Hisse Senedi Kredisi İndirimi

Hisse Senedi Kredisi İndirimi Nedir?

kısa satıcılara nakit teminat olarak hisse senedi ödünç veren bir müşteriye bir aracı kurum tarafından verilen nakit ödemedir .

Bir menkul kıymet ödünç verildiğinde , hisselerin borçlusuna, krediyle ilgili herhangi bir faizle birlikte bir kredi ücreti alınır. Ödünç verilen menkul kıymetlerin sahipleri, bu ücretin bir kısmını aracı kurumlarından indirim olarak alırlar.

Hisse Senedi Kredi İndirimlerini Anlama

Açığa satış yapan bir satıcı, alıcıya teslimat yapmak için hisse ödünç aldığında, satıcı bir indirim ücreti ödemek zorundadır. Bu ücret, satışın dolar tutarına ve pazardaki hisselerin mevcudiyetine bağlıdır. Hisse senetlerinin ödünç alınması zor veya pahalıysa, indirim ücreti daha yüksek olacaktır.

Bazı durumlarda, aracı kurum kısa satıcıyı, zorunlu buy-in olarak adlandırılan uzlaşma tarihinden önce piyasadaki menkul kıymetleri satın almaya zorlayacaktır. Bir aracı kurum, hisselerin takas tarihinde mevcut olmayacağına inanırsa, zorunlu bir satın alma talebinde bulunabilir.

Açığa çıkmadan önce, bir tüccar, komisyoncusu ile o hisse senedi için açığa satış indirim ücretinin ne olduğunu kontrol etmelidir. Ücret çok yüksekse, stoku kısaltmaya değmeyebilir.

Basit bir ifadeyle, bir hisse senedi kredisi indirimi, marj üzerinden borçlanma için uygulanan faizin karşı tarafı olarak bir komisyoncudan potansiyel olarak mevcut olan daha büyük yatırımcılara yapılan bir ödemedir. Hiçbir zaman marjla hisse senedi almayan yatırımcılar için bu yabancı bir kavram olabilir.

Hisse senetlerini marjla satın alan veya açığa satış yapan tüccarlar, marjlı hisse satın aldıklarında komisyoncularının bu hisseleri satın almak için kullanılan finansman için faiz talep ettiğini bilme eğilimindedir. İşlem yalnızca birkaç gün tutulursa, ücret minimum düzeyde olabilir ve genellikle daha düşük oranlı bir kredi kartına kıyasla yıllık bir oran olduğu için neredeyse fark edilmeyebilir.

Borç veren komisyoncu, yatırımcı tarafından marj üzerinden hisse senedi satın almak için kullanılan paranın tüm faizini tahakkuk etmeye devam edecektir. Fakat bu faiz ödemelerine kim hak kazanır? Çoğu zaman komisyoncudur, ancak bu ödemelerin başka birine gidebileceği başka bir senaryo olabilir.

Neden Hisse Senedi Kredisi İndirimleri Sunulur?

Aşağıdaki senaryoyu düşünün: 100.000$'lık bir hesap bakiyesi olan Yatırımcı A, XYZ'nin 1000 hissesini satın alır, ancak hisse başına 200$'dan, bunu marjda yapmalı ve anında 100.000$'lık bir krediye eşdeğer hale gelmelidir. Yatırımcı A'nın ödeyeceği faiz, yıllık %6'lık bir orana eşittir.

Ardından, Yatırımcı B'nin XYZ'de aynı anda 500 hisselik bir kısa pozisyon açmak istediğini düşünün. Yani Yatırımcı B'nin açığa sattığı 500 hisse, Yatırımcı A'nın satın aldığı hisselerin yarısıdır. Bu senaryoda, Yatırımcı B, kısa pozisyonu açmak için gerekli nakit teminatı sağlamıştır, bu nedenle, nihayetinde, Yatırımcı A'nın XYZ'de marj pozisyonunu almasını sağlamak için kullanılan Yatırımcı B'den gelen nakittir.

Bu senaryoya göre, Yatırımcı B'ye kısa pozisyonlarından faiz ödemelerinin teklif edilmesi sadece doğru görünüyor. Bu senaryo, komisyoncuları daha büyük müşterilerinin bazılarına hisse senedi kredisi indirimi sunmaya iten şeydir. Aslında, genellikle yaparlar, ancak yalnızca belirli müşteriler için ve önemli ücretler alındıktan sonra değil.

