Hlutfallsleg dreifing
Hvað er hlutfallslegt álag?
Hlutfallslegt álag er mælikvarði á lausafjárstöðu verðbréfs sem er reiknaður með því að bera saman kaup- og söluverð þess sem hlutfall og er oft gefið upp sem hlutfall af núverandi verði verðbréfsins. Til dæmis myndu hlutabréfaviðskipti með 10,00-$10,05 kaup-/útboðsmun hafa hlutfallslegt álag upp á 0,125%.
Hærra hlutfallslegt álag tengist minna seljanlegum verðbréfum, sem gerir viðskiptavökum kleift að bæta upp aukna áhættu af viðskiptum með óseljanleg verðbréf. Á hinn bóginn munu seljanlegri verðbréf hafa lægra hlutfallslegt álag.
Hvernig hlutfallsleg álög virka
Hlutfallslegt álag er reiknað sem mismunur á lokaútboðs- og kaupverði, deilt með meðaltali þeirra, oft á mánaðarlegu millibili:
Mánaðarlegt hlutfallsálag = (Spyrja - Tilboð) / (Spyrja + Tilboð) ÷ 2
hvar:
Spyrja = Hæsta lokun í mánuðinum
Tilboð = Lægsta lokun í mánuðinum
Hlutfallsbilið má túlka sem meðalbætur sem greiddar eru söluaðilum fyrir að gera markað með það verðbréf.
Frá sjónarhóli fjárfestis er meðalkostnaður við viðskipti í því verðbréfi jafnhár helmingi af hlutfallslegu álagi.
Almennt er hlutfallslegt álag á bilinu 0,50% til um 3%.
Hlutfallslegt álag er mikilvægt fyrir fjárfesta vegna þess að það hefur áhrif á hreinan kostnaðargrundvöll við kaup á hlutabréfum. Þetta getur aftur étið inn í ágóðann sem fæst við sölu hlutabréfa. Fyrir vinsæl og seljanleg verðbréf er hlutfallslegt álag hins vegar oft svo lítið að það hefur mjög lítil áhrif á fjárfesta.
Sumir fjárfestar leita vísvitandi að óseljanlegum mörkuðum þar sem hlutfallslegt álag er hærra en venjulega. Á þessum mörkuðum er stundum hægt að finna dæmi um mikla misverðlagningu á öryggi — það er að segja verðbréf sem eru rangt verðlögð miðað við innra verðmæti þeirra. Þessi nálgun við fjárfestingu er oft notuð af verðmætafjárfestum.
Raunverulegt dæmi um hlutfallsleg álög
Snemma á 20. áratugnum var meðaltalshlutfallið í tengslum við viðskipti í kauphöllinni í New York (NYSE) 0,6%. Hins vegar, með auknum vinsældum rafrænna viðskiptakerfa , hefur markaðsmyndunarferlið orðið sífellt skilvirkara á undanförnum árum. Þetta hefur stuðlað að lækkun á meðalhlutfallsálagi í minna en 0,2% í dag.
Það er þó mikilvægt að hafa í huga að þetta er aðeins meðaltala. Fyrir mjög seljanleg verðbréf, þar sem milljónir eða jafnvel tugir milljóna hluta skipta um hendur í hverri viðskiptalotu, getur hlutfallslega álagið verið örfáir punktar. Á hinn bóginn geta verðbréf sem hafa mjög lítið magn haft mun hærra hlutfallslegt álag.
Auk þessara þátta getur hlutfallsleg álag einnig haft áhrif á lotustærð viðkomandi pöntunar. Til dæmis myndu blokkaviðskipti falla undir lægra hlutfallslega álag en viðskipti með stakar vörur yrðu háð hærri.
##Hápunktar
Meðalhlutfallsálag hefur lækkað verulega á undanförnum árum.
Hlutfallslegt álag er hlutfall kaup- og söluverðsfjarlægðar verðbréfs miðað við verð verðbréfsins.
Það er breiðari í minna seljanlegum verðbréfum og þéttari í meira seljanlegum, sem hjálpar til við að bæta viðskiptavökum upp áhættuna á að eiga í óseljanlegum verðbréfum.
