Avkastning på eget kapital (ROE)
Vad Àr avkastning pÄ eget kapital (ROE)?
Avkastning pÄ eget kapital Àr en lönsamhetskvot och den berÀknas genom att dividera nettoresultatet med bokfört vÀrde pÄ eget kapital. NÀr investerare bedömer hur mycket pengar ett företag tjÀnar i förhÄllande till dess bokförda vÀrde av eget kapital, eller eget kapital, vÀnder de sig till ROE. En annan tolkning av ROE Àr att bedöma om företagsledningen har anvÀnt kapital pÄ sina tidigare investeringar effektivt eller effektivt för att producera resultat.
FrÄn företagsledningens synvinkel Àr tvÄ mÄl att höja företagets lönsamhet och att öka dess bokförda vÀrde. Dess inflytande pÄ bÄda kan vara direkt: Att köpa tillbaka aktier eller betala utdelning kan pÄverka bokfört vÀrde, medan minskade kostnader för att hantera utgifter kan öka vinsten.
Till exempel kan hög nettovinst under ett kvartal tillĂ„ta ett företag att under ett efterföljande kvartal dela ut kontanter till aktieĂ€garna via utdelningar, vilket kan pĂ„verka dess bokförda vĂ€rde. Samtidigt kan ett företags förmĂ„ga att generera vinst â genom att köpa fastigheter och investera i anlĂ€ggningar eller utrustning för att producera fler varor â ocksĂ„ ha en inverkan pĂ„ bokfört vĂ€rde. SĂ„lunda, frĂ„n en investerares synvinkel, blir ROE ett viktigt mĂ„tt för att mĂ€ta hur chefer hanterar ett företags resultat.
Hur man berÀknar avkastning pÄ eget kapital
Kvoten berÀknas genom att dividera nettoresultatet med bokfört vÀrde. NettointÀkter kan hittas i resultatrÀkningen för ett företags regelbundna kvartalsvisa eller Ärliga inlÀmnande till Securities and Exchange Commission. Bokfört vÀrde Äterfinns vanligtvis i avsnittet tillgÄngar, skulder och eget kapital i balansrÀkningen och lÀses vanligtvis som totalt eget kapital, eller en post som till namnet liknar den.
NÀr bokförda vÀrden förÀndras dramatiskt frÄn ett Är till ett annat Àr det meningsfullt att ta genomsnittet av de tvÄ Ären. Det finns variabler inom bokfört vÀrde som kan förÀndra ROE. Om ett företag betalar stora utdelningar eller Àr pÄ en utgiftsrunda med aktieÄterköp kan det sÀnka bokfört vÀrde och leda till en högre kvot eller ROE.
NÀr man tittar pÄ historisk data, till exempel en femÄrsperiod, kommer ROE att stiga om nettoinkomsten ökar i snabbare takt Àn bokfört vÀrde gör. Detsamma gÀller med en lÄngsammare nedgÄngstakt för nettoresultatet Àn bokfört vÀrde. OmvÀnt kommer ROE sannolikt att minska om nettoinkomsten ökar i en takt som Àr lÄngsammare Àn bokfört vÀrde gör, eller om nettovinsten minskar i en takt snabbare Àn det bokförda vÀrdet minskar.
Nedan finns en tabell som jÀmför ROE för Tesla, Ford Motor och General Motors - som var och en Àr inom bilindustrin. Teslas ROE blev positiv 2020 efter att ha varit negativ under de föregÄende fem Ären. Samtidigt blev Fords ROE negativ 2019, medan GM:s har vacklat frÄn högt till negativt innan det blev positivt igen.
HÀr Àr ett sÀtt att tolka data. För Tesla har utgifter för egendom, anlÀggningar och utrustning för tillverkning av elfordon för att möta hög efterfrÄgan lönat sig, vilket resulterade i dess första lönsamhetsÄr 2020. Samtidigt fick pandemin 2020 mÀnniskor att arbeta hemifrÄn och köra mindre, orsakar efterfrÄgan pÄ Ford- och GM-bilar att rasa, vilket i slutÀndan skadar deras resultat.
TTT
Form 10-Ks; Nettoresultat och bokfört vÀrde Àr i miljoner dollar
Hur man tolkar avkastning pÄ eget kapital
ROE kan stiga eller falla frÄn ett Är till ett annat, men det beror pÄ om vinsten har ökat snabbare Àn bokfört vÀrde eller om det bokförda vÀrdet har minskat snabbare Àn resultatet.
Att analysera bortom förhÄllandet kan vara viktigt. Att titta pÄ komponenterna i nettovinst och bokfört vÀrde och tolka deras förÀndringar över tiden kan hjÀlpa investerare att fatta beslut om huruvida de ska köpa aktier i ett företag. Till exempel, om ett företags avkastning pÄ eget kapital steg under ett kvartal efter att ha varit konsekvent lÄg under flera kvartal, kan det vara sÄ att chefer beslutade att utfÀrda en sÀrskild engÄngsutdelning till aktieÀgarna efter att ha noterat höga vinster under de senaste kvartalen. Alternativt kan det vara sÄ att företaget lÄnat mer genom att ta lÄn frÄn banker eller sÀlja obligationer för att finansiera sina expansionsplaner via uppförande av nya tillverkningsanlÀggningar och lager.
Att tolka riktningen för avkastningen pÄ eget kapital kan hjÀlpa investerare med sina investeringsbeslut, vilket i sin tur kan pÄverka ett företags aktiekurs.
Vilka Àr begrÀnsningarna för avkastning pÄ eget kapital?
