तीसरा बाजार

तीसरा बाजार क्या है?

एक तीसरे बाजार में गैर-विनिमय सदस्य दलाल-डीलरों और एक्सचेंज-सूचीबद्ध शेयरों के संस्थागत निवेशकों द्वारा संचालित व्यापार होता है। दूसरे शब्दों में, तीसरे बाजार में एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियां शामिल हैं जिनका ब्रोकर-डीलरों और बड़े संस्थागत निवेशकों के बीच ओवर-द-काउंटर कारोबार किया जा रहा है।

शब्द " ओवर-द-काउंटर " आमतौर पर उन प्रतिभूतियों के व्यापार को संदर्भित करता है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) जैसे व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं हैं । इसके बजाय इन प्रतिभूतियों को ब्रोकर-डीलर नेटवर्क के माध्यम से कारोबार किया जाता है,. क्योंकि प्रतिभूतियां एक केंद्रीकृत एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं करती हैं। तीसरे बाजार के मामले में, प्रतिभूतियों को एक्सचेंज-सूचीबद्ध किया जाता है, लेकिन एक्सचेंज के माध्यम से उनका कारोबार नहीं किया जा रहा है।

तीसरा बाजार कैसे काम करता है

वित्तीय बाजारों के बारे में समाचार सुनते समय, अधिकांश निवेशकों ने प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों के बारे में सुना है, लेकिन एक तीसरा बाजार भी है। प्राथमिक बाजार नई प्रतिभूतियों को जारी करने का वर्णन करता है, जैसे कि आईपीओ या नए स्टॉक या सुरक्षा की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश । द्वितीयक बाजार परंपरागत रूप से है जहां स्टॉक और प्रतिभूतियों का कारोबार होता है, जो कि बाजार है जो अधिकांश निवेशक अपने ट्रेडों से परिचित होते हैं और निष्पादित करते हैं।

तीसरा बाजार एक बाज़ार या स्थल है जिसमें दलाल और संस्थागत निवेशक, जैसे फंड मैनेजर, एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों का व्यापार कर सकते हैं और आमतौर पर एनवाईएसई जैसे औपचारिक एक्सचेंज पर कारोबार करते हैं। जब इन एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों और शेयरों का तीसरे बाजार में कारोबार होता है, तो निवेशक द्वितीयक बाजार और एक्सचेंजों को दरकिनार कर देते हैं।

तीसरे बाजार के लेन-देन में गैर-सदस्य को एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों को बेचने से पहले, एक सदस्य फर्म को विशेषज्ञ की किताब पर समान मूल्य या अधिक पर सभी सीमा आदेश भरना होगा। तीसरे बाजार में भाग लेने वाले विशिष्ट संस्थागत निवेशकों में निवेश फर्म और पेंशन योजनाएं शामिल हैं । तीसरा बाजार बड़े निवेशकों को एक साथ लाता है जो नकद और तत्काल वितरण के लिए अपनी प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के इच्छुक और सक्षम हैं। ब्रोकर के कमीशन की अनुपस्थिति के कारण तीसरे बाजार में कम कीमतों पर प्रतिभूतियां खरीदी जा सकती हैं।

तृतीय-पक्ष ट्रेडिंग सिस्टम पारंपरिक दलालों को बायपास करते हैं और बड़े और संभवतः प्रतिद्वंद्वी संस्थानों के ब्लॉक ऑर्डर को एक दूसरे के साथ "क्रॉस" करने की अनुमति देते हैं। गुमनामी के नियम किसी भी पक्ष को प्रतिपक्ष की पहचान जानने से रोकते हैं। प्रवाह प्रबंधन इंटरफेस में निर्मित अतिरिक्त नियम और तर्क हैं, लेकिन कुछ जानकारी है जिसे जनता के साथ साझा नहीं किया जा सकता है, जो लेनदेन को पर्याप्त गुमनामी देता है।

जेफरीज एंड कंपनी जैसी फर्मों के साथ 1960 के दशक में थर्ड-मार्केट ट्रेडिंग शुरू हुई, हालांकि आज कई ब्रोकरेज फर्म हैं जो थर्ड-मार्केट ट्रेडिंग पर केंद्रित हैं।

तीसरे बाजार निर्माता

तीसरे बाजार के निर्माता वित्तीय बाजारों में तरलता जोड़ते हैं , भले ही लेन-देन के दूसरे पक्ष के लिए खरीदार या विक्रेता तुरंत उपलब्ध न हो, फिर भी ऑर्डर खरीदने और बेचने की सुविधा प्रदान करते हैं। तीसरे बाजार के निर्माता कम खरीद और उच्च बिक्री करके बिचौलियों के रूप में अपनी भूमिकाओं से लाभ कमाते हैं। वे दलालों के लिए उन एक्सचेंजों पर भी ट्रेड करते हैं जिनका वह ब्रोकर सदस्य नहीं है।

एक तृतीय-बाजार निर्माता एक खरीदार के रूप में कार्य कर सकता है जब कोई निवेशक बेचना चाहता है, लेकिन एक अनुकूल कीमत पर सुरक्षा खरीदने और इसे किसी अन्य निवेशक को उच्च कीमत पर बेचने से एक छोटा, अल्पकालिक लाभ कमाना चाहता है। तीसरे बाजार के निर्माता कभी-कभी दलालों को सीधे ऑर्डर देने के लिए प्रति शेयर एक या दो प्रतिशत का एक छोटा सा शुल्क देते हैं। कभी-कभी दलाल और तीसरे बाजार के निर्माता एक ही होते हैं।

##हाइलाइट

• प्रतिभूतियों को अक्सर तीसरे बाजार में कम कीमतों पर खरीदा जा सकता है क्योंकि कोई दलाल शुल्क नहीं है।

• तीसरे बाजार के साथ, एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों का कारोबार ब्रोकर-डीलरों और संस्थागत निवेशकों के नेटवर्क के माध्यम से केंद्रीकृत एक्सचेंज के बाहर काम करने वाले निवेशकों द्वारा किया जाता है।

• ओवर-द-काउंटर बाजारों के साथ, पारंपरिक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होने के लिए योग्य नहीं होने वाली प्रतिभूतियों को ब्रोकर-डीलरों के नेटवर्क के माध्यम से खरीदा और बेचा जाता है।

• संस्थागत निवेशक, जैसे कि निवेश फर्म और पेंशन योजनाएं, तीसरे बाजार में भाग लेने की प्रवृत्ति रखते हैं, जैसा कि ओवर-द-काउंटर बाजारों में व्यापारी करते हैं।