Rebat Pinjaman Stok

Apakah Rebat Pinjaman Saham?

Rebat pinjaman saham ialah bayaran tunai yang diberikan oleh broker kepada pelanggan yang meminjamkan stok sebagai cagaran tunai kepada penjual pendek yang perlu meminjam stok.

Apabila sekuriti dipinjamkan, bayaran pinjaman dikenakan kepada peminjam saham, bersama-sama dengan sebarang faedah yang perlu dibayar berkaitan dengan pinjaman. Pemegang sekuriti yang dipinjamkan menerima sebahagian daripada yuran ini sebagai rebat daripada pembrokeran mereka.

Memahami Rebat Pinjaman Saham

Apabila penjual pendek meminjam saham untuk membuat penghantaran kepada pembeli, penjual mesti membayar yuran rebat. Yuran ini bergantung pada jumlah dolar jualan dan ketersediaan saham di pasaran. Sekiranya saham sukar atau mahal untuk dipinjam, bayaran rebat akan lebih tinggi.

Dalam sesetengah keadaan, firma pembrokeran akan memaksa penjual pendek membeli sekuriti di pasaran sebelum tarikh penyelesaian, yang dirujuk sebagai pembelian paksa. Firma broker mungkin memerlukan pembelian paksa jika ia percaya bahawa saham itu tidak akan tersedia pada tarikh penyelesaian.

Sebelum menjual pendek, peniaga harus menyemak dengan broker mereka berapa yuran rebat jualan pendek untuk saham tersebut. Jika bayaran terlalu tinggi, ia mungkin tidak berbaloi untuk memendekkan stok.

Secara ringkasnya, rebat pinjaman saham ialah pembayaran kepada pelabur yang lebih besar yang berpotensi tersedia daripada broker sebagai bahagian bertentangan dengan faedah yang dikenakan untuk peminjaman atas margin. Bagi pelabur yang tidak pernah membeli saham pada margin, ini mungkin konsep asing.

Pedagang yang membeli saham pada margin atau menjual pendek cenderung mengetahui bahawa apabila mereka membeli saham pada margin broker mereka mengenakan faedah untuk pembiayaan yang digunakan untuk membeli saham tersebut. Jika perdagangan hanya diadakan selama beberapa hari, caj boleh menjadi minimum dan boleh dikatakan tanpa disedari, kerana ia biasanya berjumlah kadar tahunan berbanding dengan kad kredit kadar rendah.

Broker pemberi pinjaman akan terus mengakru semua faedah ke atas wang yang digunakan oleh pelabur untuk membeli saham pada margin. Tetapi siapakah yang berhak mendapat bayaran faedah tersebut? Selalunya ia adalah broker, tetapi mungkin terdapat senario lain di mana pembayaran tersebut boleh diberikan kepada orang lain.

Mengapa Rebat Pinjaman Saham Ditawarkan?

Pertimbangkan senario berikut: Pelabur A, dengan baki akaun $100,000, membeli 1000 saham XYZ saham, tetapi pada $200 sesaham, mesti berbuat demikian pada margin, menanggung pinjaman yang setara dengan $100,000 dengan segera. Faedah yang akan dibayar oleh Pelabur A adalah bersamaan dengan kadar 6% setiap tahun.

Seterusnya, pertimbangkan bahawa Pelabur B kebetulan ingin membuka kedudukan jual dalam XYZ sebanyak 500 saham pada masa yang sama. Jadi 500 saham Pelabur B yang dijual pendek adalah separuh daripada saham yang dibeli oleh Pelabur A. Dalam senario ini, Pelabur B telah menyediakan cagaran tunai yang diperlukan untuk membuka posisi jual, jadi akhirnya, tunai daripada Pelabur B yang digunakan untuk membiayai Pelabur A mengambil kedudukan margin dalam XYZ.

Berdasarkan senario ini, nampaknya wajar untuk Pelabur B ditawarkan bayaran faedah daripada kedudukan pendek mereka. Senario inilah yang mendorong broker untuk menawarkan rebat pinjaman saham kepada beberapa pelanggan mereka yang lebih besar. Malah, mereka sering melakukannya, tetapi hanya untuk pelanggan terpilih, dan bukan selepas bayaran yang besar telah diambil.

