तीय गणित से पता चलता है कि उचित विविधीकरण एक पोर्टफोलियो के समग्र अपेक्षित रिटर्न को बढ़ा सकता है जबकि साथ ही इसके जोखिम को कम कर सकता है।

निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन सक्रिय से कैसे भिन्न है?

निष्क्रिय प्रबंधन एक निर्धारित और भूल जाने वाली दीर्घकालिक रणनीति है। अक्सर इंडेक्सिंग या इंडेक्स निवेश के रूप में जाना जाता है, इसका उद्देश्य किसी विशेष मार्केट इंडेक्स या बेंचमार्क की वापसी की नकल करना है और इसमें एक या एक से अधिक एक्सचेंज-ट्रेडेड (ईटीएफ) इंडेक्स फंड में निवेश करना शामिल हो सकता है। सक्रिय प्रबंधन में व्यक्तिगत स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों को सक्रिय रूप से खरीद और बेचकर एक सूचकांक के प्रदर्शन को मात देने का प्रयास करना शामिल है। क्लोज्ड-एंड फंड आमतौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं।

संपत्ति आवंटन क्या है?

एसेट एलोकेशन में पोर्टफोलियो में रखे जाने वाले विभिन्न एसेट क्लास के उचित भार का चयन करना शामिल है। स्टॉक, बॉन्ड और कैश अक्सर तीन सबसे सामान्य परिसंपत्ति वर्ग होते हैं, लेकिन अन्य में रियल एस्टेट, कमोडिटीज, मुद्राएं और क्रिप्टो भी शामिल होते हैं। इनमें से प्रत्येक के भीतर उप-परिसंपत्ति वर्ग हैं जो एक पोर्टफोलियो आवंटन में भी खेलते हैं। उदाहरण के लिए घरेलू बनाम घरेलू को कितना वजन दिया जाना चाहिए। विदेशी स्टॉक या बांड? स्टॉक बनाम कितना बढ़ाना है मूल्य स्टॉक? और इसी तरह।