Oransal Yayılma
Orantılı Yayılma Nedir?
alış ve satış fiyatlarını bir oran olarak karşılaştırarak hesaplanan ve genellikle menkul kıymetin mevcut fiyatının bir yüzdesi olarak ifade edilen bir likidite ölçüsüdür . Örneğin, 10,00$-10.05$ arasında bir alış/satış spreadine sahip bir hisse senedi ticareti, %0,125'lik bir orantısal spreade sahip olacaktır.
Daha yüksek oransal marjlar, daha az likit menkul kıymetlerle ilişkilendirilerek, piyasa yapıcıların likit olmayan menkul kıymetlerle uğraşmanın ek riski için tazmin edilmesine olanak tanır. Öte yandan, daha likit menkul kıymetler daha düşük orantılı spreadlere sahip olacaktır.
Orantılı Spreadler Nasıl Çalışır?
Orantılı spread, kapanış satış ve alış fiyatları arasındaki farkın, genellikle aylık bir aralıkta ortalamalarına bölünmesiyle hesaplanır:
Aylık Oransal Fark = (Alış - Alış) / (Alış + Alış) ÷ 2
nerede:
Sor = Ayın en yüksek kapanışı
Teklif = Aydaki en düşük kapanış
Orantılı spread, o menkul kıymette bir piyasa oluşturmak için bayilere ödenen ortalama tazminat olarak yorumlanabilir.
Yatırımcı açısından, bu menkul kıymette işlem yapmanın ortalama maliyeti, orantılı yayılımın yarısına eşittir.
Genel olarak orantısal spreadler %0,50 ile yaklaşık %3 arasında değişmektedir.
Orantılı spreadler yatırımcılar için önemlidir çünkü hisse satın almanın net maliyet esasını etkilerler. Bu da hisse satarken elde edilen gelirleri yiyebilir. Bununla birlikte, popüler ve likit menkul kıymetler için orantısal spreadler, yatırımcılar üzerinde çok az etkiye sahip olacak kadar genellikle çok azdır.
Bazı yatırımcılar, orantısal marjların normalden daha yüksek olduğu likit olmayan piyasaları kasten ararlar. Bu pazarlarda, bazen aşırı menkul kıymet yanlış fiyatlandırma örnekleri bulmak mümkündür - yani, gerçek değerlerine göre yanlış fiyatlandırılmış menkul kıymetler. Bu yatırım yaklaşımı genellikle değer yatırımcıları tarafından kullanılır.
Orantılı Spreadlerin Gerçek Dünya Örneği
2000'lerin başında, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) alım satımla ilişkili ortalama orantısal yayılma %0,6 idi. Ancak, elektronik ticaret platformlarının popülaritesinin artmasıyla birlikte,. piyasa oluşturma süreci son yıllarda giderek daha verimli hale geldi. Bu, bugün ortalama orantılı yayılımın %0,2'nin altına düşmesine katkıda bulunmuştur.
Ancak bunun sadece ortalama bir rakam olduğunu belirtmekte fayda var. Her işlem seansında milyonlarca hatta on milyonlarca hissenin el değiştirdiği oldukça likit menkul kıymetler için, orantılı spread sadece birkaç baz puan olabilir. Öte yandan, çok az hacme sahip menkul kıymetler, çok daha yüksek oransal spreadlere sahip olabilir.
söz konusu siparişin lot büyüklüğünden de etkilenebilir . Örneğin, bir blok ticareti daha düşük bir orantılı yayılıma tabi olurken, bir tek lot ticareti daha yüksek bir orantıya tabi olacaktır.
Öne Çıkanlar
Ortalama oransal spreadler son yıllarda önemli ölçüde azaldı.
Orantılı bir yayılma, bir menkul kıymetin alış ve satış fiyatı mesafesinin menkul kıymetin fiyatına oranıdır.
Daha az likit menkul kıymetlerde daha geniş ve daha likit olanlarda daha sıkıdır, bu da piyasa yapıcıların likit olmayan menkul kıymetlerle işlem yapma riskini telafi etmesine yardımcı olur.
