Salkunhallinta
Mitä on salkunhallinta?
Salkunhoito on taidetta ja tiedettä valita ja valvoa sijoitusryhmää, joka täyttää asiakkaan, yrityksen tai laitoksen pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja riskinsietokyvyn.
Salkunhallinnan ymmärtäminen
Ammattimaiset lisensoidut salkunhoitajat työskentelevät asiakkaiden puolesta, kun taas yksilöt voivat halutessaan rakentaa ja hallita omia salkkujaan. Kummassakin tapauksessa salkunhoitajan perimmäisenä tavoitteena on maksimoida sijoitusten odotettu tuotto sopivalla riskitasolla.
Salkunhoito edellyttää kykyä punnita vahvuuksia ja heikkouksia, mahdollisuuksia ja uhkia koko sijoituskirjeen osalta. Valinnat sisältävät kompromisseja velasta osakkeesta kotimaiseen vs. kansainvälinen ja kasvu vs. turvallisuus.
Salkunhoito voi olla luonteeltaan joko passiivista tai aktiivista.
Passiivinen johtaminen on aseta se ja unohda pitkän aikavälin strategia. Se voi sisältää sijoittamisen yhteen tai useampaan pörssilistalla olevaan (ETF) indeksirahastoon. Tätä kutsutaan yleisesti indeksoinniksi tai indeksisijoitukseksi. Ne, jotka rakentavat indeksoituja salkkuja, voivat käyttää modernia portfolioteoriaa (MPT) yhdistelmän optimoinnissa.
Aktiiviseen hallintaan kuuluu pyrkimys päihittää indeksin suorituskyky ostamalla ja myymällä aktiivisesti yksittäisiä osakkeita ja muita omaisuuseriä. Suljettuja rahastoja hoidetaan yleensä aktiivisesti. Aktiiviset johtajat voivat käyttää mitä tahansa lukuisista määrällisistä tai laadullisista malleista auttaakseen arvioimaan mahdollisia sijoituksia.
Salkunhoidon keskeiset elementit
Omaisuuden allokointi
Tehokkaan salkunhoidon avain on pitkän aikavälin omaisuusyhdistelmä. Yleensä tämä tarkoittaa osakkeita, joukkovelkakirjoja ja "käteistä", kuten sijoitustodistuksia. On myös muita, joita usein kutsutaan vaihtoehtoisiksi sijoituksiksi, kuten kiinteistö, hyödykkeet ja johdannaiset.
Omaisuuden allokaatio perustuu ymmärrykseen siitä, että erityyppiset varat eivät liiku yhdessä ja jotkut ovat volatiilimpia kuin toiset. Omaisuuserien yhdistelmä tarjoaa tasapainon ja suojaa riskeiltä.
Sijoittajat, joiden salkkujen profiilipaino on aggressiivisempi epävakaimpiin sijoituksiin, kuten kasvuosakkeisiin. Konservatiivisen profiilin sijoittajat painottavat salkkunsa kohti vakaampia sijoituksia, kuten joukkovelkakirjoja ja blue-chip-osakkeita.
Tasapainottaminen kaappaa voitot ja avaa uusia mahdollisuuksia pitäen samalla salkun alkuperäisen riski/tuottoprofiilin mukaisena.
Monipuolistaminen
Ainoa varma sijoittamisessa on, että voittajia ja häviäjiä on mahdotonta ennustaa johdonmukaisesti. Varovainen lähestymistapa on luoda sijoituskori, joka tarjoaa laajan näkyvyyden omaisuusluokassa.
Hajauttaminen tarkoittaa yksittäisten arvopapereiden riskin ja tuoton hajauttamista omaisuusluokan sisällä tai omaisuusluokkien välillä. Koska on vaikea tietää, mikä omaisuusluokan tai sektorin osajoukko on todennäköisesti parempi kuin toinen, hajautus pyrkii vangitsemaan kaikkien sektoreiden tuotot ajan mittaan ja samalla vähentämään volatiliteettia kulloinkin.
Todellista hajauttamista tehdään eri arvopaperiluokkien, talouden sektoreiden ja maantieteellisten alueiden kesken.
###Tasapainottaminen
Tasapainotuksella salkku palautetaan alkuperäiseen tavoiteallokaatioon säännöllisin väliajoin, yleensä vuosittain. Tämä tehdään alkuperäisen omaisuuserittelyn palauttamiseksi, kun markkinoiden liikkeet pakottavat sen pois rajusti.
Esimerkiksi salkku, joka alkaa 70 % osakepääomasta ja 30 % korkoallokaatiosta, voisi pidennetyn markkinarallin jälkeen siirtyä 80/20-allokaatioon. Sijoittaja on tehnyt hyvän voiton, mutta salkussa on nyt enemmän riskejä kuin sijoittaja voi sietää.
Tasapainottaminen tarkoittaa yleensä korkeahintaisten arvopapereiden myyntiä ja näiden rahojen käyttämistä halvemmissa ja epäsuotuisissa arvopapereissa.
Vuotuinen tasapainotus antaa sijoittajalle mahdollisuuden saada voittoja ja laajentaa kasvumahdollisuuksia korkean potentiaalin aloilla pitäen samalla salkun alkuperäisen riski/tuottoprofiilin mukaisena.
