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स्पिनआउट क्या है?

एक स्पिनआउट एक प्रकार का कॉर्पोरेट पुनर्गठन है जिसमें एक नया स्वतंत्र निगम बनाने के लिए एक डिवीजन को अलग करना शामिल है। स्पिनआउट कंपनी अपने साथ खंड के संचालन और संबंधित परिसंपत्तियों और देनदारियों को ले जाती है।

मूल कंपनी को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा फॉर्म 10-12B में स्पिन आउट का विवरण देने की आवश्यकता होती है,. जिसमें एक पर्याप्त सूचना पत्र या कथा शामिल होती है जो नई कंपनी के स्पिनआउट, ताकत और कमजोरियों के औचित्य को रेखांकित करती है, और इसके उद्योग का दृष्टिकोण। एक स्पिनआउट, जो आम तौर पर शेयरधारकों के लिए कर-मुक्त होता है, को पूरा होने में छह महीने तक का समय लग सकता है।

स्पिन आउट को समझना

स्पिनआउट कई कारणों से हो सकता है। मूल कंपनी एम्बेडेड डिवीजन के मूल्य को अनलॉक करना चाह सकती है, जो कि समग्र कंपनी की तुलना में एक अलग गति से बढ़ रही हो सकती है। आमतौर पर, एक फंसा हुआ या विवश खंड जो अपने माता-पिता की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, एक स्वतंत्र कंपनी के रूप में बेहतर होगा।

एक स्पिनआउट नई कंपनी में इक्विटी शेयर जारी करके या कंपनी के विकास को निधि देने के लिए बांड के रूप में ऋण के माध्यम से अपनी पूंजी जुटाने के लिए विभाजन की अनुमति देता है। संयुक्त इकाई के साथ पूंजी जुटाने के लिए वित्तपोषण संभव नहीं हो सकता है, लेकिन लाभदायक डिवीजन को अलग करके, अलग-अलग डिवीजन में निवेशकों और बैंकों को आकर्षित करने का एक बड़ा मौका है।

स्पिनआउट मूल कंपनी को संसाधनों के किसी सेगमेंट में डायवर्जन के बिना अपने मुख्य संचालन पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देकर भी मदद कर सकता है, जिसमें संचालन प्रबंधन, विपणन, वित्त और मानव संसाधन सहित विभिन्न पहलुओं में विभिन्न आवश्यकताएं हो सकती हैं।

इसके अलावा, एक सहायक सेवा जैसे सॉफ्टवेयर या कुछ आवश्यक तकनीक बनाने के लिए विभाजन को बाहर किया जा सकता है। लाभदायक होने पर, प्रौद्योगिकी प्रभाग मूल कंपनी के उद्योग के साथ फिट नहीं हो सकता है। नतीजतन, उन्हें विभाजित करना बेहतर हो सकता है क्योंकि मूल कंपनी की व्यावसायिक योजनाएं और रणनीतियां और विभाजन एक दूसरे के साथ संरेखित नहीं हो सकते हैं।

हालांकि स्पिनआउट आम तौर पर एक कंपनी के लिए एक सकारात्मक संकेत है, निवेशकों को यह पसंद नहीं हो सकता है कि स्पिनआउट के बाद मूल कंपनी में क्या रहता है और इसके स्टॉक को बेचते हैं।

एक स्पिनआउट भी हो सकता है यदि विभाजन मूल कंपनी के रूप में लाभदायक नहीं है। एक अलग कंपनी बनाकर, यह संघर्षरत विभाजन की व्याकुलता को दूर करता है। इसके अलावा, एक स्पिनआउट प्रबंधन को संपत्ति बेचने या नई कंपनी के विलय या खरीद की तलाश करने की अनुमति दे सकता है।

मूल कंपनियां अक्सर उनमें इक्विटी बनाए रखने या उत्पादों या सेवाओं की आपूर्ति के लिए संविदात्मक संबंधों पर हस्ताक्षर करके अपने स्पिनआउट के लिए समर्थन प्रदान करती हैं। कई मामलों में, स्पून-आउट फर्म की प्रबंधन टीम मूल कंपनी से भी तैयार की जाती है।

स्पिनआउट की कुछ कमियां

निवेशक आम तौर पर एक स्पिनआउट के पक्ष में होते हैं, क्योंकि यह एक ऐसे सेगमेंट के लिए व्यावसायिक समझ में आता है, जिसकी अलग-अलग ज़रूरतें और विकास की संभावनाएं अकेले जाने के लिए होती हैं। अलग-अलग हिस्सों का योग आमतौर पर निवेशकों के लिए पूरे से अधिक होता है, जैसा कि समय के साथ मूल्यांकन ने प्रदर्शित किया है।

हालांकि, प्रबंधन समय और कई महीनों तक ध्यान भंग करने के मामले में स्पिनआउट प्रक्रिया महंगी हो सकती है। प्रबंधन का ध्यान कंपनी चलाने से हटकर स्पिन आउट को क्रियान्वित करने पर हो सकता है। साथ ही, स्पिनआउट की योजना बनाने और उसे पूरा करने के लिए महत्वपूर्ण लेन-देन खर्च हो सकते हैं।

