स्टॉक ऋण छूट

स्टॉक ऋण छूट क्या है?

एक स्टॉक ऋण छूट एक ब्रोकरेज द्वारा एक ग्राहक को दिया गया नकद भुगतान है जो स्टॉक को उधार लेने वाले छोटे विक्रेताओं को नकद संपार्श्विक के रूप में उधार देता है।

जब एक सुरक्षा को उधार दिया जाता है, तो ऋण से संबंधित किसी भी ब्याज के साथ, शेयरों के उधारकर्ता से ऋण शुल्क लिया जाता है। जिन प्रतिभूतियों को ऋण दिया गया था, उनके धारकों को उनके ब्रोकरेज से छूट के रूप में इस शुल्क का एक हिस्सा प्राप्त होता है।

स्टॉक ऋण छूट को समझना

जब एक छोटा विक्रेता खरीदार को डिलीवरी करने के लिए शेयर उधार लेता है, तो विक्रेता को छूट शुल्क का भुगतान करना होगा। यह शुल्क बिक्री की डॉलर राशि और बाज़ार में शेयरों की उपलब्धता पर निर्भर करता है। यदि शेयरों को उधार लेना मुश्किल या महंगा है, तो छूट शुल्क अधिक होगा।

कुछ उदाहरणों में, ब्रोकरेज फर्म छोटे विक्रेता को निपटान तिथि से पहले बाजार में प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए मजबूर करेगी, जिसे मजबूर खरीद-इन के रूप में जाना जाता है । एक ब्रोकरेज फर्म को जबरन बाय-इन की आवश्यकता हो सकती है यदि उसे लगता है कि शेयर निपटान तिथि पर उपलब्ध नहीं होंगे।

कम जाने से पहले, एक व्यापारी को अपने ब्रोकर से जांच करनी चाहिए कि उस स्टॉक के लिए कम बिक्री छूट शुल्क क्या है। यदि शुल्क बहुत अधिक है, तो यह स्टॉक को छोटा करने के लायक नहीं हो सकता है।

सरल शब्दों में, एक स्टॉक ऋण छूट बड़े निवेशकों को एक दलाल से संभावित रूप से उपलब्ध भुगतान है जो मार्जिन पर उधार लेने के लिए लगाए गए ब्याज के विपरीत पक्ष के रूप में है। जो निवेशक कभी मार्जिन पर स्टॉक नहीं खरीदते हैं, उनके लिए यह एक विदेशी अवधारणा हो सकती है।

व्यापारी जो मार्जिन पर स्टॉक खरीदते हैं या कम बेचते हैं, वे जानते हैं कि जब वे मार्जिन पर शेयर खरीदते हैं तो उनके ब्रोकर उन शेयरों को खरीदने के लिए इस्तेमाल किए गए फंडिंग के लिए ब्याज लेते हैं। यदि व्यापार केवल कुछ दिनों के लिए आयोजित किया जाता है, तो शुल्क न्यूनतम और व्यावहारिक रूप से किसी का ध्यान नहीं जा सकता है, क्योंकि यह आमतौर पर कम दर वाले क्रेडिट कार्ड की तुलना में वार्षिक दर के बराबर होता है।

उधार देने वाला ब्रोकर निवेशक द्वारा मार्जिन पर स्टॉक खरीदने के लिए इस्तेमाल किए गए पैसे पर सभी ब्याज अर्जित करना जारी रखेगा। लेकिन उन ब्याज भुगतानों का हकदार कौन है? ज्यादातर समय यह दलाल होता है, लेकिन एक और परिदृश्य हो सकता है जहां वे भुगतान किसी और के पास जा सकते हैं।

स्टॉक ऋण छूट की पेशकश क्यों की जाती है?

निम्नलिखित परिदृश्य पर विचार करें: $ 100,000 खाता शेष के साथ, निवेशक ए, स्टॉक एक्सवाईजेड के 1000 शेयर खरीदता है, लेकिन $ 200 प्रति शेयर पर, इसे मार्जिन पर करना चाहिए, फ्लाई पर $ 100,000 ऋण के बराबर खर्च करना। निवेशक A जो ब्याज देगा, वह सालाना 6% की दर के बराबर है।

इसके बाद, विचार करें कि निवेशक बी एक ही समय में 500 शेयरों के एक्सवाईजेड में एक छोटी स्थिति खोलना चाहता था। तो निवेशक बी द्वारा बेचे गए 500 शेयर, निवेशक ए द्वारा खरीदे गए शेयरों के आधे हैं। इस परिदृश्य में, निवेशक बी ने शॉर्ट पोजीशन खोलने के लिए आवश्यक नकद संपार्श्विक प्रदान किया है, इसलिए आखिरकार, यह निवेशक बी से नकद है जिसका उपयोग एक्सवाईजेड में मार्जिन स्थिति लेने के लिए निवेशक ए को वहन करने के लिए किया जा रहा है।

इस परिदृश्य के आधार पर, यह केवल सही लगता है कि निवेशक बी को उनकी छोटी स्थिति से ब्याज भुगतान की पेशकश की जानी चाहिए। यह परिदृश्य वह है जो दलालों को अपने कुछ अधिक बड़े ग्राहकों को स्टॉक-ऋण छूट की पेशकश करने के लिए प्रेरित करता है। वास्तव में, वे अक्सर ऐसा करते हैं, लेकिन केवल चुनिंदा ग्राहकों के लिए, न कि पर्याप्त शुल्क लेने के बाद।

