Poket Sisi
Apakah Poket Sisi?
Poket sisi ialah sejenis akaun yang digunakan dalam dana lindung nilai untuk mengasingkan aset yang lebih berisiko atau tidak cair daripada pelaburan yang lebih cair. Biasanya, sebaik sahaja kedudukan memasuki akaun poket sisi, hanya peserta semasa dalam dana lindung nilai layak mendapat bahagian daripadanya. Pelabur masa depan tidak akan menerima bahagian daripada hasil sekiranya pulangan aset tersebut direalisasikan.
Secara keseluruhan, akaun poket sisi mempunyai sejarah yang panjang dalam industri dana lindung nilai. Ia adalah akaun pelaburan yang sah dan boleh dipercayai, tetapi pihak berkuasa kawal selia memantaunya dengan teliti. Akaun ini dan penggunaannya mesti didokumenkan sepenuhnya untuk pelabur. Selain itu, pengurus dana lindung nilai diawasi dengan teliti untuk penilaian sewajarnya bagi aset ini untuk menjana pampasan pengurusan yang adil.
Bagaimana Poket Sisi Berfungsi
dana ekuiti persendirian aset tunggal dalam struktur, akaun poket sisi digunakan secara eksklusif dalam industri dana lindung nilai oleh pengurus dana lindung nilai. Tujuan mereka adalah untuk memisahkan aset tidak cair, sukar nilai dan selalunya berisiko tinggi daripada aset lain yang lebih cair. Aset tidak cair dalam akaun poket sampingan ini termasuk pelaburan seperti hartanah,. barangan antik, saham over-the-counter (OTC), saham dengan volum dagangan yang sangat rendah, saham dinyahsenarai daripada bursa dan pelaburan ekuiti persendirian.
Aset akaun poket sisi direkodkan pada buku dana, tetapi ia dijejaki secara berasingan. Mekanisme perakaunan dan penilaian mereka dimasukkan dalam prospektus pelaburan dana. Apabila akaun poket sisi dibuat, pelabur dalam dana menerima pelaburan pro-rata dalam akaun poket sisi.
Poket Sisi dan Ketakcairan
Memegang aset tidak cair dalam portfolio dana lindung nilai standard boleh menyebabkan kerumitan yang besar apabila pelabur ingin mengambil pengagihan atau meninggalkan dana sama sekali—sebab lain untuk meletakkan aset ini dalam akaun yang berasingan.
Pelabur yang meninggalkan dana lindung nilai mungkin tidak dapat menebus pelaburan poket sampingan mereka daripada dana dengan segera. Walau bagaimanapun, mereka menerima bahagian nilai apabila aset dibubarkan atau dipindahkan ke dana am. Biasanya, hanya aset yang paling bermasalah, seperti saham syarikat yang dinyahsenarai, menerima jenis layanan ini.
Meletakkan dana poket sampingan di luar had membantu mengurangkan terlalu banyak keluar awal daripada dana lindung nilai, membolehkan pengurus dana mengimbangi keperluan untuk memenuhi penebusan pelabur dengan mengekalkan modal yang mencukupi untuk dihargai oleh dana.
Akaun poket sisi telah menjadi sasaran banyak penyiasatan. Siasatan ini tertumpu terutamanya kepada pengurus yang telah terlebih nilai aset tidak cair dalam akaun poket sampingan. Nilai berlebihan aset ini membawa kepada kutipan yuran pengurusan yang lebih tinggi daripada pelabur. Dalam sesetengah kes, pengurus juga telah menyalahgunakan dana daripada akaun poket sampingan sehingga merugikan pelabur.
TTT
Contoh Poket Sisi
Pada tahun 2011, pengurus dana Lawrence Goldfarb dan dana pelaburan swastanya Baystar Capital II menyediakan kes utama penyelewengan berkaitan poket sampingan. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mengenakan bayaran kepada Baystar kerana melaporkan penipuan dan menyeleweng dana daripada akaun poket sisi.
Dalam kes ini, Baystar melaporkan pulangan yang lebih rendah daripada yang diperoleh daripada akaun, menggunakan dana untuk melabur dalam entiti lain yang dia mempunyai kepentingan ekonomi, dan juga untuk perbelanjaan peribadi. Tanpa mengakui atau menafikan dakwaan aduan SEC, Goldfarb bersetuju pada 1 Mac 2011, untuk membayar lebih daripada $14 juta dalam bentuk caj dan yuran faedah prasangka sebagai penghakiman muktamad kepada kes itu.
Akaun poket sisi juga disebut dalam kes Penasihat Modal SAC Steven Cohen,. yang didakwa dengan perdagangan orang dalam pada November 2013. Akaun poket sisi bukan tumpuan penyiasatan SEC dan bukan sebab penutupan firma itu pada 2016. Walau bagaimanapun , keperluan untuk masa yang panjang untuk menutup firma itu diberikan kerana kesukaran menilai dan mencairkan pelaburan poket sisi.
Sorotan
Ini mungkin termasuk pelaburan sekali sahaja atau spekulatif yang tidak semestinya sesuai dengan mandat teras atau strategi dana dan mungkin termasuk pegangan dalam hartanah, mata wang kripto, derivatif atau komoditi.
Pegangan poket sisi hanya akan memanfaatkan peserta dana semasa, dan peserta baharu tidak akan menerima sebarang faedah, mahupun kerugian, daripada pegangan tersebut.
Poket sisi ialah sejenis akaun yang digunakan dalam dana lindung nilai yang digunakan untuk memegang aset tidak cair, sukar nilai dan selalunya berisiko tinggi, memisahkannya daripada pelaburan teras dana yang lain.