बेशक, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि स्पून-आउट डिवीजन अपने आप में लाभदायक होगा। माता-पिता की मदद के बिना एक स्पून-आउट कंपनी घाटे या खराब कमाई कर सकती है। इसके विपरीत, कताई के माध्यम से एक लाभदायक विभाजन को हटाने से मूल कंपनी को कम राजस्व और खराब वित्तीय प्रदर्शन की चपेट में आ सकता है।

स्पिन आउट के उदाहरण

स्पिन आउट आम हैं, और निवेशकों के पास उनके लिए धक्का देने का अच्छा कारण है। मीड जॉनसन न्यूट्रिशन सहित कई उल्लेखनीय स्पिनआउट हैं, जिसे 2009 में ब्रिस्टल मायर्स स्क्विब से बाहर कर दिया गया था, ज़ोएटिस को 2013 में फाइजर से बाहर कर दिया गया था, और फेरारी को 2016 में फिएट क्रिसलर से बाहर कर दिया गया था।

चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल

चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल को 2006 में मैकडॉनल्ड्स से बाहर कर दिया गया था, और मैकडॉनल्ड्स के कारण "विकास को आगे बढ़ाने और अपने प्रमुख व्यवसायों के लिए अधिक ऊर्जा समर्पित करने के लिए" थे, जैसा कि डेनवर पोस्ट द्वारा रिपोर्ट किया गया था। चिपोटल के स्टॉक को इसकी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश में $22 पर पेश किया गया था, जिसके तहत 2006 में 6 मिलियन शेयर बेचे गए थे। 9 जुलाई, 2021 को व्यापार की समाप्ति तक, चिपोटल का स्टॉक 1,592.25 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था।

डेल्फी टेक्नोलॉजीज पीएलसी

डेल्फ़ी ऑटोमोटिव पीएलसी ने डेल्फ़ी टेक्नोलॉजीज पीएलसी को अलग कर दिया, जो 5 दिसंबर, 2017 को 4.5 बिलियन डॉलर की इकाई बन गई। नई कंपनी उन्नत प्रणोदन प्रणाली प्रदान करती है, जो सीईओ के अनुसार, "स्वचालित ड्राइविंग का अभिसरण, विद्युतीकरण में वृद्धि, और कनेक्टेड इंफोटेनमेंट, सभी कंप्यूटिंग शक्ति और स्मार्ट वाहन वास्तुकला में घातीय वृद्धि से सक्षम।"

डेल्फी ऑटोमोटिव बन गया एप्टिव पीएलसी ने पावरट्रेन व्यवसाय को बरकरार रखा, बड़ा लेकिन धीमी गति से बढ़ने वाला व्यवसाय। काता हुआ, डेल्फ़ी टेक्नोलॉजीज पीएलसी अपने भाग्य का प्रभारी है।

एक असफल स्पिन आउट: ओल्ड नेवी

क्लॉथ रिटेलर गैप इंक (जीएपी) ने 2019 की शुरुआत में घोषणा की कि कंपनी का इरादा सीएनएन की रिपोर्ट के अनुसार ओल्ड नेवी के विभाजन को खत्म करना है। ओल्ड नेवी एक स्वतंत्र कंपनी होगी। गैप स्टोर, जिसमें बनाना रिपब्लिक, हिल सिटी और एथलेट जैसे अन्य ब्रांड शामिल हैं, एक कंपनी होगी।

2018 में, ओल्ड नेवी ने लगभग उतना ही राजस्व अर्जित किया जितना कि अन्य सभी ब्रांडों ने अपनी $ 8 बिलियन की बिक्री के साथ संयुक्त रूप से गैप और शेष स्टोर से $ 9 बिलियन के राजस्व में अर्जित किया। संभावित स्पिनआउट के परिणामस्वरूप, ओल्ड नेवी को अपने स्वयं के व्यवसाय योजना और रणनीति के तहत अपने ब्रांड को विकसित करने के लिए मुक्त कर दिया गया होगा। गैप और शेष स्टोर समेकित होंगे क्योंकि उनकी बिक्री पिछले कुछ वर्षों में बढ़ने के लिए संघर्ष कर रही है।

हालाँकि, यह स्पिन आउट कभी पास नहीं हुआ। 2020 में, गैप ने अपनी योजनाओं को रद्द कर दिया और ओल्ड नेवी को बनाए रखने का फैसला किया, क्योंकि वॉलमार्ट, कॉस्टको और टारगेट जैसे परिधान बेचने वाले बड़े-बॉक्स खुदरा विक्रेताओं से कम लागत वाली प्रतिस्पर्धा के बीच कंपनी की स्टैंडअलोन संभावनाओं की व्यवहार्यता कम हो गई थी। उस घोषणा के बाद, गैप शेयरों में तेजी आई।

हाइलाइट्स

• स्पिनआउट कंपनी अपने साथ सेगमेंट के संचालन और संबंधित परिसंपत्तियों और देनदारियों को लेती है।

• एक स्पिनआउट डिवीजन को स्टॉक जारी करने और अपनी खुद की व्यावसायिक रणनीति संचालित करने के माध्यम से अपनी पूंजी जुटाने के लिए अलग करने की अनुमति देता है।

• एक स्पिनआउट एक प्रकार का कॉर्पोरेट पुनर्गठन है जिसमें एक नया स्वतंत्र निगम बनाने के लिए एक डिवीजन को अलग करना शामिल है।