比例スプレッド

##プロポーショナルスプレッドとは何ですか？

比例スプレッドは、ビッド価格とアスク価格を比率として比較することによって計算される証券の流動性の尺度であり、多くの場合、証券の現在の価格のパーセンテージとして表されます。たとえば、ビッド/アスクのスプレッドが$ 10.00〜 $ 10.05の株式取引では、比例スプレッドは0.125％になります。

より高い比例スプレッドは流動性の低い証券に関連しており、市場メーカーは流動性の低い証券を扱うという追加のリスクを補償することができます。一方、流動性の高い証券が多いほど、比例スプレッドは低くなります。

##プロポーショナルスプレッドの仕組み

比例スプレッドは、多くの場合1か月の間隔で、終値のアスク価格とビッド価格の差を平均で割ったものとして計算されます。

月間比例スプレッド=（質問-入札）/（質問+入札）÷2

どこ：

-質問=その月の最高値

-入札=その月の最低終値

比例スプレッドは、その証券で市場を作るためにディーラーに支払われる平均報酬として解釈することができます。

投資家の観点からは、そのセキュリティでの取引の平均コストは、比例スプレッドの半分に等しくなります。

一般に、比例スプレッドは0.50％から約3％の範囲です。

株式購入の正味コストベースに影響を与えるため、投資家にとって重要です。これは、株式を売却するときに受け取った収益に食い込む可能性があります。ただし、人気のある流動性のある証券の場合、比例スプレッドは非常に小さいため、投資家への影響はほとんどありません。

一部の投資家は、比例スプレッドが通常よりも高い非流動的な市場を意図的に探しています。これらの市場では、極端なセキュリティの誤った価格設定の例、つまり、本来の価値に比べて誤った価格設定になっている証券を見つけることが可能な場合があります。投資へのこのアプローチは、多くの場合、価値のある投資家によって採用されています。

##比例スプレッドの実際の例

2000年代初頭、ニューヨーク証券取引所（NYSE）での取引に関連する平均比例スプレッドは0.6％でした。しかし、電子取引プラットフォームの人気が高まるにつれ、近年、市場形成プロセスはますます効率的になっています。これにより、今日の平均比例スプレッドは0.2％未満に低下しています。

ただし、これは平均的な数値にすぎないことに注意してください。取引セッションごとに数百万または数千万の株式が交代する流動性の高い証券の場合、比例スプレッドはほんの数ベーシスポイントになります。一方、ボリュームが非常に少ない証券は、比例スプレッドがはるかに高くなる可能性があります。

これらの要因に加えて、比例スプレッドは、問題の注文のロットサイズによっても影響を受ける可能性があります。たとえば、ブロック取引は比例スプレッドが低くなりますが、奇数ロット取引は高くなります。

##ハイライト

-近年、平均比例スプレッドは大幅に減少しています。

-比例スプレッドは、証券の価格に対する証券の買値と売値の距離の比率です。

-流動性の低い証券では幅が広く、流動性の高い証券ではタイトであるため、流動性の低い証券を扱うリスクをマーケットメーカーに補償するのに役立ちます。