Özel Hususlar

Çok büyük bir hesabı olmayan bir perakende tüccar veya yatırımcıya, kısa bir ticaret açarlarsa büyük olasılıkla bir indirim teklif edilmeyecektir, ancak daha büyük bir kurumsal müşteriye, büyük hesaplarını veya sipariş akışını çekmek için böyle bir indirim teklif edilebilir. İndirimin miktarı, borç alan ve borç veren arasında kurulan Menkul Kıymet Ödünç Verme Anlaşması tarafından belirlenir ve indirim genellikle borç verenin hisse senedi kredi ücretinin tamamını veya bir kısmını dengeler.

Hisse senedi kredisi ücretinin ve indirimin şartları ve büyüklüğü, bir aracı kurum tarafından müşterilerine sağlanan Menkul Kıymet Ödünç Verme Sözleşmesinde belirtilmiştir.

Hisse senedi kredisi indirimi, menkul kıymet kredilerinde bir tatlandırıcıdır. Menkul kıymet ödünç verme, bir yatırımcının menkul kıymetleri hemen satmak için ödünç aldığı ve daha sonra daha düşük bir fiyattan satın alarak kar elde etmeyi umduğu açığa satışın önemli bir özelliğidir. Borç veren, menkul kıymetlerin getirisini artıran ücretlerle tazmin edilir; ayrıca işlemin sonunda iade edilen teminata da sahiptir.

Genellikle, bu tür bir düzenleme küçük bireysel yatırımcı için mevcut değildir. Hisse senedi kredisi indirimleri, genellikle yalnızca profesyonel tüccarlar, kurumsal yatırımcılar ve diğer komisyoncu/bayiler gibi elinde yeterli nakit bulunan daha büyük müşteriler için geçerlidir.

Ek olarak, teminat olarak nakit kullanmayan borçlular, hisse senedi kredisi iade hakkına sahip değildir. Teminat olarak başka türde varlıkları koyan borçlular, bu teminat Hazine bonoları veya bonoları gibi neredeyse nakitle karşılaştırılabilir menkul kıymetler biçiminde olsa bile, genellikle borç verenin ücretinden sorumlu olacaktır.

Hisse Senedi Kredisi İndirimi Örneği

Bir hedge fonunun 30 gün boyunca hisse başına 20$ değerinde 1 milyon hisse senedi ödünç aldığı bir senaryo düşünün. Kredi sözleşmesi, bu krediye borçlu olunan teminatın %102 olmasını şart koşuyor, bu nedenle riskten korunma fonu 20.400.000 $ koyuyor. Sözleşmeli kredi ücreti %3, indirim oranı %0,7 ve yeniden yatırım oranı %1'dir. Ek olarak, indirimden sonraki net yatırım kazancı, %60'ı borçluya ve %40'ı borç verene olmak üzere bölünecektir. Bu örnek için 360 günlük bir yıllık periyodu varsayalım.

Bu nedenle, 30 günlük kredi için hisse senedi kredisi indirimi, aşağıdaki gibi hesaplanan 11.900 $'dır:

[(20 milyon$ x %102 x %0,70)] x (30 ÷ 360) = 11.900$

Yeniden yatırım kazançları, aşağıdaki şekilde hesaplanan 17.000 ABD Dolarıdır:

[(20 milyon$ x %102 x %1.00)] x (30 ÷ 360) = 17.000$

Yeniden yatırım kazançlarından indirimin çıkarılmasıyla, net yatırım kazancı 5.100$'dır. Bu kazançlar daha sonra 60/40 oranında bölünür, yani 3,060 dolar borçluya gider ve borç veren 2,040 doları elinde tutar.

Borçlu ayrıca, bu durumda 30 gün için 50.000$'lık bir ücret olan yıllık %3'lük bir hisse senedi kredi ücretinden sorumludur. Net yatırım kazancının onların payı bu ücreti dengeler, dolayısıyla borçlunun bu dönem için aylık ücreti aşağıdaki gibi hesaplanan 46.940 $ olacaktır:

50.000$ - 3.060$ = 46.940$

##Öne çıkanlar

• Bazı kilit müşterilere, işlerini cezbetmek ve elde tutmak için hisse senedi kredisi indirimleri sunulabilir.

• Hisse senedi kredisi indirimi, başkalarına hisse senedi ödünç veren aracı kurumlar tarafından alınan bir ödemedir.

• Bu ödeme, marj borçluları tarafından ödenen faiz ödemelerinden ve kredi ücretlerinden gelecektir.

• Genel olarak, büyük holdingleri veya holdingleri yeniden donatacak