योग्य संस्थागत खरीदार (क्यूआईबी)

एक योग्य संस्थागत खरीदार (क्यूआईबी) क्या है?

एक योग्य संस्थागत खरीदार (क्यूआईबी) निवेशक का एक वर्ग है जिसे सुरक्षित रूप से एक परिष्कृत निवेशक माना जा सकता है और इसलिए नियामक सुरक्षा की आवश्यकता नहीं है जो कि प्रतिभूति अधिनियम के पंजीकरण प्रावधान निवेशकों को देते हैं। व्यापक शब्दों में, क्यूआईबी संस्थागत निवेशक हैं जो विवेकाधीन आधार पर कम से कम $ 100 मिलियन मूल्य की प्रतिभूतियों का स्वामित्व या प्रबंधन करते हैं।

SEC केवल QIB को नियम 144A प्रतिभूतियों का व्यापार करने की अनुमति देता है, जो कुछ ऐसी प्रतिभूतियाँ हैं जिन्हें प्रतिबंधित माना जाता है या प्रतिभूतियों को नियंत्रित करता है, जैसे कि निजी प्लेसमेंट प्रतिभूतियाँ।

योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) को समझना

योग्य संस्थागत खरीदार पदनाम अक्सर परिष्कृत निवेशकों से युक्त संस्थाओं को प्रदान किया जाता है । अनिवार्य रूप से इन व्यक्तियों या संस्थाओं, उनके अनुभव, प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम), और / या निवल मूल्य के कारण, प्रतिभूतियों को खरीदते समय नियमित खुदरा निवेशकों द्वारा आवश्यक नियामक निरीक्षण के प्रकार की आवश्यकता नहीं होती है।

आमतौर पर, एक क्यूआईबी एक ऐसी कंपनी है जो विवेकाधीन आधार पर प्रतिभूतियों में न्यूनतम 100 मिलियन डॉलर के निवेश का प्रबंधन करती है या गैर-संबद्ध प्रतिभूतियों में कम से कम $ 10 मिलियन निवेश के साथ एक पंजीकृत ब्रोकर-डीलर है। योग्य संस्थागत खरीदार माने जाने वाली संस्थाओं की श्रेणी में बैंक, बचत और ऋण संघ (जिनकी कुल संपत्ति $25 मिलियन होनी चाहिए), निवेश और बीमा कंपनियां, कर्मचारी लाभ योजनाएं, और पूरी तरह से QIB के स्वामित्व वाली संस्थाएं शामिल हैं।

QIB की परिभाषा आम तौर पर व्यापक मान्यता प्राप्त निवेशक परिभाषा में संस्थाओं की सूची की तुलना में संकीर्ण है। पूर्व में कठोर QIB परिभाषा के परिणामस्वरूप कुछ परिष्कृत निवेशक थे जिन्होंने 100 मिलियन डॉलर की प्रतिभूतियों के स्वामित्व की सीमा को तकनीकी रूप से QIB स्थिति प्राप्त करने से बाहर रखा था और इसलिए नियम 144A प्रसाद में भाग लेने के लिए अयोग्य थे।

इन तकनीकी कमियों को दूर करने के लिए, और संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशकों की बेहतर पहचान करने के लिए, जिनके पास अमेरिकी निजी पूंजी बाजारों में भाग लेने के लिए ज्ञान और विशेषज्ञता है, 26 अगस्त, 2020 को, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने QIB में संशोधनों को अपनाया और "मान्यता प्राप्त निवेशक" परिभाषाएँ।

QIB संशोधनों ने QIB परिभाषा में एक प्रावधान जोड़ा है जिसमें किसी भी संस्थान को शामिल किया गया है जो पहले से ही विशेष रूप से योग्य संस्थागत खरीदार की परिभाषा में सूचीबद्ध नहीं है, लेकिन जो एक मान्यता प्राप्त निवेशक के रूप में अर्हता प्राप्त करता है और $ 100 मिलियन प्रतिभूतियों के स्वामित्व की सीमा को पूरा करता है। संशोधनों ने इन संस्थाओं को विशेष रूप से प्रस्तावित प्रतिभूतियों को प्राप्त करने के उद्देश्य से क्यूआईबी के रूप में गठित करने की अनुमति दी।

क्यूआईबी और नियम 144ए

नियम 144ए के तहत , क्यूआईबी को बाजार में प्रतिबंधित और नियंत्रित प्रतिभूतियों का व्यापार करने की अनुमति है, जिससे इन प्रतिभूतियों के लिए तरलता बढ़ जाती है। यह नियम प्रतिभूतियों के लिए एसईसी की पंजीकरण आवश्यकताओं के खिलाफ एक सुरक्षित बंदरगाह छूट प्रदान करता है।