Pertimbangan Khas

Peniaga runcit atau pelabur tanpa akaun yang sangat besar berkemungkinan tidak akan ditawarkan rebat jika mereka membuka perdagangan pendek, tetapi pelanggan institusi yang lebih besar mungkin ditawarkan rebat sedemikian untuk menarik akaun atau aliran pesanan mereka yang besar. Jumlah rebat ditentukan oleh Perjanjian Pemberian Pinjaman Sekuriti yang ditubuhkan antara peminjam dan pemberi pinjaman, dan rebat biasanya mengimbangi semua atau sebahagian daripada yuran pinjaman saham pemberi pinjaman.

Terma dan saiz yuran pinjaman saham dan rebat dinyatakan dalam Perjanjian Pinjaman Sekuriti yang disediakan oleh broker kepada pelanggan mereka.

Rebat pinjaman saham adalah pemanis dalam pinjaman sekuriti. Pinjaman sekuriti ialah ciri utama jualan pendek, di mana pelabur meminjam sekuriti untuk segera menjualnya, dengan harapan mendapat keuntungan dengan membelinya semula kemudian pada harga yang lebih rendah. Pemberi pinjaman diberi pampasan oleh yuran, yang meningkatkan pulangannya ke atas sekuriti; ia juga mempunyai keselamatan yang dikembalikan pada akhir transaksi.

Biasanya, pengaturan jenis ini tidak tersedia untuk pelabur individu kecil. Rebat pinjaman saham biasanya hanya tersedia untuk pelanggan yang lebih besar dengan wang tunai yang mencukupi, seperti peniaga profesional, pelabur institusi dan broker/peniaga lain.

Selain itu, peminjam yang tidak menggunakan wang tunai sebagai cagaran tidak berhak mendapat rebat pinjaman stok. Peminjam yang meletakkan jenis aset lain sebagai cagaran lazimnya akan tetap bertanggungjawab untuk yuran pemberi pinjaman, walaupun cagaran itu dalam bentuk sekuriti yang hampir setanding dengan tunai, seperti bon atau bil Perbendaharaan.

Contoh Rebat Pinjaman Saham

Pertimbangkan senario di mana dana lindung nilai meminjam 1 juta saham saham bernilai $20 sesaham selama 30 hari. Perjanjian pinjaman menetapkan bahawa cagaran yang terhutang atas pinjaman ini ialah 102%, jadi dana lindung nilai meletakkan $20,400,000. Yuran pinjaman yang dikontrakkan ialah 3%, dengan rebat .7% dan kadar pelaburan semula sebanyak 1%. Selain itu, pendapatan pelaburan bersih selepas rebat akan dibahagikan, dengan 60% akan diberikan kepada peminjam dan 40% kepada pemberi pinjaman. Untuk contoh ini, mari kita anggap tempoh tahunan 360 hari.

Jadi rebat pinjaman saham untuk pinjaman 30 hari ialah $11,900, dikira seperti berikut:

[($20 juta x 102% x 0.70%)] x (30 ÷ 360) = $11,900

Pendapatan pelaburan semula ialah $17,000, dikira seperti berikut:

[($20 juta x 102% x 1.00%)] x (30 ÷ 360) = $17,000

Menolak rebat daripada pendapatan pelaburan semula, pendapatan pelaburan bersih ialah $5,100. Pendapatan ini kemudiannya dibahagikan 60/40, bermakna $3,060 diberikan kepada peminjam, dan pemberi pinjaman mengekalkan $2,040.

Peminjam juga bertanggungjawab untuk yuran pinjaman stok tahunan sebanyak 3%, yang dalam kes ini ialah yuran $50,000 untuk 30 hari. Bahagian pendapatan pelaburan bersih mereka mengimbangi yuran ini, jadi yuran bulanan peminjam untuk tempoh ini ialah $46,940, dikira seperti berikut:

$50,000 - $3,060 = $46,940

##Sorotan

Rebat pinjaman saham mungkin ditawarkan kepada pelanggan utama tertentu untuk menarik dan mengekalkan perniagaan mereka.
Rebat pinjaman saham ialah bayaran yang diterima oleh pelanggan pembrokeran yang meminjamkan stok kepada orang lain.
Bayaran ini akan datang daripada bayaran faedah dan yuran pinjaman yang dibayar oleh peminjam margin.
Secara umumnya, ia akan melengkapkan semula pegangan atau pegangan yang besar