Gestión de la cartera
驴Qu茅 es la gesti贸n de carteras?
La gesti贸n de cartera es el arte y la ciencia de seleccionar y supervisar un grupo de inversiones que cumplan con los objetivos financieros a largo plazo y la tolerancia al riesgo de un cliente, una empresa o una instituci贸n.
Comprender la gesti贸n de carteras
Los administradores de cartera profesionales con licencia trabajan en nombre de los clientes, mientras que las personas pueden optar por crear y administrar sus propias carteras. En cualquier caso, el objetivo final del administrador de cartera es maximizar el rendimiento esperado de las inversiones dentro de un nivel apropiado de exposici贸n al riesgo.
La gesti贸n de cartera requiere la capacidad de sopesar las fortalezas y debilidades, las oportunidades y las amenazas en todo el espectro de inversiones. Las opciones implican compensaciones, desde deuda frente a capital, nacional frente a internacional y crecimiento frente a seguridad.
La gesti贸n de cartera puede ser de naturaleza pasiva o activa.
La gesti贸n pasiva es una estrategia a largo plazo que se configura y se olvida. Puede implicar invertir en uno o m谩s fondos indexados cotizados en bolsa (ETF). Esto se conoce com煤nmente como indexaci贸n o inversi贸n indexada. Aquellos que construyen carteras indexadas pueden usar la teor铆a moderna de carteras (MPT) para ayudar a optimizar la combinaci贸n.
La gesti贸n activa implica intentar superar el rendimiento de un 铆ndice mediante la compra y venta activa de acciones individuales y otros activos. Los fondos cerrados generalmente se administran activamente. Los administradores activos pueden usar cualquiera de una amplia gama de modelos cuantitativos o cualitativos para ayudar en sus evaluaciones de inversiones potenciales.
Elementos clave de la gesti贸n de carteras
Asignaci贸n de activos
La clave para una gesti贸n eficaz de la cartera es la combinaci贸n de activos a largo plazo. Generalmente, eso significa acciones, bonos y "efectivo", como certificados de dep贸sito. Hay otras, a menudo denominadas inversiones alternativas, como bienes ra铆ces, materias primas y derivados.
La asignaci贸n de activos se basa en el entendimiento de que los diferentes tipos de activos no se mueven de forma concertada y algunos son m谩s vol谩tiles que otros. Una combinaci贸n de activos proporciona equilibrio y protege contra el riesgo.
Los inversores con un perfil m谩s agresivo orientan sus carteras hacia inversiones m谩s vol谩tiles, como las acciones de crecimiento. Los inversores con un perfil conservador ponderan sus carteras hacia inversiones m谩s estables, como bonos y acciones de primer orden.
El reequilibrio captura ganancias y abre nuevas oportunidades mientras mantiene la cartera en l铆nea con su perfil de riesgo/rendimiento original.
Diversificaci贸n
La 煤nica certeza en la inversi贸n es que es imposible predecir consistentemente ganadores y perdedores. El enfoque prudente es crear una canasta de inversiones que proporcione una amplia exposici贸n dentro de una clase de activos.
diversificaci贸n implica distribuir el riesgo y la recompensa de valores individuales dentro de una clase de activos, o entre clases de activos. Debido a que es dif铆cil saber qu茅 subconjunto de una clase de activo o sector es probable que supere a otro, la diversificaci贸n busca capturar los rendimientos de todos los sectores a lo largo del tiempo y, al mismo tiempo, reducir la volatilidad en un momento dado.
La diversificaci贸n real se realiza entre varias clases de valores, sectores de la econom铆a y regiones geogr谩ficas.
Reequilibrio
El reequilibrio se utiliza para devolver una cartera a su asignaci贸n objetivo original a intervalos regulares, generalmente anualmente. Esto se hace para restablecer la combinaci贸n de activos original cuando los movimientos de los mercados la obligan a salirse de control.
Por ejemplo, una cartera que comienza con una asignaci贸n del 70 % en renta variable y el 30 % en renta fija podr铆a, despu茅s de un repunte prolongado del mercado, cambiar a una asignaci贸n 80/20. El inversionista obtuvo una buena ganancia, pero la cartera ahora tiene m谩s riesgo del que el inversionista puede tolerar.
El reequilibrio generalmente implica vender valores de alto precio y poner ese dinero a trabajar en valores de menor precio y desfavorables.
El ejercicio anual de rebalanceo permite al inversionista capturar ganancias y expandir la oportunidad de crecimiento en sectores de alto potencial manteniendo la cartera alineada con el perfil de riesgo/retorno original.