Eftersom bokfört vÀrde Àr historiskt och baserat pÄ tillgÄngar och skulder under det senaste kvartalet, anses ROE vara en efterslÀpande indikator. Att uppskatta ett företags framtida bokförda vÀrde beror pÄ uppskattning av framtida vinst samt hur ledningen hanterar sina tillgÄngar och skulder.
Vad Àr DuPont-formeln och hur Àr den relaterad till ROE?
DuPont Formula, eller DuPont Identity, Àr uppkallad efter kemikalietillverkaren som populariserade dess anvÀndning. Det tar hÀnsyn till fler objekt för att utarbeta och uttrycka ROE genom lönsamhet, tillgÄngseffektivitet och finansiell hÀvstÄng.
Formeln bestÄr av att multiplicera tre poster: nettovinstmarginal ( nettoresultat dividerat med försÀljning ), tillgÄngsomsÀttning (försÀljning dividerat med totala tillgÄngar) och aktiemultiplikator (totala tillgÄngar dividerat med bokfört vÀrde).
Nettovinstmarginal mÀter lönsamhet, vilket kan hjÀlpa ett företag att förstÄ hur man bÀttre hanterar sina kostnader. TillgÄngsomsÀttning mÀter ett företags förmÄga att anvÀnda tillgÄngar för att generera försÀljning. BÄda dessa mÀter ett företags avkastning pÄ tillgÄngar. Aktiemultiplikatorn anger tillgÄngar per aktieÀgarkapital, och det Àr ett sÀtt för företagsledningen att hantera skulder. Höga skuldnivÄer kan leda till en högre ROE.
Att dela upp det i dessa komponenter kan hjÀlpa företagsledningen att förstÄ förÀndringar i företagets ROE och hjÀlpa dem att lÀra sig hur man gör justeringar för att öka ROE i framtida kvartal.
##Höjdpunkter
â Ju högre ROE desto bĂ€ttre Ă€r ett företag pĂ„ att omvandla sin aktiefinansiering till vinst.
För att berÀkna ROE, dividera nettovinsten med vÀrdet av det egna kapitalet.
ROE Àr en mÀtare av ett företags lönsamhet och hur effektivt det genererar dessa vinster.
ROEs kommer att variera beroende pÄ den bransch eller sektor dÀr företaget Àr verksamt.
Avkastning pÄ eget kapital (ROE) Àr mÄttet pÄ ett företags nettoresultat dividerat med dess egna kapital.
##FAQ
Vad hÀnder om ROE Àr negativ?
Om ett företags ROE Àr negativ betyder det att det var negativ nettovinst för perioden i frÄga (dvs. en förlust). Detta innebÀr att aktieÀgarna förlorar pÄ sin investering i företaget. För nya och vÀxande företag Àr en negativ ROE ofta att förvÀnta sig; men om negativ ROE kvarstÄr kan det vara ett tecken pÄ problem.
Vad fÄr ROE att öka?
ROE kommer att öka nÀr nettoinkomsten ökar, allt annat lika. Ett annat sÀtt att öka ROE Àr att minska vÀrdet pÄ det egna kapitalet. Eftersom eget kapital Àr lika med tillgÄngar minus skulder, Àr ökade skulder (t.ex. ta pÄ sig mer skuldfinansiering) ett sÀtt att pÄ konstgjord vÀg öka ROE utan att nödvÀndigtvis öka lönsamheten. Detta kan förstÀrkas om den skulden anvÀnds för att delta i aktieÄterköp, vilket effektivt minskar mÀngden tillgÀngligt eget kapital.
Vad Àr en bra ROE?
Som med de flesta andra prestationsmĂ„tt kommer vad som rĂ€knas som en "bra" ROE att bero pĂ„ företagets bransch och konkurrenter. Ăven om den lĂ„ngsiktiga ROE för S&P 500-företag har varit i genomsnitt runt 18,6 %, kan specifika branscher vara betydligt högre eller lĂ€gre. Allt annat lika kommer en bransch sannolikt att ha en lĂ€gre genomsnittlig ROE om den Ă€r mycket konkurrenskraftig och krĂ€ver betydande tillgĂ„ngar för att generera intĂ€kter. Ă andra sidan kan branscher med relativt fĂ„ aktörer och dĂ€r endast begrĂ€nsade tillgĂ„ngar behövs för att generera intĂ€kter uppvisa en högre genomsnittlig ROE.
Vad Àr skillnaden mellan avkastning pÄ tillgÄngar (ROA) och ROE?
Avkastning pÄ tillgÄngar (ROA) och ROE liknar varandra genom att de bÄda försöker mÀta hur effektivt företaget genererar sina vinster. Men medan ROE jÀmför nettoinkomsten med företagets netto tillgÄngar, jÀmför ROA nettovinsten med enbart företagets tillgÄngar, utan att dra av dess skulder. I bÄda fallen kommer företag i branscher dÀr verksamheten krÀver betydande tillgÄngar sannolikt att visa en lÀgre genomsnittlig avkastning.
Hur berÀknar du ROE?
För att berÀkna ROE delar analytiker helt enkelt företagets nettovinst med dess genomsnittliga eget kapital. Eftersom eget kapital Àr lika med tillgÄngar minus skulder, Àr ROE i huvudsak ett mÄtt pÄ avkastningen som genereras pÄ företagets nettotillgÄngar. Eftersom det egna kapitalet kan fluktuera under den aktuella redovisningsperioden anvÀnds ett genomsnittligt eget kapital.
