비례 스프레드

비례 스프레드란 무엇입니까?

비례 스프레드는 매도호가와 매수호가를 비율로 비교하여 계산되는 유가 증권의 유동성 을 측정하는 것으로 종종 유가 증권의 현재 가격에 대한 백분율로 표시됩니다. 예를 들어, 매수/매도 스프레드가 $10.00-$10.05인 주식 거래는 0.125%의 비례 스프레드를 갖습니다.

비례 스프레드가 높을수록 유동성이 적은 증권과 관련되어 시장 조성자가 비유동 증권 거래의 추가 위험을 보상받을 수 있습니다. 반면에 유동성이 높은 증권은 비례 스프레드가 낮아집니다.

비례 스프레드 작동 방식

비례 스프레드는 마감 매도호가와 매수호가의 차이를 평균으로 나눈 값으로 종종 월간 간격으로 계산됩니다.

월간 비례 스프레드 = (매도 - 입찰) / (매도 + 입찰) ÷ 2

어디:

• Ask = 해당 월의 최고 종가

• 입찰가 = 해당 월의 최저 마감

비례 스프레드는 해당 증권에서 시장을 형성하기 위해 딜러에게 지불하는 평균 보상으로 해석될 수 있습니다.

투자자의 관점에서 해당 증권의 평균 거래 비용은 비례 스프레드의 1/2과 같습니다.

일반적으로 비례 스프레드는 0.50%에서 약 3% 사이입니다.

주식 구매 의 순 비용 기준 에 영향을 미치기 때문에 투자자에게 중요합니다 . 이것은 차례로 주식을 팔 때 받은 수익을 먹일 수 있습니다. 그러나 대중적이고 유동적인 증권의 경우 비례 스프레드가 너무 작아 투자자에게 거의 영향을 미치지 않는 경우가 많습니다.

일부 투자자는 비례 스프레드가 정상보다 높은 비유동 시장을 의도적으로 찾습니다. 이러한 시장에서는 때때로 극단적인 증권의 잘못된 가격 책정, 즉 내재 가치에 비해 잘못된 가격이 책정된 증권의 예를 찾을 수 있습니다. 이러한 투자 접근 방식은 종종 가치 투자자들이 사용합니다.

비례 스프레드의 실제 예

2000년대 초반 뉴욕증권거래소 (NYSE) 거래와 관련된 평균 비례 스프레드는 0.6%였습니다. 그러나 전자 거래 플랫폼 의 인기 가 높아짐에 따라 최근 몇 년 동안 시장 형성 프로세스가 점점 더 효율적이 되었습니다. 이로 인해 평균 비례 스프레드가 오늘날 0.2% 미만으로 감소했습니다.

그러나 이것은 평균적인 수치일 뿐이라는 점에 유의해야 합니다. 수백만 또는 수천만 주가 거래 세션마다 바뀌는 유동성이 높은 증권의 경우 비례 스프레드는 몇 베이시스 포인트에 불과할 수 있습니다. 반면에 거래량이 매우 적은 증권은 비례 스프레드가 훨씬 더 높을 수 있습니다.

이러한 요소 외에도 비례 스프레드는 해당 주문 의 로트 크기 에 영향을 받을 수도 있습니다. 예를 들어, 대량 거래 는 더 낮은 비례 스프레드의 적용을 받는 반면 홀수 로트 거래 는 더 높은 스프레드의 적용을 받습니다.

하이라이트

• 평균 비례 스프레드는 최근 몇 년 동안 크게 감소했습니다.

• 비례 스프레드는 유가 증권의 가격에 대한 유가 증권의 입찰가와 매도 호가의 비율입니다.

• 유동성이 낮은 증권에서는 더 넓고 유동성이 많은 증권에서는 더 엄격하여 시장 조성자가 비유동 증권 거래의 위험을 보상하는 데 도움이 됩니다.