إدارة المحافظ
ما هي إدارة المحافظ؟
إدارة المحافظ هي فن وعلم اختيار والإشراف على مجموعة من الاستثمارات التي تلبي الأهداف المالية طويلة الأجل وتحمل المخاطر لعميل أو شركة أو مؤسسة.
فهم إدارة المحافظ
يعمل مديرو المحافظ المرخصون المحترفون نيابة عن العملاء ، بينما قد يختار الأفراد بناء وإدارة محافظهم الخاصة. في كلتا الحالتين ، يتمثل الهدف النهائي لمدير المحفظة في تعظيم العائد المتوقع للاستثمارات ضمن مستوى مناسب من التعرض للمخاطر.
تتطلب إدارة المحافظ القدرة على تقييم نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات عبر مجموعة كاملة من الاستثمارات. تتضمن الاختيارات مقايضات ، من الديون مقابل حقوق الملكية إلى المحلية مقابل الدولية والنمو مقابل الأمان.
قد تكون إدارة المحفظة إما سلبية أو نشطة بطبيعتها.
الإدارة السلبية هي إستراتيجية طويلة المدى. قد يتضمن الاستثمار في واحد أو أكثر من صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETF). يشار إلى هذا عادة بالفهرسة أو الاستثمار في المؤشر. قد يستخدم أولئك الذين يبنون المحافظ المفهرسة نظرية المحفظة الحديثة (MPT) للمساعدة في تحسين المزيج.
تتضمن الإدارة النشطة محاولة التغلب على أداء المؤشر من خلال شراء وبيع الأسهم الفردية والأصول الأخرى. تدار الصناديق المغلقة بشكل فعال بشكل عام. قد يستخدم المديرون النشطون أيًا من مجموعة واسعة من النماذج الكمية أو النوعية للمساعدة في تقييماتهم للاستثمارات المحتملة.
العناصر الرئيسية لإدارة المحافظ
توزيع الأصول
مفتاح الإدارة الفعالة للمحفظة هو مزيج الأصول طويل الأجل. بشكل عام ، هذا يعني الأسهم والسندات و "النقدية" مثل شهادات الإيداع. هناك أخرى ، غالبًا ما يشار إليها باسم الاستثمارات البديلة ، مثل العقارات والسلع والمشتقات.
يعتمد تخصيص الأصول على فهم أن الأنواع المختلفة من الأصول لا تتحرك في تناغم ، وبعضها أكثر تقلبًا من البعض الآخر. مزيج من الأصول يوفر التوازن ويحمي من المخاطر.
يزن المستثمرون الذين يتمتعون بمظهر أكثر عدوانية محافظهم الاستثمارية تجاه استثمارات أكثر تقلباً مثل الأسهم النامية. يزن المستثمرون الذين يتمتعون بملف تعريف متحفظ محافظهم الاستثمارية تجاه الاستثمارات الأكثر استقرارًا مثل السندات والأسهم الممتازة.
تلتقط إعادة التوازن المكاسب وتفتح فرصًا جديدة مع الحفاظ على المحفظة متماشية مع ملف تعريف المخاطر / العائد الأصلي.
التنويع
الشيء الوحيد المؤكد في الاستثمار هو أنه من المستحيل التنبؤ باستمرار بالفائزين والخاسرين. يتمثل النهج الحكيم في إنشاء سلة من الاستثمارات توفر تعرضًا واسعًا ضمن فئة الأصول.
أيون Diversificat توزيع مخاطر ومكافأة الأوراق المالية الفردية داخل فئة الأصول ، أو بين فئات الأصول. نظرًا لأنه من الصعب معرفة أي مجموعة فرعية من فئة الأصول أو القطاع من المحتمل أن تتفوق على الآخر ، يسعى التنويع إلى الحصول على عائدات جميع القطاعات بمرور الوقت مع تقليل التقلبات في أي وقت معين.
يتم التنويع الحقيقي عبر فئات مختلفة من الأوراق المالية وقطاعات الاقتصاد والمناطق الجغرافية.
إعادة التوازن
Rebal ancing لإعادة الحافظة إلى تخصيصها الأصلي المستهدف على فترات منتظمة ، عادةً سنويًا. يتم ذلك لإعادة مزيج الأصول الأصلي عندما تجبره تحركات الأسواق على الخروج من حالة الاستقرار.
على سبيل المثال ، يمكن للمحفظة التي تبدأ بنسبة 70٪ من الأسهم و 30٪ من تخصيص الدخل الثابت ، بعد ارتفاع السوق الممتد ، أن تتحول إلى تخصيص بنسبة 80/20. حقق المستثمر ربحًا جيدًا ، لكن المحفظة لديها الآن مخاطر أكبر مما يمكن للمستثمر تحمله.
تتضمن إعادة التوازن عمومًا بيع الأوراق المالية باهظة الثمن وتوظيف تلك الأموال في أوراق مالية منخفضة السعر وعديمة الفائدة.
تسمح الممارسة السنوية لإعادة التوازن للمستثمر بجني المكاسب وتوسيع فرصة النمو في القطاعات ذات الإمكانات العالية مع الحفاظ على المحفظة متوافقة مع ملف المخاطر / العائد الأصلي.
