第三市场

##什么是第三市场？

第三个市场由非交易所会员经纪自营商和交易所上市股票的机构投资者进行的交易组成。换言之，第三市场涉及在经纪自营商和大型机构投资者之间进行场外交易的交易所上市证券。

“场外交易”一词通常是指未在纽约证券交易所(NYSE)等知名交易所上市的证券交易。相反，这些证券是通过券商网络进行交易的，因为这些证券不符合集中交易所的上市要求。在第三市场的情况下，证券在交易所上市，但不通过交易所进行交易。

第三市场如何运作

在听到金融市场的消息时，大多数投资者都听说过一级市场和二级市场，但也有第三方市场。一级市场描述了新证券的发行，例如首次公开募股或新股票或证券的首次公开发行。二级市场传统上是交易股票和证券的地方，这是大多数投资者熟悉并执行交易的市场。

第三市场是经纪人和机构投资者（例如基金经理）可以交易在交易所上市且通常在纽约证券交易所等正式交易所交易的证券的市场或场所。当这些在交易所上市的证券和股票在第三市场交易时，投资者绕过了二级市场和交易所。

在第三市场交易中向非会员出售交易所上市证券之前，会员公司必须以相同或更高的价格执行专家账簿上的所有限价单。参与第三市场的典型机构投资者包括投资公司和养老金计划。第三市场汇集了愿意并能够以现金和即时交割方式购买和出售自己持有的证券的大型投资者。由于没有经纪人佣金，因此可以在第三市场以较低的价格购买证券。

第三方交易系统绕过传统经纪商，允许大型且可能是竞争对手机构的大宗订单相互“交叉”。匿名规则防止任何一方知道对方的身份。流程管理接口中内置了额外的规则和逻辑，但有些信息无法与公众共享，这为交易提供了足够的匿名性。

第三方市场交易始于 1960 年代 Jefferies & Company 等公司，但如今有许多经纪公司专注于第三方市场交易。

第三做市商

第三方做市商通过促进买卖订单为金融市场增加流动性，即使交易的另一方没有立即可用的买家或卖家。第三做市商通过低买高卖从他们作为中介的角色中获利。他们还为经纪人在该经纪人不是会员的交易所进行交易。

当投资者想要出售但只想通过以优惠价格购买证券并以更高价格将其出售给另一位投资者来赚取少量短期利润时，第三方做市商可能会充当买方。第三方做市商有时会向经纪人支付每股一两美分的小笔费用，以按照他们的方式直接下单。有时经纪人和第三方做市商是一回事。

＃＃ 强调

• 证券通常可以在第三市场以较低的价格购买，因为没有经纪人费用。

• 在第三市场，交易所上市证券由在集中交易所之外经营的投资者通过经纪自营商和机构投资者网络进行交易。

• 在场外交易市场中，不符合在传统交易所上市的证券通过经纪自营商网络进行买卖。

• 机构投资者，如投资公司和养老金计划，倾向于参与第三市场，场外交易市场的交易者也是如此。