त्रिलेम्मा

त्रिलम्मा क्या है?

Trilemma आर्थिक निर्णय लेने के सिद्धांत में एक शब्द है। एक दुविधा के विपरीत, जिसमें दो समाधान होते हैं, एक ट्रिलेम्मा एक जटिल समस्या के तीन समान समाधान प्रदान करता है। एक ट्रिलेम्मा सुझाव देता है कि देशों के पास अपने अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति समझौतों के प्रबंधन के बारे में मौलिक निर्णय लेने के लिए चुनने के लिए तीन विकल्प हैं। हालांकि, त्रिलम्मा के विकल्प परस्पर विशिष्टता के कारण परस्पर विरोधी हैं, जो एक निश्चित समय में त्रिलम्मा के केवल एक विकल्प को प्राप्त करने योग्य बनाता है।

ट्रिलेम्मा अक्सर "असंभव ट्रिनिटी" का पर्याय बन जाता है, जिसे मुंडेल-फ्लेमिंग ट्रिलेम्मा भी कहा जाता है। यह सिद्धांत अपने अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति समझौतों की स्थापना और निगरानी करते समय किसी देश के लिए उपलब्ध तीन प्राथमिक विकल्पों का उपयोग करने में निहित अस्थिरता को उजागर करता है।

त्रिलम्मा समझाया

अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक नीति के प्रबंधन के बारे में मौलिक निर्णय लेते समय, एक ट्रिलेम्मा बताता है कि देशों के पास तीन संभावित विकल्प हैं जिनमें से चुनना है। मुंडेल-फ्लेमिंग ट्रिलेम्मा मॉडल के अनुसार, इन विकल्पों में शामिल हैं:

विनिमय दर निर्धारित करना

बिना किसी निश्चित मुद्रा विनिमय दर समझौते के पूंजी को स्वतंत्र रूप से प्रवाहित करने की अनुमति देना
स्वायत्त मौद्रिक नीति

प्रत्येक विकल्प की तकनीकी पारस्परिक विशिष्टता के कारण संघर्ष करती है। जैसे, पारस्परिक विशिष्टता त्रिलेम्मा त्रिभुज के केवल एक पक्ष को एक निश्चित समय में प्राप्त करने योग्य बनाती है।

साइड ए: एक देश एक या एक से अधिक देशों के साथ विनिमय दर तय करने का विकल्प चुन सकता है और दूसरों के साथ पूंजी का मुक्त प्रवाह हो सकता है। यदि यह इस परिदृश्य को चुनता है, तो स्वतंत्र मौद्रिक नीति प्राप्त करने योग्य नहीं है क्योंकि ब्याज दर में उतार-चढ़ाव मुद्रा की आर्बिट्रेज को मुद्रा खूंटे पर जोर देने और उन्हें तोड़ने का कारण बनता है।
साइड बी: देश सभी विदेशी राष्ट्रों के बीच पूंजी का मुक्त प्रवाह चुन सकता है और एक स्वायत्त मौद्रिक नीति भी रख सकता है। सभी देशों के बीच निश्चित विनिमय दरें और पूंजी का मुक्त प्रवाह परस्पर अनन्य हैं। नतीजतन, एक समय में केवल एक ही चुना जा सकता है। इसलिए, यदि सभी देशों में पूंजी का मुक्त प्रवाह है, तो निश्चित विनिमय दरें नहीं हो सकती हैं।
साइड सी: यदि कोई देश निश्चित विनिमय दर और स्वतंत्र मौद्रिक नीति चुनता है तो उसके पास पूंजी का मुक्त प्रवाह नहीं हो सकता है। फिर, इस उदाहरण में, निश्चित विनिमय दरें और पूंजी का मुक्त प्रवाह परस्पर अनन्य हैं।

##सरकार के विचार

सरकार की अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक नीति के लिए चुनौती यह चुनने में आती है कि इनमें से किस विकल्प का अनुसरण किया जाए और उन्हें कैसे प्रबंधित किया जाए। आम तौर पर, अधिकांश देश त्रिभुज के पक्ष बी का पक्ष लेते हैं क्योंकि वे स्वतंत्र मौद्रिक नीति की स्वतंत्रता का आनंद ले सकते हैं और नीति को पूंजी के प्रवाह को निर्देशित करने में मदद करने की अनुमति दे सकते हैं।

##शैक्षणिक प्रभाव

नीति त्रिलम्मा के सिद्धांत का श्रेय अक्सर अर्थशास्त्रियों रॉब आरटी मुंडेल और मार्कस फ्लेमिंग को दिया जाता है, जिन्होंने 1960 के दशक में विनिमय दरों, पूंजी प्रवाह और मौद्रिक नीति के बीच संबंधों का स्वतंत्र रूप से वर्णन किया था। मौरिस ओब्स्टफेल्ड, जो 2015 में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) में मुख्य अर्थशास्त्री बने, ने 1997 के एक पेपर में "ट्रिलेम्मा" के रूप में विकसित मॉडल को प्रस्तुत किया।

फ्रांसीसी अर्थशास्त्री हेलेन रे ने तर्क दिया कि त्रिलम्मा उतना सरल नहीं है जितना लगता है। आधुनिक समय में, रे का मानना है कि अधिकांश देशों को केवल दो विकल्पों या एक दुविधा का सामना करना पड़ता है, क्योंकि निश्चित मुद्रा खूंटे आमतौर पर प्रभावी नहीं होते हैं, जिससे स्वतंत्र मौद्रिक नीति और मुक्त पूंजी प्रवाह के बीच संबंधों पर ध्यान केंद्रित होता है।

वास्तविक दुनिया का उदाहरण

इन ट्रेड-ऑफ को हल करने का एक वास्तविक दुनिया का उदाहरण यूरोज़ोन में होता है,. जहां देश आपस में जुड़े हुए हैं। यूरोज़ोन बनाकर और एक मुद्रा का उपयोग करके, देशों ने अंततः त्रिभुज के किनारे ए को चुना है, एक मुद्रा को बनाए रखा है (वास्तव में मुक्त पूंजी प्रवाह के साथ एक-से-एक खूंटी)।

द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, अमीरों ने ब्रेटन वुड्स समझौते के तहत साइड सी का विकल्प चुना,. जिसने मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर में आंका लेकिन देशों को अपनी ब्याज दरें निर्धारित करने की अनुमति दी। सीमा-पार पूंजी प्रवाह इतना छोटा था कि यह प्रणाली कुछ दशकों तक बनी रही - मुंडेल का मूल कनाडा अपवाद था, जहां उन्होंने ब्रेटन वुड्स प्रणाली में निहित तनावों में विशेष अंतर्दृष्टि प्राप्त की।

##हाइलाइट

हालांकि, एक निश्चित समय में ट्रिलेम्मा का केवल एक विकल्प प्राप्त किया जा सकता है, क्योंकि ट्रिलेम्मा के तीन विकल्प परस्पर अनन्य हैं।
त्रिलम्मा एक आर्थिक सिद्धांत है, जो यह मानता है कि देश अपने अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति समझौतों के बारे में मौलिक निर्णय लेते समय तीन विकल्पों में से चुन सकते हैं।
आज अधिकांश देश पूंजी के मुक्त प्रवाह और स्वायत्त मौद्रिक नीति के पक्ष में हैं।