इक्विटी पर रिटर्न (आरओई)

इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) क्या है?

इक्विटी पर रिटर्न एक लाभप्रदता अनुपात है और इसकी गणना शुद्ध आय को इक्विटी के बुक वैल्यू से विभाजित करके की जाती है। जब निवेशक यह आकलन करते हैं कि कंपनी इक्विटी के बुक वैल्यू या शेयरधारकों की इक्विटी के सापेक्ष कितना पैसा कमा रही है, तो वे आरओई की ओर रुख करते हैं। आरओई की एक अन्य व्याख्या यह तय कर रही है कि क्या कार्यकारी प्रबंधन ने अपने पिछले निवेशों पर पूंजी का उपयोग कुशलता से या प्रभावी ढंग से कमाई का उत्पादन करने के लिए किया है।

कार्यकारी प्रबंधन के दृष्टिकोण से, दो लक्ष्य हैं कंपनी की लाभप्रदता बढ़ाना और इसके बुक वैल्यू को बढ़ाना। या तो इसका प्रभाव प्रत्यक्ष हो सकता है: स्टॉक वापस खरीदना या लाभांश का भुगतान करना बुक वैल्यू को प्रभावित कर सकता है, जबकि खर्चों को प्रबंधित करने के लिए लागत कम करने से मुनाफा बढ़ सकता है।

उदाहरण के लिए, एक तिमाही के दौरान उच्च शुद्ध आय एक कंपनी को बाद की तिमाही में लाभांश के माध्यम से शेयरधारकों को नकद देने की अनुमति दे सकती है, जो इसके बुक वैल्यू को प्रभावित कर सकती है। साथ ही, संपत्ति खरीदने और अधिक माल का उत्पादन करने के लिए पौधों या उपकरणों में निवेश के माध्यम से लाभ उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता का भी बुक वैल्यू पर असर पड़ सकता है। इस प्रकार, एक निवेशक के दृष्टिकोण से, आरओई यह मापने में एक महत्वपूर्ण मीट्रिक बन जाता है कि अधिकारी कंपनी की कमाई का प्रबंधन कैसे कर रहे हैं।

इक्विटी पर रिटर्न की गणना कैसे करें

अनुपात की गणना शुद्ध आय को बुक वैल्यू से विभाजित करके की जाती है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ कंपनी की नियमित त्रैमासिक या वार्षिक फाइलिंग के आय विवरण पर शुद्ध आय पाई जा सकती है । बुक वैल्यू आम तौर पर बैलेंस शीट की संपत्ति, देनदारियों और इक्विटी सेक्शन में पाई जाती है और आमतौर पर कुल शेयरधारकों की इक्विटी, या उसके नाम के समान एक लाइन आइटम के रूप में पढ़ा जाता है।

जब पुस्तक मूल्य एक वर्ष से अगले वर्ष में नाटकीय रूप से बदलते हैं, तो दो वर्षों का औसत लेना समझ में आता है। बुक वैल्यू के भीतर वेरिएबल हैं जो आरओई को बदल सकते हैं। यदि कोई कंपनी बड़े लाभांश का भुगतान करती है या स्टॉक पुनर्खरीद के साथ खर्च की होड़ में है, तो इससे बुक वैल्यू कम हो सकती है और उच्च अनुपात या आरओई हो सकता है।

ऐतिहासिक डेटा देखते समय, जैसे कि पांच साल की अवधि, अगर शुद्ध आय बुक वैल्यू की तुलना में तेज दर से बढ़ती है, तो आरओई बढ़ेगा। बुक वैल्यू की तुलना में शुद्ध आय के लिए गिरावट की धीमी दर के साथ भी यही बात लागू होती है। इसके विपरीत, यदि शुद्ध आय बुक वैल्यू की तुलना में धीमी दर से बढ़ती है, या बुक वैल्यू घटने की तुलना में शुद्ध आय तेजी से घटती है, तो आरओई कम होने की संभावना है।

नीचे टेस्ला, फोर्ड मोटर और जनरल मोटर्स के लिए आरओई की तुलना करने वाली एक तालिका है - जिनमें से प्रत्येक मोटर वाहन उद्योग में है। पिछले पांच वर्षों के लिए नकारात्मक रहने के बाद 2020 में टेस्ला का आरओई सकारात्मक हो गया। उसी समय, फोर्ड का आरओई 2019 में नकारात्मक हो गया, जबकि जीएम फिर से सकारात्मक होने से पहले उच्च से नकारात्मक हो गया।

