इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए)

एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) क्या है?

एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) भौगोलिक क्षेत्र है जिसमें एक मुद्रा सबसे बड़ा आर्थिक लाभ पैदा करेगी। जबकि परंपरागत रूप से प्रत्येक देश ने अपनी अलग राष्ट्रीय मुद्रा बनाए रखी है, 1960 के दशक में रॉबर्ट मुंडेल द्वारा किए गए काम ने यह सिद्धांत दिया कि यह सबसे कुशल आर्थिक व्यवस्था नहीं हो सकती है।

विशेष रूप से, मजबूत आर्थिक संबंध साझा करने वाले देशों को एक सामान्य मुद्रा से लाभ हो सकता है । यह पूंजी बाजारों के घनिष्ठ एकीकरण की अनुमति देता है और व्यापार की सुविधा प्रदान करता है। हालांकि, एक सामान्य मुद्रा के परिणामस्वरूप प्रत्येक देश की अपनी व्यक्तिगत अर्थव्यवस्थाओं को स्थिर करने के लिए राजकोषीय और मौद्रिक नीति के हस्तक्षेप को निर्देशित करने की क्षमता का नुकसान होता है।

इष्टतम मुद्रा क्षेत्रों (ओसीए) को समझना

1961 में, कनाडा के अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडेल ने ओसीए के अपने सिद्धांत को स्थिर अपेक्षाओं के साथ प्रकाशित किया। उन्होंने एक क्षेत्र के लिए एक ओसीए के रूप में अर्हता प्राप्त करने और एक सामान्य मुद्रा से लाभ के लिए आवश्यक मानदंडों को रेखांकित किया।

इस मॉडल में, प्राथमिक चिंता यह है कि असममित झटके OCA के लाभ को कमजोर कर सकते हैं। यदि बड़े असममित झटके आम हैं और ओसीए के मानदंड पूरे नहीं होते हैं, तो एक देश के भीतर ऐसे झटके के नकारात्मक प्रभावों से निपटने के लिए फ्लोटिंग विनिमय दरों के साथ अलग मुद्राओं की एक प्रणाली अधिक उपयुक्त होगी।

इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) मानदंड

मुंडेल के अनुसार, ओसीए के लिए चार मुख्य मानदंड हैं:

• पूरे क्षेत्र में उच्च श्रम गतिशीलता। श्रम गतिशीलता को आसान बनाने में प्रशासनिक बाधाओं को कम करना शामिल है जैसे कि वीजा-मुक्त यात्रा, सांस्कृतिक बाधाएं जैसे विभिन्न भाषाएं, और संस्थागत बाधाएं जैसे कि पेंशन या सरकारी लाभों के प्रेषण पर प्रतिबंध।

• पूंजीगत गतिशीलता और मूल्य और वेतन लचीलापन। यह सुनिश्चित करता है कि आर्थिक झटके के प्रभाव को वितरित करने के लिए आपूर्ति और मांग के बाजार बलों के अनुसार OCA में देशों के बीच पूंजी और श्रम प्रवाहित होगा ।

• ओसीए में सभी देशों में जोखिम साझा करने के लिए मुद्रा जोखिम-साझाकरण या वित्तीय तंत्र। इसके लिए अधिशेष वाले देशों से आर्थिक कठिनाइयों का सामना करने वाले क्षेत्रों में धन के हस्तांतरण की आवश्यकता होती है , जो उच्च प्रदर्शन वाले क्षेत्रों में राजनीतिक रूप से अलोकप्रिय साबित हो सकता है जहां से कर राजस्व स्थानांतरित किया जाएगा। 2009-2015 के यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट को इन मानदंडों को पूरा करने के लिए यूरोपीय आर्थिक और मौद्रिक संघ (ईएमयू) की विफलता का प्रमाण माना जाता है क्योंकि मूल ईएमयू नीति ने नो-बेलआउट क्लॉज की स्थापना की, जो जल्द ही अस्थिर के रूप में स्पष्ट हो गया।

• समान व्यवसाय चक्र। चक्रीय उतार-चढ़ाव जो समकालिक हैं, या कम से कम अत्यधिक सहसंबद्ध हैं, OCA के देशों में आवश्यक हैं क्योंकि OCA का केंद्रीय बैंक आर्थिक मंदी को दूर करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए OCA में एक समान मौद्रिक नीति लागू करेगा । अतुल्यकालिक चक्रों का अनिवार्य रूप से मतलब होगा कि एक समान मौद्रिक नीति कुछ देशों के लिए प्रति-चक्रीय और अन्य में प्रति-चक्रीय होगी।

बाद के आर्थिक अनुसंधान द्वारा अन्य मानदंड सुझाए गए हैं:

• देशों के बीच व्यापार की एक उच्च मात्रा का तात्पर्य है कि ओसीए में एक सामान्य मुद्रा को अपनाने से समान रूप से उच्च लाभ होगा। हालांकि, व्यापार की एक उच्च मात्रा भी देशों के बीच बड़े तुलनात्मक लाभ और घरेलू बाजार प्रभावों का सुझाव दे सकती है, जिनमें से कोई भी देशों के बीच भारी विशिष्ट उद्योगों को जन्म दे सकता है।

