Tredje marknaden
Vad Àr den tredje marknaden?
En tredje marknad bestÄr av handel som bedrivs av icke-börsmedlemsmÀklare och institutionella investerare av börsnoterade aktier. Med andra ord, den tredje marknaden involverar börsnoterade vÀrdepapper som handlas över disk mellan mÀklare-handlare och stora institutionella investerare.
Termen " over-the-counter " hÀnvisar vanligtvis till handel med vÀrdepapper som inte Àr noterade pÄ allmÀnt erkÀnda börser som New York Stock Exchange (NYSE). Dessa vÀrdepapper handlas istÀllet via ett mÀklar- och ÄterförsÀljarnÀtverk,. eftersom vÀrdepapperen inte uppfyller noteringskraven för en centraliserad börs. NÀr det gÀller den tredje marknaden Àr vÀrdepapperen börsnoterade, men de handlas inte via börsen.
Hur den tredje marknaden fungerar
NÀr de hör nyheter om finansmarknaderna har de flesta investerare hört talas om primÀr- och sekundÀrmarknaderna, men det finns ocksÄ en tredje marknad. Den primÀra marknaden beskriver emissionen av nya vÀrdepapper, sÄsom en börsintroduktion eller börsnotering av en ny aktie eller ett nytt vÀrdepapper. SekundÀrmarknaden Àr traditionellt sett dÀr aktier och vÀrdepapper handlas, vilket Àr den marknad som de flesta investerare Àr bekanta med och utför sina affÀrer.
Den tredje marknaden Àr en marknadsplats eller mötesplats dÀr mÀklare och institutionella investerare, sÄsom fondförvaltare, kan handla med vÀrdepapper som Àr börsnoterade och vanligtvis handlas pÄ en formell börs som NYSE. NÀr dessa börsnoterade vÀrdepapper och aktier handlas pÄ den tredje marknaden gÄr investerare förbi sekundÀrmarknaden och börserna.
Innan ett medlemsföretag sÀljer börsnoterade vÀrdepapper till en icke-medlem i en tredje marknadstransaktion, mÄste ett medlemsföretag fylla alla limitordrar pÄ specialistens bok till samma pris eller högre. Typiska institutionella investerare som deltar pÄ den tredje marknaden inkluderar vÀrdepappersföretag och pensionsplaner. Den tredje marknaden samlar stora investerare som Àr villiga och kan köpa och sÀlja sina egna vÀrdepappersinnehav för kontanter och omedelbar leverans. VÀrdepapper kan köpas till lÀgre priser pÄ den tredje marknaden pÄ grund av frÄnvaron av mÀklarprovisioner.
Tredjepartshandelssystem kringgÄr traditionella mÀklare och lÄter stora och eventuellt konkurrerande institutioners blockorder "korsas" med varandra. Anonymitetsregler hindrar bÄda sidor frÄn att kÀnna till motpartens identitet. Det finns ytterligare regler och logik inbyggd i flödeshanteringsgrÀnssnitt, men det finns viss information som inte kan delas med allmÀnheten, vilket ger transaktionen tillrÀcklig anonymitet.
Tredjemarknadshandel började pÄ 1960-talet med företag som Jefferies & Company, Àven om det idag finns ett antal mÀklarfirmor inriktade pÄ tredjemarknadshandel.
Tredje marknadsmakare
Tredjemarknadsgaranter tillför likviditet till finansmarknaderna genom att underlÀtta köp- och sÀljorder Àven om det inte finns en köpare eller sÀljare omedelbart tillgÀnglig för den andra sidan av transaktionen. Tredjemarknadsgaranter tjÀnar pÄ sina roller som mellanhÀnder genom att köpa lÄgt och sÀlja högt. De placerar ocksÄ affÀrer för mÀklare pÄ börser dÀr den mÀklaren inte Àr medlem.
En tredje marknadsgarant kan agera som köpare nÀr en investerare vill sÀlja men bara vill göra en liten, kortsiktig vinst pÄ att köpa ett vÀrdepapper till ett förmÄnligt pris och sÀlja det till en annan investerare till ett högre pris. Tredjemarknadsgaranter betalar ibland mÀklare en liten avgift pÄ en cent eller tvÄ per aktie för att styra order pÄ deras vÀg. Ibland Àr mÀklare och tredje-marknadsgaranter en och samma.
Höjdpunkter
â VĂ€rdepapper kan ofta köpas till lĂ€gre priser pĂ„ den tredje marknaden eftersom det inte finns nĂ„gra mĂ€klararvoden.
Med en tredje marknad handlas börsnoterade vÀrdepapper av investerare som verkar utanför en centraliserad börs genom ett nÀtverk av mÀklare-handlare och institutionella investerare.
Med OTC-marknader köps och sÀljs vÀrdepapper som inte Àr kvalificerade för notering pÄ traditionella börser genom ett nÀtverk av mÀklare-handlare.
Institutionella investerare, som vÀrdepappersföretag och pensionsplaner, tenderar att delta pÄ den tredje marknaden, liksom handlare pÄ marknaderna utan disk.