डेटा की व्याख्या करने का एक तरीका यहां दिया गया है। टेस्ला के लिए, उच्च मांग को पूरा करने के लिए इलेक्ट्रिक वाहनों के निर्माण के लिए संपत्ति, संयंत्रों और उपकरणों पर खर्च का भुगतान किया गया है, जिसके परिणामस्वरूप 2020 में इसकी लाभप्रदता का पहला वर्ष है। इस बीच, 2020 की महामारी ने लोगों को घर से काम करने और कम ड्राइव करने के लिए प्रेरित किया, फोर्ड और जीएम कारों की मांग में गिरावट के कारण, अंततः उनकी निचली रेखा को नुकसान पहुंचा रहा है।

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फॉर्म 10-केएस; शुद्ध आय और बही मूल्य लाखों डॉलर में है

इक्विटी पर रिटर्न की व्याख्या कैसे करें

आरओई एक वर्ष से अगले वर्ष तक बढ़ या गिर सकता है, लेकिन यह इस बात पर निर्भर करता है कि लाभ बुक वैल्यू से तेजी से बढ़ा है, या बुक वैल्यू कमाई की तुलना में तेजी से घट गई है।

अनुपात से परे विश्लेषण करना महत्वपूर्ण हो सकता है। शुद्ध आय और बुक वैल्यू के घटकों को देखते हुए और समय के साथ उनके परिवर्तनों की व्याख्या करने से निवेशकों को कंपनी में स्टॉक खरीदने के बारे में निर्णय लेने में मदद मिल सकती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का इक्विटी पर रिटर्न कई तिमाहियों में लगातार कम रहने के बाद एक तिमाही में बढ़ा है, तो यह हो सकता है कि अधिकारियों ने पिछली तिमाहियों में उच्च लाभ दर्ज करने के बाद शेयरधारकों को एक विशेष, एकमुश्त लाभांश भुगतान जारी करने का निर्णय लिया हो। वैकल्पिक रूप से, यह हो सकता है कि कंपनी ने नई विनिर्माण सुविधाओं और गोदामों के निर्माण के माध्यम से अपनी विस्तार योजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए बैंकों से ऋण लेकर या बांड बेचकर अधिक उधार लिया हो ।

इक्विटी पर रिटर्न की दिशा की व्याख्या करने से निवेशकों को अपने निवेश निर्णय लेने में मदद मिल सकती है, जो बदले में कंपनी के शेयर की कीमत को प्रभावित कर सकता है।

इक्विटी पर रिटर्न की सीमाएं क्या हैं?

चूंकि बुक वैल्यू ऐतिहासिक है और पिछली तिमाही की संपत्ति और देनदारियों पर आधारित है, इसलिए आरओई को एक पिछड़ा संकेतक माना जाता है। किसी कंपनी के भविष्य के बुक वैल्यू का अनुमान भविष्य के लाभ के आकलन के साथ-साथ प्रबंधन अपनी संपत्ति और देनदारियों को कैसे संभाल रहा है, इस पर निर्भर करता है।

ड्यूपॉन्ट फॉर्मूला क्या है, और यह आरओई से कैसे संबंधित है?

ड्यूपॉन्ट फॉर्मूला, या ड्यूपॉन्ट आइडेंटिटी, का नाम उस रसायन निर्माता के नाम पर रखा गया है जिसने इसके उपयोग को लोकप्रिय बनाया। यह लाभप्रदता, परिसंपत्ति दक्षता और वित्तीय उत्तोलन द्वारा आरओई को विस्तृत और व्यक्त करने के लिए अधिक मदों में कारक है।

सूत्र में तीन मदों को गुणा करना शामिल है: शुद्ध लाभ मार्जिन ( बिक्री से विभाजित शुद्ध आय ), परिसंपत्ति कारोबार (कुल संपत्ति से विभाजित बिक्री), और इक्विटी गुणक (पुस्तक मूल्य से विभाजित कुल संपत्ति)।

शुद्ध लाभ मार्जिन लाभप्रदता को मापता है, जो किसी कंपनी को यह समझने में मदद कर सकता है कि उसकी लागतों का बेहतर प्रबंधन कैसे किया जाए। एसेट टर्नओवर बिक्री उत्पन्न करने के लिए परिसंपत्तियों का उपयोग करने की कंपनी की क्षमता को मापता है। ये दोनों संपत्ति पर कंपनी की वापसी को मापते हैं। इक्विटी गुणक प्रति शेयरधारक इक्विटी की संपत्ति को इंगित करता है, और यह कार्यकारी प्रबंधन के लिए ऋण का प्रबंधन करने का एक तरीका है। ऋण के उच्च स्तर से उच्च आरओई हो सकता है।

इन घटकों में इसे तोड़ने से कार्यकारी प्रबंधन को उनकी कंपनी के आरओई में बदलाव को समझने में मदद मिल सकती है और उन्हें यह जानने में मदद मिल सकती है कि भविष्य की तिमाहियों में आरओई को बढ़ावा देने के लिए समायोजन कैसे करें।