• अर्थव्यवस्थाओं के भीतर अधिक विविध उत्पादन और देशों में सीमित विशेषज्ञता और श्रम का विभाजन असममित आर्थिक झटके की संभावना को कम करता है। वे देश जो कुछ वस्तुओं में अत्यधिक विशिष्ट हैं जिनका उत्पादन अन्य देश नहीं करते हैं, उन उद्योगों में विषम आर्थिक झटके के प्रति संवेदनशील होंगे, और ओसीए में सदस्यता के लिए उपयुक्त नहीं हो सकते हैं। ध्यान दें कि यह मानदंड उपरोक्त कुछ मानदंडों के विरोध में आ सकता है क्योंकि देशों की अर्थव्यवस्थाओं (माल, श्रम और पूंजी की गतिशीलता) के बीच एकीकरण की डिग्री जितनी अधिक होगी, उतना ही वे विभिन्न उद्योगों में विशेषज्ञता हासिल करेंगे।

• OCA में देशों में सजातीय नीति प्राथमिकताएं महत्वपूर्ण हैं क्योंकि मौद्रिक नीति,. और कुछ हद तक स्थानांतरण के रूप में राजकोषीय नीति, OCA में देशों का सामूहिक निर्णय और जिम्मेदारी होगी। या तो सममित या असममित झटकों का जवाब देने के लिए स्थानीय प्राथमिकताओं में प्रमुख अंतर OCA में शामिल होने या बने रहने के लिए सहयोग और राजनीतिक इच्छाशक्ति को कमजोर कर सकता है।

यूरोप, ऋण संकट और OCA

यूरोपीय देशों में एक आम मुद्रा के रूप में यूरो की शुरूआत के साथ ओसीए सिद्धांत का प्राथमिक परीक्षण हुआ था । यूरोज़ोन देशों ने एक सफल मौद्रिक संघ के लिए मुंडेल के कुछ मानदंडों का मिलान किया, जिससे एक सामान्य मुद्रा की शुरूआत के लिए प्रोत्साहन मिला। जबकि यूरोज़ोन को यूरो की शुरूआत से कई लाभ हुए हैं, इसने ग्रीक ऋण संकट जैसी समस्याओं का भी अनुभव किया है। इस प्रकार, OCAs के सिद्धांत के तहत एक मौद्रिक संघ का दीर्घकालिक परिणाम बहस का विषय बना हुआ है।

ग्रेट मंदी के मद्देनजर यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट को सबूत के रूप में उद्धृत किया गया है कि ईएमयू एक सफल ओसीए के मानदंडों में फिट नहीं था। आलोचकों का तर्क है कि ईएमयू ने सीमा पार जोखिम-साझाकरण के लिए आवश्यक अधिक से अधिक आर्थिक और वित्तीय एकीकरण के लिए पर्याप्त रूप से प्रदान नहीं किया।

तकनीकी रूप से, यूरोपीय स्थिरता और विकास संधि में एक "नो-बेलआउट" खंड शामिल था जो विशेष रूप से वित्तीय हस्तांतरण को प्रतिबंधित करता था। हालाँकि, व्यवहार में, इसे संप्रभु ऋण संकट में जल्दी छोड़ दिया गया था। जैसा कि ग्रीस का संप्रभु ऋण संकट लगातार बिगड़ता जा रहा था, यह सुझाव देने वाली चर्चा थी कि ईएमयू को अपनाई गई अनंतिम खैरात प्रणाली की तुलना में कहीं अधिक व्यापक जोखिम-साझाकरण नीतियों के लिए जिम्मेदार होना चाहिए।

कुल मिलाकर, इस प्रकरण का तात्पर्य है कि ईएमयू में अन्य देशों के सापेक्ष ग्रीस को आर्थिक झटके की विषमता और मुंडेल के मानदंडों के तहत ओसीए के रूप में ईएमयू की योग्यता में स्पष्ट कमी के कारण, ग्रीस (और शायद अन्य देश) वास्तव में इसके भीतर नहीं आते हैं। यूरो के लिए ओसीए।

##हाइलाइट

• यूरो एक OCA के आवेदन का एक उदाहरण है, हालांकि ग्रीक ऋण संकट जैसी घटनाओं ने इसकी परीक्षा ली है।

• अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडेल ने पहले ओसीए के लिए मानदंड की रूपरेखा तैयार की, जो अर्थव्यवस्थाओं के बीच एकीकरण और समानता की डिग्री पर आधारित हैं।

• एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) भू-राजनीतिक क्षेत्र है जिस पर एक एकल, एकीकृत मुद्रा एक मुद्रा के पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं का सर्वोत्तम संतुलन प्रदान करेगी और विकास और स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए व्यापक आर्थिक नीति की प्रभावशीलता प्रदान करेगी।