लाभांश नीति का टैक्स डिफरेंशियल व्यू

लाभांश नीति का टैक्स डिफरेंशियल व्यू क्या है

लाभांश नीति का कर अंतर दृष्टिकोण यह विश्वास है कि शेयरधारक लाभांश के लिए इक्विटी पसंद करते हैं क्योंकि पूंजीगत लाभ पर लाभांश की तुलना में कम दरों पर प्रभावी रूप से कर लगाया जाता है जब निवेश समय क्षितिज और अन्य कारकों पर विचार किया जाता है। इस दृष्टिकोण को अपनाने वाले निगमों में आम तौर पर कम लक्षित भुगतान अनुपात या दीर्घकालिक लाभांश-से-आय अनुपात होता है, क्योंकि लाभांश भुगतान चर के बजाय निर्धारित होते हैं।

डिविडेंड पॉलिसी के टैक्स डिफरेंशियल व्यू को तोड़ना

टैक्स डिफरेंशियल व्यू डिविडेंड बनाम इक्विटी ग्रोथ पर बहस का हिस्सा है जो पुराना है लेकिन अभी भी जीवंत है। शेयरधारकों को लाभांश के भुगतान का पता आधुनिक निगमों की उत्पत्ति से लगाया जा सकता है। 16वीं शताब्दी में, इंग्लैंड और हॉलैंड में नौकायन कप्तानों ने अपनी आगामी यात्रा के शेयरों को निवेशकों को बेच दिया। यात्रा के अंत में, व्यापार या लूट से जो भी पूंजी अर्जित की जाती थी, उसे निवेशकों के बीच विभाजित किया जाता था और उद्यम बंद हो जाता था। आखिरकार, यह एक चालू संयुक्त स्टॉक कंपनी बनाने के लिए और अधिक कुशल हो गई, जिसमें एक्सचेंजों पर बेचे गए शेयर और प्रति शेयर आवंटित लाभांश शामिल थे। कठोर कॉर्पोरेट आय रिपोर्ट के आगमन से पहले, लाभांश निवेश को भुनाने का सबसे विश्वसनीय तरीका था।

हालांकि, बढ़ते निगमों और स्टॉक एक्सचेंजों के साथ कॉर्पोरेट रिपोर्टिंग में वृद्धि हुई, जिससे शेयर मूल्य में वृद्धि के आधार पर लंबी अवधि के निवेश को ट्रैक करना अधिक संभव हो गया। इसके अलावा, अधिकांश आधुनिक वित्तीय इतिहास के लिए लाभांश पर स्टॉक की बिक्री से पूंजीगत लाभ की तुलना में उच्च दर पर कर लगाया गया है। हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका में, लाभांश और लंबी अवधि के पूंजीगत लाभ पर एक ही दर पर कर लगाया जाता है - 0%, 15% या 20% - कुल आय पर निर्भर करता है ।

टैक्स डिफरेंशियल एक लॉन्ग टर्म डिफरेंस है

समान कर दर के बावजूद, लाभांश पर हर साल कर लगाया जाता है जबकि पूंजीगत लाभ पर तब तक कर नहीं लगाया जाता जब तक कि स्टॉक बेचा नहीं जाता। उस समय कारक का मतलब है कि इक्विटी निवेश कर-मुक्त हो जाता है और इस प्रकार तेजी से बढ़ता है। इस प्रकार, लाभांश पर इक्विटी के समर्थकों का कहना है कि कर वरीयता अभी भी कायम है। इसके अलावा, उनका तर्क है कि कर अंतर के दृष्टिकोण को मानने वाली कंपनियां शेयर की सराहना पर केंद्रित हैं और इस प्रकार अक्सर अपने लाभांश को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियों की तुलना में विकास और विस्तार के लिए अधिक धन उपलब्ध है। बदले में, वह वृद्धि शेयर मूल्य को बढ़ाती है।

एक काउंटर तर्क यह है कि लाभांश भुगतान एक निश्चित चीज है जबकि कंपनी की वृद्धि अप्रत्याशित है। यह तथाकथित "हाथ में पक्षी" तर्क है। इस दृष्टिकोण के समर्थकों ने यह भी ध्यान दिया कि लाभांश भुगतान वास्तव में कंपनी के शेयर मूल्य में वृद्धि कर सकते हैं, क्योंकि लाभांश स्वयं नियमित आय चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हैं। अंत में, तीसरा तर्क यह है कि लाभांश का स्टॉक मूल्य पर कोई असर नहीं पड़ता है। दशकों के अध्ययन के बावजूद, लाभांश बनाम इक्विटी का सवाल अनसुलझा है।