포트폴리오 관리

포트폴리오 관리란?

포트폴리오 관리는 고객, 회사 또는 기관의 장기적인 재무 목표와 위험 허용 범위를 충족하는 투자 그룹을 선택하고 감독하는 기술이자 과학입니다.

포트폴리오 관리의 이해

전문 라이센스 포트폴리오 관리자가 고객을 대신하여 작업하는 반면 개인은 자신의 포트폴리오를 구축하고 관리하도록 선택할 수 있습니다. 두 경우 모두 포트폴리오 관리자의 궁극적인 목표는 적절한 위험 노출 수준 내에서 투자의 기대 수익을 극대화하는 것입니다.

포트폴리오 관리에는 전체 투자 범위에 걸쳐 강점과 약점, 기회와 위협을 평가할 수 있는 능력이 필요합니다. 선택에는 부채 대 자본에서 국내 대 국제, 성장 대 안전으로의 균형이 포함됩니다.

포트폴리오 관리는 본질적으로 수동적이거나 능동적일 수 있습니다.

• 소극적 관리 는 고정된 후 잊어버리는 장기 전략입니다. 여기에는 하나 이상의 상장지수펀드(ETF) 인덱스 펀드에 대한 투자가 포함될 수 있습니다. 이를 일반적으로 인덱싱 또는 인덱스 투자라고 합니다. 인덱스 포트폴리오를 구축하는 사람들은 현대 포트폴리오 이론(MPT)을 사용하여 믹스를 최적화할 수 있습니다.

• 능동적인 관리 는 개별 주식 및 기타 자산을 적극적으로 사고파는 방식으로 지수의 성과를 능가하려는 시도를 포함합니다. 폐쇄형 펀드 는 일반적으로 적극적으로 관리됩니다. 적극적인 관리자는 잠재적인 투자 평가를 돕기 위해 광범위한 양적 또는 질적 모델을 사용할 수 있습니다.

포트폴리오 관리의 핵심 요소

자산 할당

효과적인 포트폴리오 관리의 핵심은 자산의 장기적인 혼합입니다. 일반적으로 그것은 주식, 채권 및 예금 증명서와 같은 "현금"을 의미합니다. 부동산, 상품 및 파생 상품과 같이 종종 대체 투자라고 하는 다른 것도 있습니다.

자산 배분은 다양한 유형의 자산이 함께 움직이지 않으며 일부 자산은 다른 자산보다 변동성이 크다는 이해를 기반으로 합니다. 자산의 혼합은 균형을 제공하고 위험으로부터 보호합니다.

성장주와 같은 변동성이 큰 투자에 대한 포트폴리오 비중이 더 공격적인 투자자. 보수적인 성향의 투자자들은 채권 및 우량주와 같은 보다 안정적인 투자에 포트폴리오를 가중합니다.

재조정은 이익을 포착하고 새로운 기회를 열어주는 동시에 포트폴리오를 원래의 위험/수익 프로필에 맞게 유지합니다.

다양화

투자의 유일한 확실성은 승자와 패자를 일관되게 예측하는 것이 불가능하다는 것입니다. 신중한 접근 방식은 자산군 내에서 광범위한 노출을 제공하는 투자 바구니를 만드는 것입니다.

분산 은 자산군 내에서 또는 자산군 간에 개별 증권의 위험과 보상을 분산시키는 것을 포함합니다. 자산군이나 부문의 어떤 부분집합이 다른 부문보다 실적이 좋을지 알기 어렵기 때문에 분산화는 주어진 시간에 변동성을 줄이면서 시간이 지남에 따라 모든 부문의 수익을 포착하려고 합니다.

실제 분산은 다양한 종류의 증권, 경제 부문 및 지리적 지역에 걸쳐 이루어집니다.

###리밸런싱

재조정 은 일반적으로 매년 정기적인 간격으로 포트폴리오를 원래 목표 할당으로 되돌리는 데 사용됩니다. 이는 시장의 움직임으로 인해 자산이 킬터 밖으로 밀려날 때 원래 자산 믹스를 복원하기 위해 수행됩니다.

예를 들어, 70%의 자기 자본과 30%의 고정 수입 할당으로 시작하는 포트폴리오는 장기간의 시장 상승 후에 80/20 할당으로 이동할 수 있습니다. 투자자는 좋은 이익을 얻었지만 이제 포트폴리오에는 투자자가 견딜 수 있는 것보다 더 많은 위험이 있습니다.

재조정은 일반적으로 고가 증권을 판매하고 그 돈을 저가 및 비호감 증권에 투자하는 것을 포함합니다.

연간 재조정을 통해 투자자는 수익을 포착하고 높은 잠재 부문의 성장 기회를 확대하는 동시에 포트폴리오를 원래의 위험/수익 프로필과 정렬할 수 있습니다.