हाइलाइट्स

• आरओई जितना अधिक होगा, कंपनी अपने इक्विटी वित्तपोषण को मुनाफे में बदलने में उतनी ही बेहतर होगी।

• आरओई की गणना करने के लिए, शुद्ध आय को शेयरधारकों की इक्विटी के मूल्य से विभाजित करें।

• आरओई एक निगम की लाभप्रदता का एक गेज है और यह कितनी कुशलता से उन लाभों को उत्पन्न करता है।

• आरओई उस उद्योग या क्षेत्र के आधार पर अलग-अलग होंगे जिसमें कंपनी संचालित होती है।

• इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) एक कंपनी की शुद्ध आय को उसके शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करने का उपाय है।

सामान्य प्रश्न

अगर ROE नेगेटिव है तो क्या होगा?

यदि किसी कंपनी का आरओई ऋणात्मक है, तो इसका अर्थ है कि विचाराधीन अवधि के लिए ऋणात्मक शुद्ध आय थी (अर्थात हानि)। इसका तात्पर्य यह है कि शेयरधारकों को कंपनी में अपने निवेश पर नुकसान हो रहा है। नई और बढ़ती कंपनियों के लिए, अक्सर नकारात्मक आरओई की उम्मीद की जाती है; हालांकि, अगर नकारात्मक आरओई बनी रहती है तो यह परेशानी का संकेत हो सकता है।

आरओई बढ़ने का क्या कारण है?

शुद्ध आय बढ़ने पर आरओई बढ़ेगा, बाकी सब बराबर। आरओई को बढ़ावा देने का एक अन्य तरीका शेयरधारकों की इक्विटी के मूल्य को कम करना है। चूंकि इक्विटी संपत्ति ऋण देनदारियों के बराबर है, बढ़ती देनदारियां (उदाहरण के लिए, अधिक ऋण वित्तपोषण लेना) अनिवार्य रूप से लाभप्रदता में वृद्धि के बिना आरओई को कृत्रिम रूप से बढ़ावा देने का एक तरीका है। इसे बढ़ाया जा सकता है यदि उस ऋण का उपयोग शेयर बायबैक में संलग्न करने के लिए किया जाता है, प्रभावी रूप से उपलब्ध इक्विटी की मात्रा को कम करता है।

एक अच्छा आरओई क्या है?

अधिकांश अन्य प्रदर्शन मेट्रिक्स के साथ, "अच्छे" आरओई के रूप में क्या मायने रखता है, कंपनी के उद्योग और प्रतिस्पर्धियों पर निर्भर करेगा। हालांकि एसएंडपी 500 कंपनियों के लिए दीर्घकालिक आरओई औसतन लगभग 18.6% है, विशिष्ट उद्योग काफी अधिक या कम हो सकते हैं। अन्य सभी समान होने के कारण, एक उद्योग का औसत आरओई कम होने की संभावना है यदि वह अत्यधिक प्रतिस्पर्धी है और राजस्व उत्पन्न करने के लिए पर्याप्त संपत्ति की आवश्यकता है। दूसरी ओर, अपेक्षाकृत कम खिलाड़ियों वाले उद्योग और जहां राजस्व उत्पन्न करने के लिए केवल सीमित संपत्ति की आवश्यकता होती है, वे उच्च औसत आरओई दिखा सकते हैं।

रिटर्न ऑन एसेट्स (आरओए) और आरओई में क्या अंतर है?

संपत्ति पर रिटर्न (आरओए) और आरओई समान हैं, क्योंकि वे दोनों यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि कंपनी अपने मुनाफे को कितनी कुशलता से उत्पन्न करती है। हालांकि, जबकि आरओई शुद्ध आय की तुलना कंपनी की शुद्ध संपत्ति से करता है, आरओए अपनी देनदारियों को घटाए बिना, शुद्ध आय की तुलना अकेले कंपनी की संपत्ति से करता है। दोनों ही मामलों में, उद्योगों में कंपनियां जिनमें संचालन के लिए महत्वपूर्ण संपत्ति की आवश्यकता होती है, संभवतः कम औसत रिटर्न दिखाएगी।

आप आरओई की गणना कैसे करते हैं?

आरओई की गणना करने के लिए, विश्लेषक कंपनी की शुद्ध आय को उसके औसत शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करते हैं। क्योंकि शेयरधारकों की इक्विटी संपत्ति ऋण देनदारियों के बराबर है, आरओई अनिवार्य रूप से कंपनी की शुद्ध संपत्ति पर उत्पन्न रिटर्न का एक उपाय है। चूंकि लेखांकन अवधि के दौरान इक्विटी के आंकड़े में उतार-चढ़ाव हो सकता है, एक औसत शेयरधारकों की इक्विटी का उपयोग किया जाता है।