Gerenciamento de portfólio
O que é gerenciamento de portfólio?
O gerenciamento de portfólio é a arte e a ciência de selecionar e supervisionar um grupo de investimentos que atendam aos objetivos financeiros de longo prazo e à tolerância ao risco de um cliente, empresa ou instituição.
Entendendo o gerenciamento de portfólio
Os gerentes de portfólio profissionais licenciados trabalham em nome dos clientes, enquanto os indivíduos podem optar por construir e gerenciar seus próprios portfólios. Em ambos os casos, o objetivo final do gestor de carteira é maximizar o retorno esperado dos investimentos dentro de um nível adequado de exposição ao risco.
O gerenciamento de portfólio requer a capacidade de avaliar pontos fortes e fracos, oportunidades e ameaças em todo o espectro de investimentos. As escolhas envolvem trade-offs, de dívida versus patrimônio, doméstico versus internacional e crescimento versus segurança.
A gestão de portfólio pode ser de natureza passiva ou ativa.
O gerenciamento passivo é uma estratégia de longo prazo do tipo "defina e esqueça". Pode envolver o investimento em um ou mais fundos de índice negociados em bolsa (ETF). Isso é comumente referido como indexação ou investimento de índice. Aqueles que constroem carteiras indexadas podem usar a teoria moderna da carteira (MPT) para ajudar a otimizar o mix.
A gestão ativa envolve a tentativa de superar o desempenho de um índice comprando e vendendo ativamente ações individuais e outros ativos. Os fundos fechados geralmente são gerenciados ativamente. Os gerentes ativos podem usar qualquer um de uma ampla gama de modelos quantitativos ou qualitativos para auxiliar em suas avaliações de investimentos potenciais.
Elementos-chave do gerenciamento de portfólio
Alocação de ativos
A chave para uma gestão de portfólio eficaz é a combinação de ativos de longo prazo. Geralmente, isso significa ações, títulos e "dinheiro", como certificados de depósito. Existem outros, muitas vezes referidos como investimentos alternativos, como imóveis, commodities e derivativos.
A alocação de ativos é baseada no entendimento de que diferentes tipos de ativos não se movem em conjunto, e alguns são mais voláteis do que outros. Um mix de ativos fornece equilíbrio e protege contra riscos.
Investidores com um peso de perfil mais agressivo de suas carteiras para investimentos mais voláteis, como ações de crescimento. Investidores com perfil conservador ponderam suas carteiras para investimentos mais estáveis, como títulos e ações blue-chip.
O rebalanceamento captura ganhos e abre novas oportunidades, mantendo a carteira alinhada ao seu perfil original de risco/retorno.
Diversificação
A única certeza no investimento é que é impossível prever consistentemente vencedores e perdedores. A abordagem prudente é criar uma cesta de investimentos que ofereça ampla exposição dentro de uma classe de ativos.
diversificação envolve distribuir o risco e a recompensa de títulos individuais dentro de uma classe de ativos ou entre classes de ativos. Como é difícil saber qual subconjunto de uma classe de ativos ou setor provavelmente superará outro, a diversificação busca capturar os retornos de todos os setores ao longo do tempo, reduzindo a volatilidade a qualquer momento.
A diversificação real é feita em várias classes de títulos, setores da economia e regiões geográficas.
###Reequilíbrio
O rebalanceamento é usado para retornar um portfólio à sua alocação alvo original em intervalos regulares, geralmente anualmente. Isso é feito para restabelecer o mix de ativos original quando os movimentos dos mercados o forçam a sair dos eixos.
Por exemplo, uma carteira que começa com uma alocação de 70% em ações e 30% em renda fixa pode, após uma alta prolongada do mercado, mudar para uma alocação de 80/20. O investidor obteve um bom lucro, mas o portfólio agora tem mais risco do que o investidor pode tolerar.
O reequilíbrio geralmente envolve a venda de títulos de alto preço e a aplicação desse dinheiro em títulos de preço mais baixo e desfavorecidos.
O exercício anual de rebalanceamento permite ao investidor capturar ganhos e ampliar a oportunidade de crescimento em setores de alto potencial, mantendo a carteira alinhada ao perfil original de risco/retorno.