적극적인 포트폴리오 관리

적극적인 관리 접근 방식을 실행하는 투자자는 펀드 매니저나 중개인을 사용하여 S&P 500 지수 또는 Russell 1000 지수와 같은 특정 지수를 능가하려는 시도로 주식을 사고 팔 수 있습니다.

적극적으로 관리되는 투자 펀드에는 개별 포트폴리오 관리자, 공동 관리자 또는 펀드에 대한 투자 결정을 적극적으로 내리는 관리자 팀이 있습니다. 적극적으로 운용되는 펀드의 성공 여부는 심층 연구, 시장 예측, 포트폴리오 관리자 또는 관리 팀의 전문성의 조합에 달려 있습니다.

적극적인 투자에 참여하는 포트폴리오 관리자는 시장 동향, 경제 변화, 정치 환경의 변화, 기업에 영향을 미치는 뉴스에 세심한 주의를 기울입니다. 이 데이터는 부정 행위를 이용하기 위한 노력의 일환으로 투자의 매매 시간을 정하는 데 사용됩니다. 액티브 매니저는 이러한 프로세스가 특정 지수의 보유 자산을 단순히 모방하여 달성한 것보다 더 높은 수익 가능성을 높일 것이라고 주장합니다.

시장을 이기기 위해서는 필연적으로 추가적인 시장 위험이 수반됩니다. 인덱싱은 주식 선택 측면에서 인적 오류의 가능성이 없기 때문에 이러한 특정 위험을 제거합니다. 인덱스 펀드는 거래 빈도가 낮아 적극적으로 관리되는 펀드보다 비용 비율이 낮고 세금 효율적입니다.

패시브 포트폴리오 관리

인덱스 펀드 관리라고도 하는 패시브 포트폴리오 관리는 특정 시장 지수 또는 벤치마크의 수익을 복제하는 것을 목표로 합니다. 운용사는 지수에서 나타내는 것과 동일한 가중치를 사용하여 지수에 상장된 동일한 주식을 매수합니다.

패시브 전략 포트폴리오는 상장지수펀드(ETF), 뮤추얼펀드 또는 단위 투자 신탁 으로 구성될 수 있습니다. 인덱스 펀드는 매수 또는 매도된 자산을 선택하는 것이 아니라 지수를 복제하는 역할을 하는 포트폴리오 관리자가 각각 있기 때문에 수동적으로 관리되는 것으로 브랜드화됩니다.

패시브 포트폴리오나 펀드에 대해 평가되는 운용 수수료는 일반적으로 액티브 운용 전략보다 훨씬 낮습니다.

##하이라이트

• 포트폴리오 관리에는 투자자의 장기적인 재무 목표와 위험 감수성을 충족할 투자 선택을 구축하고 감독하는 작업이 포함됩니다.

• 적극적인 포트폴리오 관리는 더 넓은 시장을 이기기 위한 노력으로 주식 및 기타 자산을 전략적으로 사고 파는 것을 요구합니다.

• 패시브 포트폴리오 관리는 특정 지수의 구성을 모방하여 시장의 수익률을 일치시키려고 합니다.

##자주하는 질문

다각화란 무엇입니까?

다각화에는 서로 밀접하게 연관되지 않은 자산과 자산군을 소유하는 것이 포함됩니다. 이렇게 하면 한 자산 클래스가 다운되더라도 다른 자산 클래스는 다운되지 않을 수 있습니다. 이는 포트폴리오에 쿠션을 제공합니다. 금융 수학은 적절한 분산이 포트폴리오의 전반적인 기대 수익을 높이는 동시에 위험을 줄일 수 있음을 보여줍니다.

패시브 포트폴리오 관리와 액티브 포트폴리오 관리는 어떻게 다릅니까?

수동적 관리는 설정하고 잊어버리는 장기 전략입니다. 종종 인덱싱 또는 인덱스 투자라고 하는 이 투자는 특정 시장 지수 또는 벤치마크의 수익률을 복제하는 것을 목표로 하며 하나 이상의 상장지수펀드(ETF)에 투자하는 것을 포함할 수 있습니다. 적극적인 관리는 개별 주식 및 기타 자산을 적극적으로 사고파는 방식으로 지수의 성과를 능가하려는 시도를 포함합니다. 폐쇄형 펀드는 일반적으로 적극적으로 관리됩니다.

자산 할당이란 무엇입니까?

자산 배분에는 포트폴리오에 보유할 다양한 자산 클래스의 적절한 가중치를 선택하는 것이 포함됩니다. 주식, 채권 및 현금은 종종 가장 일반적인 세 가지 자산 클래스이지만 다른 자산에는 부동산, 상품, 통화 및 암호화도 포함됩니다. 이들 각각에는 포트폴리오 할당으로 작용하는 하위 자산 클래스가 있습니다. 예를 들어 국내 vs. 해외 주식이나 채권? 주식을 얼마나 키울 것인가 vs. 가치주? 등등.