ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट 1939

1939 का ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट (TIA) क्या है?

इंडेंट्योर ) के बिना बिक्री के लिए 10 मिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के बॉन्ड इश्यू को प्रतिबंधित करता है । बॉन्ड जारीकर्ता और बॉन्डधारक दोनों को इंडेंट पर हस्ताक्षर करना चाहिए, और इसे बॉन्ड इश्यू के विवरण का पूरी तरह से खुलासा करना चाहिए। यह भी आवश्यक है कि सभी बांड मुद्दों के लिए एक ट्रस्टी नियुक्त किया जाए ताकि बांडधारकों के अधिकारों से समझौता न हो।

2015 में, SEC ने एक नियम परिवर्तन को अंतिम रूप दिया जिसने रिपोर्टिंग सीमा को बढ़ाकर $50 मिलियन से अधिक कर दिया।

1939 के ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट (TIA) को समझना

बॉन्ड निवेशकों की सुरक्षा के लिए कांग्रेस ने 1939 का ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट पारित किया। यह सार्वजनिक पेशकश में किसी भी ऋण प्रतिभूतियों की बिक्री को प्रतिबंधित करता है जब तक कि वे एक योग्य अनुबंध के तहत जारी नहीं किए जाते हैं। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) टीआईए का प्रशासन करता है ।

ट्रस्टी को उनकी भूमिकाओं में अधिक सक्रिय बनाने के लिए ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट को 1933 के सिक्योरिटीज एक्ट में संशोधन के रूप में पेश किया गया था । यह सीधे उन पर कुछ दायित्व डालता है, जैसे रिपोर्टिंग आवश्यकताएं।

TIA का उद्देश्य न्यासी प्रणाली की खामियों को दूर करना था। उदाहरण के लिए, ट्रस्टियों की निष्क्रिय कार्रवाइयों ने टीआईए से पहले सामूहिक बांडधारक कार्रवाई को अवरुद्ध कर दिया। व्यक्तिगत बॉन्डधारक सैद्धांतिक रूप से कार्रवाई को मजबूर कर सकते हैं, लेकिन अक्सर केवल तभी जब वे अन्य बॉन्डधारकों की पहचान कर सकते हैं जो उनके साथ कार्य करेंगे। किसी मुद्दे के सभी बांडधारकों के व्यापक भौगोलिक वितरण को देखते हुए सामूहिक कार्रवाई अक्सर अव्यावहारिक थी। अधिनियम के साथ, ट्रस्टियों को निवेशकों की एक सूची उपलब्ध कराने की आवश्यकता होती है ताकि वे एक दूसरे के साथ संवाद कर सकें।

1939 के टीआईए ने निवेशकों को भुगतान प्राप्त करने के लिए स्वतंत्र रूप से कानूनी कार्रवाई करने के लिए एक व्यक्तिगत बॉन्डधारक के अधिकार सहित अधिक वास्तविक अधिकार दिए। टीआईए की आवश्यकता है कि किराए पर लिया गया ट्रस्टी जारीकर्ता से जुड़े हितों के टकराव से मुक्त हो।

ट्रस्टी को प्रतिभूति धारकों को प्रासंगिक जानकारी का अर्धवार्षिक प्रकटीकरण भी करना चाहिए। यदि कोई बांड जारीकर्ता दिवालिया हो जाता है,. तो नियुक्त ट्रस्टी को बांड जारीकर्ता की संपत्ति को जब्त करने का अधिकार हो सकता है। ट्रस्टी तब बॉन्डहोल्डर्स के निवेश को वापस लेने के लिए संपत्ति बेच सकता है।

बांड जारीकर्ताओं के लिए आवश्यकताएं

ऋण जारीकर्ताओं से उन शर्तों का खुलासा करने की अपेक्षा की जाती है जिनके तहत एक औपचारिक लिखित समझौते के साथ एक सुरक्षा जारी की जाती है जिसे ट्रस्ट इंडेंट के रूप में जाना जाता है । एक ट्रस्ट इंडेंट एक बांड जारीकर्ता और एक स्वतंत्र ट्रस्टी द्वारा बांडधारकों के हितों की रक्षा के लिए किया गया एक अनुबंध है। एसईसी को इस दस्तावेज़ को अनुमोदित करना होगा।

ट्रस्ट इंडेंट उन नियमों और शर्तों पर प्रकाश डालता है जो जारीकर्ता, ऋणदाता और ट्रस्टी को बांड के जीवन के दौरान पालन करना चाहिए। किसी भी सुरक्षात्मक या प्रतिबंधात्मक अनुबंध, जैसे कॉल प्रावधान,. को अनुबंध में शामिल किया जाना चाहिए।

प्रतिभूतियां जो 1933 के प्रतिभूति अधिनियम के तहत विनियमन के अधीन नहीं हैं, उन्हें 1939 के ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट से छूट दी गई है। उदाहरण के लिए, नगरपालिका बांड टीआईए से मुक्त हैं। प्रतिभूति पंजीकरण आवश्यकताएं कंपनी के पुनर्गठन या पुनर्पूंजीकरण के दौरान जारी किए गए बांडों पर लागू नहीं होती हैं।

एसईसी के अनुसार, रूपांतरणों को हतोत्साहित करने के लिए बकाया परिवर्तनीय बांडों पर ब्याज दर बढ़ाने से भी प्रतिभूतियों को फिर से पंजीकृत करने की आवश्यकता नहीं होती है। हालांकि, पुनर्गठित कंपनियों के बांड और बढ़ी हुई ब्याज दरों वाले परिवर्तनीय बांड ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट के प्रावधानों के तहत आते रहते हैं।

##हाइलाइट

• प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) टीआईए का प्रशासन करता है।

• ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट का उद्देश्य ट्रस्टी सिस्टम की खामियों को दूर करना था।

• एक ट्रस्ट इंडेंट एक बांड जारीकर्ता और एक स्वतंत्र ट्रस्टी द्वारा बांडधारकों के हितों की रक्षा के लिए किया गया एक अनुबंध है।

• 1939 का ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट (TIA) एक ऐसा कानून है जो एक औपचारिक लिखित समझौते (एक इंडेंट्योर) के बिना बिक्री के लिए पेश किए जाने से $ 10 मिलियन (अब $ 50 मिलियन में अपडेट किया गया) से अधिक मूल्य के बॉन्ड इश्यू को प्रतिबंधित करता है।