Gestione del portafoglio
Che cos'è la gestione del portafoglio?
La gestione del portafoglio è l'arte e la scienza di selezionare e supervisionare un gruppo di investimenti che soddisfano gli obiettivi finanziari a lungo termine e la tolleranza al rischio di un cliente, un'azienda o un'istituzione.
Capire la gestione del portafoglio
I gestori di portafoglio con licenza professionale lavorano per conto dei clienti, mentre gli individui possono scegliere di creare e gestire i propri portafogli. In entrambi i casi, l'obiettivo finale del gestore di portafoglio è massimizzare il rendimento atteso degli investimenti entro un livello appropriato di esposizione al rischio.
La gestione del portafoglio richiede la capacità di valutare i punti di forza e di debolezza, le opportunità e le minacce nell'intero spettro degli investimenti. Le scelte implicano compromessi, da debito contro azioni a domestico contro internazionale e crescita contro sicurezza.
La gestione del portafoglio può essere di natura passiva o attiva.
La gestione passiva è una strategia a lungo termine da impostare e dimenticare. Può comportare l'investimento in uno o più fondi indicizzati quotati in borsa (ETF). Questo è comunemente indicato come indicizzazione o investimento su indici. Coloro che creano portafogli indicizzati possono utilizzare la moderna teoria del portafoglio (MPT) per ottimizzare il mix.
La gestione attiva implica il tentativo di battere la performance di un indice acquistando e vendendo attivamente singoli titoli e altri asset. I fondi chiusi sono generalmente gestiti attivamente. I gestori attivi possono utilizzare uno qualsiasi di un'ampia gamma di modelli quantitativi o qualitativi per aiutare nelle loro valutazioni di potenziali investimenti.
Elementi chiave della gestione del portafoglio
Allocazione delle risorse
La chiave per una gestione efficace del portafoglio è il mix di asset a lungo termine. In generale, ciò significa azioni, obbligazioni e "contanti" come certificati di deposito. Ce ne sono altri, spesso indicati come investimenti alternativi, come immobili, materie prime e derivati.
L'asset allocation si basa sulla comprensione che diversi tipi di asset non si muovono di concerto e alcuni sono più volatili di altri. Un mix di attività fornisce equilibrio e protegge dai rischi.
Gli investitori con un profilo più aggressivo ponderano i loro portafogli verso investimenti più volatili come i titoli growth. Gli investitori con un profilo conservativo ponderano i loro portafogli verso investimenti più stabili come obbligazioni e azioni blue-chip.
Il ribilanciamento coglie guadagni e apre nuove opportunità mantenendo il portafoglio in linea con il suo profilo di rischio/rendimento originario.
Diversificazione
L'unica certezza nell'investire è che è impossibile prevedere costantemente vincitori e vinti. L'approccio prudente consiste nel creare un paniere di investimenti che offra un'ampia esposizione all'interno di una classe di attività .
diversificazione implica la ripartizione del rischio e del rendimento dei singoli titoli all'interno di una classe di attività o tra classi di attività . Poiché è difficile sapere quale sottoinsieme di una classe di attività o di un settore potrebbe sovraperformare un altro, la diversificazione cerca di catturare i rendimenti di tutti i settori nel tempo riducendo al contempo la volatilità in un dato momento.
La diversificazione reale è realizzata tra varie classi di titoli, settori dell'economia e regioni geografiche.
Ribilanciamento
Il ribilanciamento viene utilizzato per riportare un portafoglio all'allocazione target originale a intervalli regolari, di solito annualmente. Questo viene fatto per ripristinare il mix di attività originale quando i movimenti dei mercati lo costringono a uscire dall'equilibrio.
Ad esempio, un portafoglio che inizia con un'allocazione azionaria del 70% e un'allocazione a reddito fisso del 30% potrebbe, dopo un'ampia ripresa del mercato, passare a un'allocazione 80/20. L'investitore ha realizzato un buon profitto, ma il portafoglio ora presenta più rischi di quanto l'investitore possa tollerare.
Il ribilanciamento generalmente implica la vendita di titoli a prezzi elevati e l'impiego di quei soldi in titoli a basso prezzo e sfavoriti.
L'esercizio annuale di ribilanciamento consente all'investitore di acquisire guadagni ed espandere le opportunità di crescita in settori ad alto potenziale, mantenendo il portafoglio allineato al profilo di rischio/rendimento originario.