Aktiivinen salkunhallinta
Aktiivista hallinnointitapaa käyttävät sijoittajat käyttävät rahastonhoitajia tai välittäjiä ostamaan ja myymään osakkeita yrittääkseen ylittää tietyn indeksin, kuten Standard & Poor's 500 -indeksin tai Russell 1000 -indeksin.
Aktiivisesti hoidetulla sijoitusrahastolla on yksittäinen salkunhoitaja, yhteishoitajat tai rahastonhoitajaryhmä, joka tekee aktiivisesti sijoituspäätöksiä rahaston puolesta. Aktiivisesti hoidetun rahaston menestys riippuu syvällisen tutkimuksen, markkinaennusteiden ja salkunhoitajan tai johtoryhmän asiantuntemuksen yhdistelmästä.
Aktiivista sijoittamista harjoittavat salkunhoitajat kiinnittävät erityistä huomiota markkinoiden trendeihin, talouden muutoksiin, poliittisen maiseman muutoksiin ja yrityksiin vaikuttaviin uutisiin. Näitä tietoja käytetään sijoitusten oston tai myynnin ajoittamiseen sääntöjenvastaisuuksien hyödyntämiseksi. Aktiiviset johtajat väittävät, että nämä prosessit lisäävät tuottopotentiaalia, joka on suurempi kuin se, joka saavutetaan yksinkertaisesti matkimalla tietyn indeksin omistuksia.
Markkinoiden päihittämiseen liittyy väistämättä lisämarkkinariskiä. Indeksointi eliminoi tämän nimenomaisen riskin, koska osakkeen valinnassa ei ole mahdollista inhimillistä virhettä. Myös indeksirahastoilla käydään kauppaa harvemmin, mikä tarkoittaa, että niiden kulusuhde on alhaisempi ja ne ovat verotehokkaampia kuin aktiivisesti hoidetut rahastot.
Passiivinen salkunhallinta
Passiivinen salkunhoito, jota kutsutaan myös indeksirahastojen hoidoksi, pyrkii monistamaan tietyn markkinaindeksin tai vertailuindeksin tuoton. Johtajat ostavat samoja osakkeita, jotka on listattu indeksissä, käyttäen samaa painotusta, jota he edustavat indeksissä.
Passiivinen strategiasalkku voidaan strukturoida pörssirahastoksi (ETF), sijoitusrahastoksi tai sijoitusrahastoksi. Indeksirahastot on leimattu passiivisesti hoidetuiksi, koska jokaisella on salkunhoitaja, jonka tehtävänä on kopioida indeksiä ostettujen tai myytyjen omaisuuserien valitsemisen sijaan.
Passiivisissa salkuissa tai rahastoissa arvioidut hallinnointipalkkiot ovat tyypillisesti paljon alhaisempia kuin aktiivisten hallinnointistrategioiden.
##Kohokohdat
Salkunhoitoon kuuluu sijoitusvalikoiman rakentaminen ja valvominen, joka täyttää sijoittajan pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja riskinsietokyvyn.
Aktiivinen salkunhoito edellyttää osakkeiden ja muiden omaisuuserien strategista ostamista ja myyntiä pyrkimys voittaa laajemmat markkinat.
Passiivinen salkunhoito pyrkii vastaamaan markkinoiden tuottoa matkimalla tietyn indeksin tai indeksien rakennetta.
##UKK
Mitä monipuolistaminen on?
Hajauttamiseen kuuluu sellaisten omaisuuserien ja omaisuusluokkien omistaminen, jotka eivät ole läheisessä yhteydessä toisiinsa. Tällä tavalla, jos yksi omaisuusluokka laskee, muut omaisuusluokat eivät ehkä. Tämä tarjoaa pehmusteen portfoliollesi. Rahoitusmatematiikka osoittaa, että asianmukainen hajautus voi lisätä salkun kokonaistuotto-odotusta ja samalla vähentää sen riskiä.
Miten passiivinen salkunhallinta eroaa aktiivisesta?
Passiivinen hallinta on aseta se ja unohda pitkän aikavälin strategia. Usein nimitystä indeksointi tai indeksisijoittaminen, sen tarkoituksena on monistaa tietyn markkinaindeksin tai vertailuindeksin tuotto, ja se voi sisältää sijoittamisen yhteen tai useampaan pörssilistalla olevaan (ETF) indeksirahastoon. Aktiiviseen hallintaan kuuluu pyrkimys päihittää indeksin suorituskyky ostamalla ja myymällä aktiivisesti yksittäisiä osakkeita ja muita omaisuuseriä. Suljettuja rahastoja hoidetaan yleensä aktiivisesti.
Mikä on varojen allokointi?
Omaisuusallokaatiossa valitaan salkussa pidettäville eri omaisuusluokille oikeat painot. Osakkeet, joukkovelkakirjat ja käteinen ovat usein kolme yleisintä omaisuusluokkaa, mutta muihin kuuluvat myös kiinteistöt, hyödykkeet, valuutat ja krypto. Jokaisessa näistä on omaisuusluokkia, jotka vaikuttavat myös salkkujen allokaatioon. Esimerkiksi kuinka paljon painoarvoa tulisi antaa kotimaisille vs. ulkomaiset osakkeet tai joukkovelkakirjat? Kuinka paljon kasvattaa osakkeita vs. arvo osakkeita? Ja niin edelleen.