إدارة المحافظ النشطة
يستخدم المستثمرون الذين يطبقون نهجًا إداريًا نشطًا مديري الصناديق أو الوسطاء لشراء وبيع الأسهم في محاولة للتغلب على مؤشر معين ، مثل مؤشر Standard & Poor's 500 أو مؤشر Russell 1000.
صندوق الاستثمار المدار بنشاط لديه مدير محفظة فردي ، أو مديرين مشاركين ، أو فريق من المديرين يتخذون بنشاط قرارات الاستثمار للصندوق. يعتمد نجاح الصندوق المدار بشكل فعال على مجموعة من الأبحاث المتعمقة وتوقعات السوق وخبرة مدير المحفظة أو فريق الإدارة.
يولي مديرو المحافظ الذين يشاركون في الاستثمار النشط اهتمامًا وثيقًا لاتجاهات السوق ، والتحولات في الاقتصاد ، والتغيرات في المشهد السياسي ، والأخبار التي تؤثر على الشركات. تُستخدم هذه البيانات لتحديد وقت شراء أو بيع الاستثمارات في محاولة للاستفادة من المخالفات. يزعم المديرون النشطون أن هذه العمليات ستعزز احتمالية تحقيق عوائد أعلى من تلك المحققة ببساطة عن طريق محاكاة المقتنيات على مؤشر معين.
محاولة التغلب على السوق تنطوي حتما على مخاطر إضافية في السوق. تقضي الفهرسة على هذه المخاطر بالذات ، حيث لا يوجد احتمال لوقوع خطأ بشري من حيث اختيار الأسهم. يتم تداول صناديق المؤشرات أيضًا بشكل أقل تواترًا ، مما يعني أنها تتكبد معدلات نفقات أقل وتكون أكثر كفاءة من الناحية الضريبية من الصناديق المدارة بنشاط.
إدارة المحافظ السلبية
تهدف إدارة المحافظ السلبية ، والتي يشار إليها أيضًا باسم إدارة صندوق المؤشرات ، إلى تكرار عائد مؤشر أو معيار سوق معين. يشتري المديرون نفس الأسهم المدرجة في المؤشر ، باستخدام نفس الوزن الذي يمثلونه في المؤشر.
يمكن هيكلة محفظة الإستراتيجية السلبية كصندوق تداول في البورصة (ETF) ، أو صندوق استثمار مشترك ، أو صندوق استئماني للاستثمار. يتم تصنيف صناديق المؤشرات على أنها تدار بشكل سلبي لأن لكل منها مدير محفظة تتمثل وظيفته في تكرار المؤشر بدلاً من تحديد الأصول المشتراة أو المباعة.
عادة ما تكون رسوم الإدارة المقدرة على المحافظ أو الأموال السلبية أقل بكثير من استراتيجيات الإدارة النشطة.
يسلط الضوء
تتضمن إدارة المحفظة بناء والإشراف على مجموعة مختارة من الاستثمارات التي تلبي الأهداف المالية طويلة الأجل وتحمل المخاطر للمستثمر.
تتطلب إدارة المحافظ النشطة شراء وبيع الأسهم والأصول الأخرى بشكل استراتيجي في محاولة للتغلب على السوق الأوسع.
تسعى إدارة المحافظ السلبية إلى مضاهاة عوائد السوق من خلال محاكاة تركيبة مؤشر أو مؤشرات معينة.
التعليمات
ما هو التنويع؟
يتضمن التنويع امتلاك الأصول وفئات الأصول التي لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. بهذه الطريقة ، إذا انخفضت إحدى فئات الأصول ، فقد لا تفعل ذلك فئات الأصول الأخرى. هذا يوفر وسادة لمحفظة أعمالك. علاوة على ذلك ، تُظهر الرياضيات المالية أن التنويع المناسب يمكن أن يزيد العائد الإجمالي المتوقع للمحفظة بينما يقلل في الوقت نفسه من مخاطرها.
كيف تختلف إدارة المحافظ السلبية عن الإدارة النشطة؟
الإدارة السلبية هي إستراتيجية طويلة المدى. غالبًا ما يشار إليه بالفهرسة أو الاستثمار في المؤشر ، ويهدف إلى تكرار عائد مؤشر سوق معين أو معيار معياري وقد يشمل الاستثمار في واحد أو أكثر من صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETF). تتضمن الإدارة النشطة محاولة التغلب على أداء المؤشر من خلال شراء وبيع الأسهم الفردية والأصول الأخرى. تدار الصناديق المغلقة بشكل فعال بشكل عام.
ما هو تخصيص الأصول؟
يتضمن تخصيص الأصول اختيار الأوزان المناسبة لفئات الأصول المختلفة التي سيتم الاحتفاظ بها في المحفظة. غالبًا ما تكون الأسهم والسندات والنقد هي فئات الأصول الثلاثة الأكثر شيوعًا ، ولكن تشمل الفئات الأخرى أيضًا العقارات والسلع والعملات والعملات المشفرة. يوجد داخل كل فئة من فئات الأصول الفرعية التي تلعب أيضًا دورًا في تخصيص المحافظ. على سبيل المثال ، ما مقدار الوزن الذي يجب إعطاؤه للأسهم أو السندات المحلية مقابل الأجنبية؟ ما مقدار نمو الأسهم مقابل الأسهم ذات القيمة؟ وهلم جرا.