Gestione attiva del portafoglio
Gli investitori che adottano un approccio di gestione attiva utilizzano gestori di fondi o broker per acquistare e vendere azioni nel tentativo di sovraperformare un indice specifico, come l'indice Standard & Poor's 500 o l'indice Russell 1000.
Un fondo di investimento a gestione attiva ha un gestore di portafoglio individuale, co-gestori o un team di gestori che prendono attivamente decisioni di investimento per il fondo. Il successo di un fondo a gestione attiva dipende da una combinazione di ricerche approfondite, previsioni di mercato e dall'esperienza del gestore di portafoglio o del team di gestione.
I gestori di portafoglio impegnati in investimenti attivi prestano molta attenzione alle tendenze del mercato, ai cambiamenti nell'economia, ai cambiamenti nel panorama politico e alle notizie che interessano le società . Questi dati vengono utilizzati per cronometrare l'acquisto o la vendita di investimenti nel tentativo di sfruttare le irregolarità . I gestori attivi affermano che questi processi aumenteranno il potenziale di rendimenti superiori a quelli raggiunti semplicemente imitando le partecipazioni su un particolare indice.
Cercare di battere il mercato comporta inevitabilmente un rischio di mercato aggiuntivo. L'indicizzazione elimina questo rischio particolare, poiché non vi è alcuna possibilità di errore umano in termini di selezione dei titoli. I fondi indicizzati sono anche negoziati meno frequentemente, il che significa che incorrono in rapporti di spesa inferiori e sono più efficienti dal punto di vista fiscale rispetto ai fondi a gestione attiva.
Gestione passiva del portafoglio
La gestione passiva del portafoglio, denominata anche gestione di fondi indicizzati, mira a duplicare il rendimento di un particolare indice di mercato o benchmark. I gestori acquistano gli stessi titoli quotati nell'indice, utilizzando la stessa ponderazione che rappresentano nell'indice.
Un portafoglio di strategia passiva può essere strutturato come un fondo negoziato in borsa (ETF), un fondo comune di investimento o un fondo di investimento unitario. I fondi indicizzati sono etichettati come gestiti passivamente perché ognuno ha un gestore di portafoglio il cui compito è replicare l'indice piuttosto che selezionare le attività acquistate o vendute.
Le commissioni di gestione valutate su portafogli o fondi passivi sono in genere molto inferiori rispetto alle strategie di gestione attiva.
Mette in risalto
La gestione del portafoglio implica la creazione e la supervisione di una selezione di investimenti che soddisfino gli obiettivi finanziari a lungo termine e la tolleranza al rischio di un investitore.
La gestione attiva del portafoglio richiede l'acquisto e la vendita strategica di azioni e altri asset nel tentativo di battere il mercato più ampio.
La gestione passiva del portafoglio cerca di abbinare i rendimenti del mercato imitando la composizione di uno o più indici particolari.
FAQ
Cos'è la diversificazione?
La diversificazione implica il possesso di asset e classi di asset che non sono strettamente correlati tra loro. In questo modo, se una classe di attività scende, le altre classi di attività potrebbero non farlo. Questo fornisce un cuscino al tuo portafoglio. Inoltre, la matematica finanziaria mostra che un'adeguata diversificazione può aumentare il rendimento complessivo atteso di un portafoglio riducendo allo stesso tempo la sua rischiosità .
In che cosa differisce la gestione passiva del portafoglio da quella attiva?
La gestione passiva è una strategia a lungo termine da impostare e dimenticare. Spesso indicato come indicizzazione o investimento su indici, mira a duplicare il rendimento di un particolare indice di mercato o benchmark e può comportare l'investimento in uno o più fondi indicizzati quotati in borsa (ETF). La gestione attiva implica il tentativo di battere la performance di un indice acquistando e vendendo attivamente singoli titoli e altri asset. I fondi chiusi sono generalmente gestiti attivamente.
Che cos'è l'allocazione degli asset?
L'asset allocation implica la scelta dei pesi appropriati delle diverse classi di attività da detenere in un portafoglio. Azioni, obbligazioni e contanti sono spesso le tre classi di attività più comuni, ma altre includono anche immobili, materie prime, valute e criptovalute. All'interno di ciascuna di queste ci sono sottoclassi di attività che giocano anche in un'allocazione di portafogli. Ad esempio, quanto peso dovrebbe essere dato alle azioni o alle obbligazioni nazionali rispetto a quelle estere? Quanto a titoli di crescita rispetto a titoli di valore? E così via.
