pasaran ketiga
Apakah Pasaran Ketiga?
Pasaran ketiga terdiri daripada perdagangan yang dijalankan oleh peniaga broker bukan ahli bursa dan pelabur institusi saham tersenarai bursa. Dalam erti kata lain, pasaran ketiga melibatkan sekuriti tersenarai bursa yang didagangkan di kaunter antara peniaga broker dan pelabur institusi yang besar.
Istilah " over-the-counter " biasanya merujuk kepada perdagangan sekuriti yang tidak disenaraikan di bursa yang diiktiraf secara meluas seperti Bursa Saham New York (NYSE). Sekuriti ini sebaliknya didagangkan melalui rangkaian peniaga broker,. kerana sekuriti tidak memenuhi keperluan penyenaraian bursa berpusat. Dalam kes pasaran ketiga, sekuriti itu disenaraikan di bursa, tetapi ia tidak didagangkan melalui bursa.
Bagaimana Pasaran Ketiga Berfungsi
Apabila mendengar berita tentang pasaran kewangan, kebanyakan pelabur telah mendengar tentang pasaran primer dan sekunder, tetapi terdapat juga pasaran ketiga. Pasaran utama menerangkan terbitan sekuriti baharu, seperti IPO atau tawaran awam permulaan bagi saham atau sekuriti baharu. Pasaran sekunder secara tradisinya adalah tempat saham dan sekuriti didagangkan, iaitu pasaran yang kebanyakan pelabur biasa dan melaksanakan dagangan mereka.
Pasaran ketiga ialah pasaran atau tempat di mana broker dan pelabur institusi, seperti pengurus dana, boleh berdagang sekuriti yang disenaraikan di bursa dan biasanya didagangkan di bursa rasmi seperti NYSE. Apabila sekuriti dan saham tersenarai bursa ini didagangkan di pasaran ketiga, pelabur memintas pasaran sekunder dan bursa.
Sebelum menjual sekuriti tersenarai bursa kepada bukan ahli dalam urus niaga pasaran ketiga, firma ahli mesti mengisi semua pesanan had pada buku pakar pada harga yang sama atau lebih tinggi. Pelabur institusi biasa yang mengambil bahagian dalam pasaran ketiga termasuk firma pelaburan dan pelan pencen. Pasaran ketiga menyatukan pelabur besar yang sanggup dan mampu membeli dan menjual pegangan sekuriti mereka sendiri untuk tunai dan penghantaran segera. Sekuriti boleh dibeli pada harga yang lebih rendah di pasaran ketiga kerana ketiadaan komisen broker.
Sistem perdagangan pihak ketiga memintas broker tradisional dan membenarkan pesanan blok institusi yang besar dan mungkin saingan untuk "menyilang" antara satu sama lain. Peraturan tanpa nama menghalang mana-mana pihak daripada mengetahui identiti pihak lawan. Terdapat peraturan dan logik tambahan yang terbina dalam antara muka pengurusan aliran, tetapi terdapat beberapa maklumat yang tidak boleh dikongsi dengan orang ramai, yang memberikan kerahasiaan yang mencukupi untuk transaksi.
Dagangan pasaran ketiga bermula pada tahun 1960-an dengan firma seperti Jefferies & Company, walaupun hari ini terdapat beberapa firma pembrokeran menumpukan pada dagangan pasaran ketiga.
Pembuat Pasaran Ketiga
Pembuat pasaran ketiga menambah kecairan kepada pasaran kewangan dengan memudahkan pesanan beli dan jual walaupun tidak ada pembeli atau penjual yang tersedia serta-merta untuk bahagian lain urus niaga. Pembuat pasaran ketiga mendapat keuntungan daripada peranan mereka sebagai perantara dengan membeli rendah dan menjual tinggi. Mereka juga menempatkan dagangan untuk broker di bursa yang broker itu bukan ahli.
Pembuat pasaran ketiga mungkin bertindak sebagai pembeli apabila pelabur ingin menjual tetapi hanya ingin membuat keuntungan kecil jangka pendek daripada membeli sekuriti pada harga yang menguntungkan dan menjualnya kepada pelabur lain pada harga yang lebih tinggi. Pembuat pasaran ketiga kadangkala membayar broker dengan bayaran kecil sebanyak satu atau dua sen sesaham untuk mengarahkan pesanan mengikut cara mereka. Kadangkala broker dan pembuat pasaran ketiga adalah satu dan sama.
##Sorotan
Sekuriti selalunya boleh dibeli pada harga yang lebih rendah di pasaran ketiga kerana tiada yuran broker.
Dengan pasaran ketiga, sekuriti tersenarai bursa didagangkan oleh pelabur yang beroperasi di luar bursa berpusat melalui rangkaian peniaga broker dan pelabur institusi.
Dengan pasaran over-the-counter, sekuriti yang tidak layak untuk penyenaraian di bursa tradisional dibeli dan dijual melalui rangkaian peniaga broker.
Pelabur institusi, seperti firma pelaburan dan pelan pencen, cenderung untuk mengambil bahagian dalam pasaran ketiga, seperti juga peniaga di pasaran bebas kaunter.