Gerenciamento de portfólio ativo
Os investidores que implementam uma abordagem de gestão ativa usam gestores de fundos ou corretores para comprar e vender ações na tentativa de superar um índice específico, como o Standard & Poor's 500 Index ou o Russell 1000 Index.
Um fundo de investimento gerenciado ativamente tem um gerente de portfólio individual, co-gerentes ou uma equipe de gerentes que toma ativamente decisões de investimento para o fundo. O sucesso de um fundo gerenciado ativamente depende de uma combinação de pesquisa aprofundada, previsão de mercado e experiência do gerente de portfólio ou da equipe de gestão.
Os gerentes de portfólio envolvidos em investimentos ativos prestam muita atenção às tendências do mercado, mudanças na economia, mudanças no cenário político e notícias que afetam as empresas. Esses dados são usados para cronometrar a compra ou venda de investimentos em um esforço para tirar proveito de irregularidades. Os gerentes ativos afirmam que esses processos aumentarão o potencial de retornos mais altos do que aqueles alcançados simplesmente imitando as participações em um determinado índice.
Tentar vencer o mercado inevitavelmente envolve risco de mercado adicional. A indexação elimina esse risco específico, pois não há possibilidade de erro humano em termos de seleção de ações. Os fundos de índice também são negociados com menos frequência, o que significa que incorrem em taxas de despesas mais baixas e são mais eficientes em termos fiscais do que os fundos gerenciados ativamente.
Gestão passiva de portfólio
A gestão passiva de carteiras, também conhecida como gestão de fundos de índice, visa duplicar o retorno de um determinado índice de mercado ou benchmark. Os gestores compram as mesmas ações listadas no índice, usando a mesma ponderação que representam no índice.
Um portfólio de estratégia passiva pode ser estruturado como um fundo negociado em bolsa (ETF), um fundo mútuo ou um fundo de investimento unitário. Os fundos de índice são classificados como gerenciados passivamente porque cada um tem um gerente de portfólio cujo trabalho é replicar o índice em vez de selecionar os ativos comprados ou vendidos.
As taxas de administração avaliadas em carteiras ou fundos passivos são geralmente muito mais baixas do que as estratégias de gestão ativa.
##Destaques
A gestão de portfólio envolve a construção e supervisão de uma seleção de investimentos que atenderão as metas financeiras de longo prazo e a tolerância ao risco de um investidor.
O gerenciamento ativo de portfólio requer a compra e venda estratégica de ações e outros ativos em um esforço para vencer o mercado mais amplo.
A gestão passiva da carteira procura igualar os retornos do mercado imitando a composição de um índice ou índices específicos.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que é diversificação?
A diversificação envolve possuir ativos e classes de ativos que não estão intimamente correlacionados entre si. Dessa forma, se uma classe de ativos cair, as outras classes de ativos não poderão. Isso fornece uma almofada para o seu portfólio. A matemática financeira mostra que a diversificação adequada pode aumentar o retorno geral esperado de um portfólio e, ao mesmo tempo, reduzir seu risco.
Como o gerenciamento passivo de portfólio difere do ativo?
O gerenciamento passivo é uma estratégia de longo prazo do tipo "defina e esqueça". Muitas vezes referido como indexação ou investimento de índice, visa duplicar o retorno de um determinado índice de mercado ou referência e pode envolver o investimento em um ou mais fundos de índice negociados em bolsa (ETF). O gerenciamento ativo envolve a tentativa de superar o desempenho de um índice comprando e vendendo ativamente ações individuais e outros ativos. Os fundos fechados geralmente são gerenciados ativamente.
O que é alocação de ativos?
A alocação de ativos envolve a escolha dos pesos adequados de diferentes classes de ativos a serem mantidos em um portfólio. Ações, títulos e dinheiro são geralmente as três classes de ativos mais usuais, mas outras também incluem imóveis, commodities, moedas e criptomoedas. Dentro de cada um deles, existem classes de subativos que também atuam na alocação de portfólios. Por exemplo, quanto peso deve ser dado ao doméstico vs. ações ou títulos estrangeiros? Quanto aumentar as ações vs. ações de valor? E assim por diante.