नियम 144ए केवल प्रतिभूतियों के पुनर्विक्रय पर लागू होता है, न कि जब वे शुरू में जारी किए जाते हैं; एक विशिष्ट हामीदारी सुरक्षा पेशकश में, केवल हामीदार से निवेशक को सुरक्षा का पुनर्विक्रय नियम 144ए लेनदेन का गठन करता है, जारीकर्ता से हामीदार को प्रारंभिक बिक्री नहीं।

आमतौर पर, नियम 144ए के तहत किए गए लेन-देन में अमेरिकी रिपोर्टिंग आवश्यकताओं, ऋण के निजी प्लेसमेंट और सार्वजनिक जारीकर्ताओं की पसंदीदा प्रतिभूतियों और रिपोर्ट नहीं करने वाले जारीकर्ताओं के सामान्य स्टॉक प्रसाद से बचने के लिए देख रहे विदेशी निवेशकों द्वारा प्रसाद शामिल हैं।

इन प्रतिभूतियों में जटिलता की एक डिग्री होती है जो उन्हें खुदरा निवेशकों के लिए मूल्यांकन करना मुश्किल बना सकती है, और इस प्रकार केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकती है जिनके पास निवेश करने के बारे में एक सूचित निर्णय लेने के लिए अनुसंधान क्षमता और जोखिम प्रबंधन विशेषज्ञता है।

प्रतिभूति अधिनियम नियम 144 और छूट की पेशकश

यह नियम बाजार में नियंत्रित और प्रतिबंधित प्रतिभूतियों की बिक्री को नियंत्रित करता है। यह नियम जारी करने वाली कंपनियों के हितों की रक्षा करता है क्योंकि बिक्री उनके हितों के बहुत करीब है। 1933 के प्रतिभूति अधिनियम की धारा 5 सभी प्रस्तावों और बिक्री को नियंत्रित करती है और उन्हें एसईसी के साथ पंजीकृत होने या पंजीकरण आवश्यकताओं से छूट के लिए अर्हता प्राप्त करने की आवश्यकता होती है।

नियम ई 144 एक छूट प्रदान करता है, यदि कुछ शर्तों को पूरा किया जाता है, तो नियंत्रित और प्रतिबंधित प्रतिभूतियों के सार्वजनिक पुनर्विक्रय की अनुमति देता है। इसमें प्रतिभूतियों के रखे जाने की अवधि, उन्हें बेचने के लिए उपयोग की जाने वाली विधि और किसी एक बिक्री में बेची जाने वाली संख्या शामिल है। यहां तक कि अगर सभी आवश्यकताओं को पूरा किया गया है, तो विक्रेताओं को प्रतिबंधित प्रतिभूतियों की बिक्री तब तक करने की अनुमति नहीं है जब तक कि एक हस्तांतरण एजेंट सुरक्षित नहीं हो जाता।

सार्वजनिक पंजीकृत बाजारों में जुटाई गई कुल राशि और पूंजी के सापेक्ष छूट वाले प्रसाद का महत्व बढ़ गया है। एसईसी के अनुसार, 2019 में, अनुमानित $ 2.7 ट्रिलियन (या कुल का 69.2%) छूट वाले प्रसाद के माध्यम से उठाया गया था, जबकि पंजीकृत पेशकशों से $ 1.2 ट्रिलियन (30.8%) की तुलना में।

हाइलाइट्स

• 26 अगस्त, 2020 को, SEC ने QIB और मान्यता प्राप्त निवेशक परिभाषाओं में संशोधनों को अपनाया, जिसने इन श्रेणियों में अर्हता प्राप्त करने के लिए पात्र संस्थाओं की सूची को विस्तृत किया।

• नियम 144ए के तहत, क्यूआईबी को बाजार पर प्रतिबंधित और नियंत्रित प्रतिभूतियों का व्यापार करने की अनुमति है, जिससे इन प्रतिभूतियों के लिए तरलता बढ़ जाती है।

• आमतौर पर, क्यूआईबी एक ऐसी कंपनी है जो विवेकाधीन आधार पर प्रतिभूतियों में न्यूनतम 100 मिलियन डॉलर के निवेश का प्रबंधन करती है या गैर-संबद्ध प्रतिभूतियों में कम से कम $ 10 मिलियन के निवेश के साथ एक पंजीकृत ब्रोकर-डीलर है।

• एक योग्य संस्थागत खरीदार (क्यूआईबी) निवेशक का एक वर्ग है जिसे एक परिष्कृत निवेशक होने के कारण, नियामक संरक्षण की आवश्यकता नहीं होती है जो कि प्रतिभूति अधिनियम के पंजीकरण प्रावधान निवेशकों को देता है।