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साइड पॉकेट क्या है?

एक साइड पॉकेट एक प्रकार का खाता है जिसका उपयोग हेज फंड में अधिक तरल निवेश से जोखिम भरी या अतरल संपत्ति को अलग करने के लिए किया जाता है। आमतौर पर, जब कोई पोजीशन साइड पॉकेट खाते में प्रवेश करती है, तो हेज फंड में केवल वर्तमान प्रतिभागी ही इसके हिस्से के हकदार होते हैं। भविष्य के निवेशकों को आय का एक हिस्सा प्राप्त नहीं होगा, अगर परिसंपत्ति के रिटर्न का एहसास हो जाता है।

कुल मिलाकर, हेज फंड उद्योग में साइड पॉकेट खातों का एक लंबा इतिहास रहा है। वे कानूनी और विश्वसनीय निवेश खाते हैं, लेकिन नियामक प्राधिकरण उनकी बारीकी से निगरानी करते हैं। इन खातों और उनके उपयोगों को निवेशकों के लिए पूरी तरह से प्रलेखित किया जाना चाहिए। इसके अलावा, हेज फंड मैनेजरों को उचित प्रबंधन मुआवजा उत्पन्न करने के लिए इन परिसंपत्तियों के उचित मूल्यांकन के लिए बारीकी से देखा जाता है।

साइड पॉकेट कैसे काम करता है

एकल-परिसंपत्ति निजी इक्विटी फंड के समान,. साइड पॉकेट खातों का उपयोग हेज फंड उद्योग में हेज फंड प्रबंधकों द्वारा विशेष रूप से किया जाता है। उनका उद्देश्य गैर-तरल, कठिन-से-मूल्य, और अक्सर अत्यधिक जोखिम वाली संपत्तियों को अन्य, अधिक तरल संपत्तियों से अलग करना है। इन साइड पॉकेट खातों में अचल संपत्ति में रियल एस्टेट,. प्राचीन वस्तुएं, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) स्टॉक, बेहद कम ट्रेडिंग वॉल्यूम वाले स्टॉक, एक्सचेंजों से हटाए गए स्टॉक और निजी इक्विटी निवेश जैसे निवेश शामिल हैं।

एक साइड पॉकेट खाते की संपत्ति एक फंड की किताबों में दर्ज की जाती है, लेकिन उन्हें अलग से ट्रैक किया जाता है। उनके लेखांकन और मूल्यांकन तंत्र को फंड के निवेश विवरणिका में शामिल किया गया है। जब एक साइड पॉकेट खाता बनाया जाता है, तो फंड में एक निवेशक को साइड पॉकेट खाते में यथानुपात निवेश प्राप्त होता है।

साइड पॉकेट्स और इलिक्विडिटी

जब निवेशक डिस्ट्रीब्यूशन लेना चाहते हैं या फंड को पूरी तरह से छोड़ना चाहते हैं, तो एक मानक हेज फंड पोर्टफोलियो में इलिक्विड एसेट्स रखने से बहुत अधिक जटिलता हो सकती है - इन परिसंपत्तियों को एक अलग खाते में रखने का एक और कारण।

हेज फंड छोड़ने वाले निवेशक फंड से अपने साइड पॉकेट निवेश को तुरंत भुनाने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। हालांकि, जब संपत्ति का परिसमापन या सामान्य फंड में स्थानांतरित हो जाता है, तो उन्हें मूल्य का एक हिस्सा प्राप्त होता है। आमतौर पर, केवल सबसे अधिक संकटग्रस्त संपत्ति, जैसे कि किसी कंपनी के असूचीबद्ध शेयर, इस प्रकार का उपचार प्राप्त करते हैं।

साइड पॉकेट फंड को ऑफ-लिमिट रखने से हेज फंड से बहुत जल्दी निकास को कम करने में मदद मिलती है, जिससे फंड मैनेजर्स को फंड की सराहना करने के लिए पर्याप्त पूंजी बनाए रखने के साथ निवेशक मोचन को पूरा करने की आवश्यकता को संतुलित करने की अनुमति मिलती है।

साइड पॉकेट खाते कई जांचों का लक्ष्य रहे हैं। इन जांचों में मुख्य रूप से उन प्रबंधकों पर ध्यान केंद्रित किया गया है जिन्होंने साइड पॉकेट खातों में चलनिधि संपत्तियों का अधिक मूल्यांकन किया है। इन परिसंपत्तियों का अधिक मूल्यांकन करने से निवेशकों से उच्च प्रबंधन शुल्क जमा होता है। कुछ मामलों में, प्रबंधकों ने साइड पॉकेट खातों से निवेशकों की हानि के लिए धन का दुरुपयोग भी किया है।

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साइड पॉकेट के उदाहरण

2011 में, फंड मैनेजर लॉरेंस गोल्डफार्ब और उनके निजी निवेश फंड बेयस्टार कैपिटल II ने साइड पॉकेट से संबंधित खराबी का एक प्रमुख मामला प्रदान किया। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने बेयस्टार पर धोखाधड़ी की रिपोर्टिंग और साइड पॉकेट खाते से धन का दुरुपयोग करने का आरोप लगाया।

इस मामले में, बेयस्टार ने खाते से कमाए गए रिटर्न की तुलना में कम रिटर्न की सूचना दी, अन्य संस्थाओं में निवेश करने के लिए धन का उपयोग किया, जिसमें उनकी आर्थिक रुचि थी, और व्यक्तिगत खर्चों के लिए भी। एसईसी शिकायत के आरोपों को स्वीकार या अस्वीकार किए बिना, गोल्डफार्ब ने 1 मार्च, 2011 को मामले के अंतिम निर्णय के रूप में अव्यवस्था और पूर्वाग्रह ब्याज शुल्क में $14 मिलियन से अधिक का भुगतान करने पर सहमति व्यक्त की।

स्टीवन कोहेन के एसएसी कैपिटल एडवाइजर्स के मामले में साइड पॉकेट खातों का भी हवाला दिया गया था, जिस पर नवंबर 2013 में इनसाइडर ट्रेडिंग का आरोप लगाया गया था। साइड पॉकेट खाते एसईसी की जांच का केंद्र नहीं थे और न ही 2016 में फर्म के बंद होने का कारण था। हालांकि , साइड पॉकेट निवेशों के मूल्यांकन और परिसमापन में कठिनाई के कारण फर्म को बंद करने के लिए एक विस्तारित समय की आवश्यकता दी गई थी।

हाइलाइट्स

• इनमें एकबारगी या सट्टा निवेश शामिल हो सकते हैं जो जरूरी नहीं कि फंड के मूल अधिदेश या रणनीति में फिट हों और इसमें रियल एस्टेट, क्रिप्टोकरेंसी, डेरिवेटिव या कमोडिटी में होल्डिंग शामिल हो सकते हैं।

• साइड पॉकेट होल्डिंग्स से केवल वर्तमान फंड प्रतिभागियों को लाभ होगा, और नए प्रवेशकों को उन होल्डिंग्स से कोई लाभ या हानि नहीं मिलेगी।

• साइड पॉकेट एक प्रकार के खाते हैं जिनका उपयोग हेज फंडों में किया जाता है, जिनका उपयोग इलिक्विड, हार्ड-टू-वैल्यू और अक्सर अत्यधिक जोखिम वाली संपत्ति रखने के लिए किया जाता है, जो उन्हें फंड के अन्य मुख्य निवेशों से अलग करते हैं।