आनुपातिक फैलाव

एक आनुपातिक प्रसार क्या है?

एक आनुपातिक प्रसार एक सुरक्षा की तरलता का एक उपाय है जिसकी गणना इसकी बोली की तुलना करके और कीमतों को अनुपात के रूप में पूछकर की जाती है, और इसे अक्सर सुरक्षा की वर्तमान कीमत के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। उदाहरण के लिए, $10.00-$10.05 के बिड/आस्क स्प्रेड के साथ एक स्टॉक ट्रेडिंग का आनुपातिक प्रसार 0.125% होगा।

उच्च आनुपातिक स्प्रेड कम तरल प्रतिभूतियों से जुड़े होते हैं, जिससे बाजार निर्माताओं को अतरल प्रतिभूतियों में लेनदेन के अतिरिक्त जोखिम के लिए मुआवजा दिया जा सकता है। दूसरी ओर, अधिक तरल प्रतिभूतियों में कम आनुपातिक फैलाव होगा।

आनुपातिक स्प्रेड कैसे काम करता है

आनुपातिक प्रसार की गणना समापन पूछने और बोली की कीमतों के बीच के अंतर के रूप में की जाती है, जो उनके औसत से विभाजित होती है, अक्सर मासिक अंतराल पर:

मासिक आनुपातिक प्रसार = (पूछें - बोली) / (पूछें + बोली) 2

कहाँ पे:

• पूछो = महीने में सबसे ज्यादा बंद

• बोली = महीने में सबसे कम बंद

आनुपातिक प्रसार की व्याख्या उस सुरक्षा में बाजार बनाने के लिए डीलरों को दिए गए औसत मुआवजे के रूप में की जा सकती है।

निवेशक के दृष्टिकोण से, उस सुरक्षा में लेन-देन की औसत लागत आनुपातिक प्रसार के आधे के बराबर है।

सामान्य तौर पर, आनुपातिक फैलाव 0.50% और लगभग 3% के बीच होता है।

आनुपातिक फैलाव निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे शेयरों की खरीद के शुद्ध लागत आधार को प्रभावित करते हैं। यह बदले में शेयर बेचते समय प्राप्त आय में खा सकता है। लोकप्रिय और तरल प्रतिभूतियों के लिए, हालांकि, आनुपातिक फैलाव अक्सर इतना कम होता है कि निवेशकों पर बहुत कम प्रभाव पड़ता है।

कुछ निवेशक जानबूझकर ऐसे तरल बाजारों की तलाश करते हैं जिनमें आनुपातिक फैलाव सामान्य से अधिक हो। इन बाजारों में, कभी-कभी अत्यधिक सुरक्षा गलत मूल्य निर्धारण के उदाहरण मिलना संभव होता है-अर्थात, प्रतिभूतियां जो उनके आंतरिक मूल्य के सापेक्ष गलत हैं। निवेश के लिए यह दृष्टिकोण अक्सर मूल्य निवेशकों द्वारा नियोजित किया जाता है।

आनुपातिक प्रसार का वास्तविक-विश्व उदाहरण

2000 के दशक की शुरुआत में, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) पर ट्रेडिंग से जुड़ा औसत आनुपातिक प्रसार 0.6% था। हालांकि, इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म की लोकप्रियता में वृद्धि के साथ,. हाल के वर्षों में बाजार बनाने की प्रक्रिया तेजी से कुशल हो गई है। इसने औसत आनुपातिक प्रसार में आज 0.2% से कम की गिरावट में योगदान दिया है।

हालांकि यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह केवल एक औसत आंकड़ा है। अत्यधिक तरल प्रतिभूतियों के लिए, जिसमें लाखों या लाखों शेयर प्रत्येक ट्रेडिंग सत्र में हाथ बदलते हैं, आनुपातिक प्रसार केवल कुछ आधार अंक हो सकता है। दूसरी ओर, बहुत कम मात्रा वाली प्रतिभूतियों में बहुत अधिक आनुपातिक फैलाव हो सकता है।

इन कारकों के अलावा, आनुपातिक प्रसार भी विचाराधीन ऑर्डर के लॉट आकार से प्रभावित हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक ब्लॉक व्यापार कम आनुपातिक प्रसार के अधीन होगा, जबकि एक विषम लॉट व्यापार एक उच्च के अधीन होगा।

हाइलाइट्स

• हाल के वर्षों में औसत आनुपातिक प्रसार में काफी कमी आई है।

• एक आनुपातिक प्रसार एक सुरक्षा की बोली का अनुपात है और सुरक्षा की कीमत के सापेक्ष मूल्य दूरी पूछता है।

• यह कम तरल प्रतिभूतियों में व्यापक है और अधिक तरल प्रतिभूतियों में सख्त है, जो बाजार निर्माताओं को अतरल प्रतिभूतियों में लेनदेन के जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने में मदद करता है।