Gesti贸n activa de carteras
Los inversores que implementan un enfoque de gesti贸n activa utilizan gestores de fondos o corredores para comprar y vender acciones en un intento de superar un 铆ndice espec铆fico, como el 铆ndice Standard & Poor's 500 o el 铆ndice Russell 1000.
Un fondo de inversi贸n administrado activamente tiene un administrador de cartera individual, coadministradores o un equipo de administradores que toman activamente decisiones de inversi贸n para el fondo. El 茅xito de un fondo gestionado activamente depende de una combinaci贸n de investigaci贸n en profundidad, previsi贸n de mercado y la experiencia del gestor de cartera o del equipo de gesti贸n.
Los gestores de cartera que participan en la inversi贸n activa prestan mucha atenci贸n a las tendencias del mercado, los cambios en la econom铆a, los cambios en el panorama pol铆tico y las noticias que afectan a las empresas. Estos datos se utilizan para cronometrar la compra o venta de inversiones en un esfuerzo por aprovechar las irregularidades. Los administradores activos afirman que estos procesos impulsar谩n el potencial de rendimientos superiores a los logrados simplemente imitando las posiciones en un 铆ndice en particular.
Tratar de ganarle al mercado inevitablemente implica un riesgo de mercado adicional. La indexaci贸n elimina este riesgo particular, ya que no hay posibilidad de error humano en t茅rminos de selecci贸n de acciones. Los fondos indexados tambi茅n se negocian con menos frecuencia, lo que significa que incurren en 铆ndices de gastos m谩s bajos y son m谩s eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos administrados activamente.
Gesti贸n pasiva de carteras
La gesti贸n pasiva de carteras, tambi茅n conocida como gesti贸n de fondos indexados, tiene como objetivo duplicar el rendimiento de un 铆ndice o punto de referencia de mercado en particular. Los gerentes compran las mismas acciones que cotizan en el 铆ndice, utilizando la misma ponderaci贸n que representan en el 铆ndice.
Una cartera de estrategia pasiva se puede estructurar como un fondo cotizado en bolsa (ETF), un fondo mutuo o un fideicomiso de inversi贸n de unidades. Los fondos indexados se califican como administrados pasivamente porque cada uno tiene un administrador de cartera cuyo trabajo es replicar el 铆ndice en lugar de seleccionar los activos comprados o vendidos.
Las tarifas de gesti贸n evaluadas en carteras o fondos pasivos suelen ser mucho m谩s bajas que las estrategias de gesti贸n activa.
Reflejos
La gesti贸n de cartera implica crear y supervisar una selecci贸n de inversiones que cumplir谩n los objetivos financieros a largo plazo y la tolerancia al riesgo de un inversor.
La gesti贸n activa de la cartera requiere la compra y venta estrat茅gica de acciones y otros activos en un esfuerzo por vencer al mercado en general.
La gesti贸n pasiva de cartera busca igualar los rendimientos del mercado imitando la composici贸n de un 铆ndice o 铆ndices en particular.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Qu茅 es la diversificaci贸n?
La diversificaci贸n implica poseer activos y clases de activos que no est茅n estrechamente correlacionados entre s铆. De esta manera, si una clase de activos baja, es posible que las otras clases de activos no. Esto proporciona un colch贸n a su cartera. Adem谩s, las matem谩ticas financieras muestran que una diversificaci贸n adecuada puede aumentar el rendimiento general esperado de una cartera y, al mismo tiempo, reducir su riesgo.
驴En qu茅 se diferencia la gesti贸n de cartera pasiva de la activa?
La gesti贸n pasiva es una estrategia a largo plazo que se configura y se olvida. A menudo denominado indexaci贸n o inversi贸n en 铆ndices, tiene como objetivo duplicar el rendimiento de un 铆ndice de mercado o punto de referencia en particular y puede implicar invertir en uno o m谩s fondos indexados cotizados en bolsa (ETF). La gesti贸n activa implica intentar superar el rendimiento de un 铆ndice mediante la compra y venta activa de acciones individuales y otros activos. Los fondos cerrados generalmente se administran activamente.
驴Qu茅 es la asignaci贸n de activos?
La asignaci贸n de activos implica elegir las ponderaciones adecuadas de las diferentes clases de activos que se mantendr谩n en una cartera. Las acciones, los bonos y el efectivo son a menudo las tres clases de activos m谩s habituales, pero otras tambi茅n incluyen bienes ra铆ces, materias primas, divisas y criptomonedas. Dentro de cada uno de estos hay clases de subactivos que tambi茅n juegan en una asignaci贸n de carteras. Por ejemplo, 驴cu谩nto peso se debe dar a las acciones o bonos nacionales frente a los extranjeros? 驴Cu谩nto cuestan las acciones de crecimiento frente a las acciones de valor? Y as铆.
