Tredje marked
Hva er det tredje markedet?
Et tredje marked består av handel utført av megler-forhandlere som ikke er børsmedlemmer og institusjonelle investorer av børsnoterte aksjer. Det tredje markedet involverer med andre ord børsnoterte verdipapirer som handles over-the-counter mellom megler-forhandlere og store institusjonelle investorer.
Begrepet " over-the-counter " refererer vanligvis til handel med verdipapirer som ikke er notert på allment anerkjente børser som New York Stock Exchange (NYSE). Disse verdipapirene handles i stedet gjennom et megler-forhandlernettverk,. siden verdipapirene ikke oppfyller noteringskravene til en sentralisert børs. Når det gjelder det tredje markedet, er verdipapirene børsnotert, men de handles ikke gjennom børsen.
Hvordan det tredje markedet fungerer
Når de hører nyheter om finansmarkedene, har de fleste investorer hørt om primær- og sekundærmarkedet, men det er også et tredje marked. Det primære markedet beskriver utstedelse av nye verdipapirer, for eksempel en børsnotering eller første offentlig tilbud av en ny aksje eller verdipapir. Annenhåndsmarkedet er tradisjonelt hvor aksjer og verdipapirer omsettes, som er markedet de fleste investorer er kjent med og utfører sine handler.
Det tredje markedet er en markedsplass eller et sted der meglere og institusjonelle investorer, for eksempel fondsforvaltere, kan handle verdipapirer som er børsnotert og vanligvis handles på en formell børs som NYSE. Når disse børsnoterte verdipapirene og aksjene omsettes i det tredje markedet, omgår investorer sekundærmarkedet og børsene.
Før du selger børsnoterte verdipapirer til et ikke-medlem i en tredje markedstransaksjon, må et medlemsfirma fylle ut alle grenseordrer på spesialistens bok til samme pris eller høyere. Typiske institusjonelle investorer som tar del i det tredje markedet inkluderer verdipapirforetak og pensjonsordninger. Det tredje markedet samler store investorer som er villige og i stand til å kjøpe og selge sine egne verdipapirbeholdninger for kontanter og umiddelbar levering. Verdipapirer kan kjøpes til lavere priser i det tredje markedet på grunn av fraværet av meglers provisjoner.
Tredjeparts handelssystemer omgår tradisjonelle meglere og lar store og muligens rivaliserende institusjoners blokkordrer "krysse" med hverandre. Anonymitetsregler hindrer begge sider fra å vite identiteten til motparten. Det er flere regler og logikk innebygd i grensesnitt for flytstyring, men det er noe informasjon som ikke kan deles med offentligheten, noe som gir transaksjonen tilstrekkelig anonymitet.
Tredjemarkedshandel begynte på 1960-tallet med firmaer som Jefferies & Company, selv om det i dag er en rekke meglerfirmaer fokusert på tredjemarkedshandel.
Tredje markedsmakere
Tredjemarkedsskapere tilfører finansmarkedene likviditet ved å legge til rette for kjøps- og salgsordrer selv om det ikke er en kjøper eller selger umiddelbart tilgjengelig for den andre siden av transaksjonen. Tredjemarkedsskapere tjener penger på rollene sine som mellomledd ved å kjøpe lavt og selge høyt. De plasserer også handler for meglere på børser som den megleren ikke er medlem av.
En tredjemarkedsmaker kan fungere som kjøper når en investor ønsker å selge, men bare ønsker å tjene en liten, kortsiktig fortjeneste på å kjøpe et verdipapir til en gunstig pris og selge det til en annen investor til en høyere pris. Tredjemarkedsmakere betaler noen ganger meglere en liten avgift på en cent eller to per aksje for å dirigere bestillinger deres vei. Noen ganger er meglere og tredjemarkedsmakere en og samme.
Høydepunkter
– Verdipapirer kan ofte kjøpes til lavere priser i det tredje markedet fordi det ikke er meglerhonorarer.
Med et tredje marked omsettes børsnoterte verdipapirer av investorer som opererer utenfor en sentralisert børs gjennom et nettverk av megler-forhandlere og institusjonelle investorer.
Med over-the-counter-markeder kjøpes og selges verdipapirer som ikke er kvalifisert for notering på tradisjonelle børser gjennom et nettverk av megler-forhandlere.
– Institusjonelle investorer, som verdipapirforetak og pensjonsordninger, har en tendens til å delta i det tredje markedet, det samme gjør tradere i over-the-counter-markedene.