विशेष ध्यान

एक बहुत बड़े खाते के बिना एक खुदरा व्यापारी या निवेशक को एक छोटा व्यापार खोलने पर छूट की पेशकश नहीं की जाएगी, लेकिन एक बड़े संस्थागत ग्राहक को अपने बड़े खाते या ऑर्डर प्रवाह को आकर्षित करने के लिए इस तरह की छूट की पेशकश की जा सकती है। छूट की राशि उधारकर्ता और ऋणदाता के बीच स्थापित प्रतिभूति ऋण समझौते द्वारा निर्धारित की जाती है, और छूट आम तौर पर सभी या कुछ ऋणदाता के स्टॉक ऋण शुल्क को ऑफसेट करती है।

ब्रोकरेज द्वारा अपने ग्राहकों को प्रदान किए गए प्रतिभूति ऋण समझौते में स्टॉक ऋण शुल्क और छूट के नियम और आकार का उल्लेख किया गया है।

स्टॉक ऋण छूट प्रतिभूति उधार में एक स्वीटनर है। सिक्योरिटीज लेंडिंग शॉर्ट सेलिंग की एक प्रमुख विशेषता है, जिसमें एक निवेशक प्रतिभूतियों को तुरंत बेचने के लिए उधार लेता है, बाद में उन्हें कम कीमत पर वापस खरीदकर लाभ की उम्मीद करता है। ऋणदाता को फीस द्वारा मुआवजा दिया जाता है, जो प्रतिभूतियों पर उसके रिटर्न को बढ़ाता है; इसमें लेनदेन के अंत में सुरक्षा भी वापस आ गई है।

व्यक्तिगत निवेशक के लिए उपलब्ध नहीं होती है । स्टॉक ऋण छूट आम तौर पर केवल बड़े ग्राहकों के लिए उपलब्ध होती है, जिनके पास पर्याप्त नकदी होती है, जैसे कि पेशेवर व्यापारी, संस्थागत निवेशक और अन्य ब्रोकर/डीलर।

इसके अतिरिक्त, उधारकर्ता जो संपार्श्विक के रूप में नकदी का उपयोग नहीं करते हैं, वे स्टॉक ऋण छूट के हकदार नहीं हैं। वे उधारकर्ता जो संपार्श्विक के रूप में अन्य प्रकार की संपत्ति रखते हैं, वे आम तौर पर अभी भी एक ऋणदाता के शुल्क के लिए जिम्मेदार होंगे, भले ही वह संपार्श्विक प्रतिभूतियों के रूप में हो जो लगभग नकदी के बराबर हों, जैसे कि ट्रेजरी बांड या बिल।

स्टॉक ऋण छूट का उदाहरण

एक ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जिसमें एक हेज फंड 30 दिनों के लिए $20 प्रति शेयर मूल्य के 1 मिलियन शेयरों को उधार लेता है। ऋण समझौता यह निर्धारित करता है कि इस ऋण पर बकाया संपार्श्विक 102% है, इसलिए हेज फंड 20,400,000 डॉलर लगाता है। अनुबंधित ऋण शुल्क 3% है, जिसमें .7% की छूट और 1% की पुनर्निवेश दर है। इसके अतिरिक्त, छूट के बाद शुद्ध निवेश आय विभाजित हो जाएगी, जिसमें 60% उधारकर्ता को और 40% ऋणदाता को जाएगा। इस उदाहरण के लिए, आइए एक 360-दिन की वार्षिक अवधि मान लें।

तो 30-दिन के ऋण के लिए स्टॉक ऋण छूट $11,900 है, जिसकी गणना निम्नानुसार की जाती है:

[($20 मिलियन x 102% x 0.70%)] x (30 360) = $11,900

पुनर्निवेश आय $ 17,000 है, जिसकी गणना निम्नानुसार की जाती है:

[($20 मिलियन x 102% x 1.00%)] x (30 360) = $17,000

पुनर्निवेश आय से छूट घटाना, शुद्ध निवेश आय $5,100 है। फिर इन कमाई को 60/40 में विभाजित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि $ 3,060 उधारकर्ता को जाता है, और ऋणदाता $ 2,040 को बरकरार रखता है।

उधारकर्ता 3% के वार्षिक स्टॉक ऋण शुल्क के लिए भी जिम्मेदार है, जो इस मामले में 30 दिनों के लिए $50,000 का शुल्क है। शुद्ध निवेश आय का उनका हिस्सा इस शुल्क की भरपाई करता है, इसलिए इस अवधि के लिए उधारकर्ता का मासिक शुल्क $46,940 होगा, जिसकी गणना निम्नानुसार की जाएगी:

$50,000 - $3,060 = $46,940

##हाइलाइट

• कुछ प्रमुख ग्राहकों को अपने व्यवसाय को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए स्टॉक ऋण छूट की पेशकश की जा सकती है।

• एक स्टॉक ऋण छूट उन ब्रोकरेज ग्राहकों द्वारा प्राप्त भुगतान है जो दूसरों को स्टॉक उधार देते हैं।

• यह भुगतान मार्जिन उधारकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए ब्याज भुगतान और ऋण शुल्क से आएगा।

• सामान्य तौर पर, यह बड़ी होल्डिंग्स या होल्डिंग्स को फिर से सुसज्जित करेगा