1939 tarihli Güven Senet Yasası
1939 tarihli Güven Sözleşme Yasası (TIA) Nedir?
1939 tarihli Trust Indenture Act (TIA), 10 milyon doların üzerindeki tahvil ihraçlarının resmi bir yazılı anlaşma (bir sözleşme) olmaksızın satışa sunulmasını yasaklayan bir yasadır. Hem tahvil ihraççısı hem de tahvil sahibi senedi imzalamalı ve tahvil ihracının ayrıntılarını tam olarak açıklamalıdır. Ayrıca, tahvil sahiplerinin haklarından taviz verilmemesi için tüm tahvil ihracı için bir kayyum atanmasını gerektirir.
2015 yılında SEC, raporlama eşiğini 50 milyon doların üzerine çıkaran bir kural değişikliğine son halini verdi.
1939 tarihli Güven Sözleşme Yasasını (TIA) Anlamak
Kongre, tahvil yatırımcılarını korumak için 1939 tarihli Trust Intenture Act'ı kabul etti. Nitelikli bir sözleşme ile ihraç edilmedikçe, halka arzda herhangi bir borçlanma senedinin satışı yasaklanmıştır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) TIA'yı yönetir.
Senet Yasası, 1933 Menkul Kıymetler Yasasında, sözleşme mütevellilerini rollerinde daha proaktif hale getirmek için bir değişiklik olarak tanıtıldı . Raporlama gereklilikleri gibi bazı yükümlülükleri doğrudan üzerlerine yükler.
TIA, mütevelli sistemindeki kusurları ele almayı amaçladı. Örneğin, mütevelli heyetinin pasif eylemleri, TIA'dan önce toplu tahvil sahibi eylemini engelledi. Bireysel tahvil sahipleri teorik olarak harekete geçmeye zorlayabilir, ancak çoğu zaman sadece kendileriyle hareket edecek diğer tahvil sahiplerini belirleyebilirlerse. Bir konunun tüm tahvil sahiplerinin geniş coğrafi dağılımı göz önüne alındığında, toplu eylem çoğu zaman pratik değildi. Kanunla, mütevelli heyetlerinin birbirleriyle iletişim kurabilmeleri için yatırımcıların bir listesini hazırlamaları gerekmektedir.
1939 tarihli TIA, yatırımcılara, bireysel bir tahvil sahibinin ödeme almak için bağımsız olarak yasal işlem başlatma hakkı da dahil olmak üzere daha fazla asli hak verdi. TIA, işe alınan mütevelli heyetinin ihraççıyı içeren çıkar çatışmalarından uzak olmasını gerektirir.
Mütevelli ayrıca menkul kıymet sahiplerine ilgili bilgileri altı ayda bir açıklamalıdır. Bir tahvil ihraççısı iflas ederse,. atanan mütevelli, tahvil ihraççısının varlıklarına el koyma hakkına sahip olabilir. Mütevelli daha sonra tahvil sahiplerinin yatırımlarını telafi etmek için varlıkları satabilir.
Tahvil İhraççıları için Gereksinimler
güven senedi olarak bilinen resmi bir yazılı anlaşma ile bir menkul kıymetin ihraç edildiği koşulları açıklamaları beklenir . Güven sözleşmesi, bir tahvil ihraççısı ve bağımsız bir mütevelli tarafından tahvil sahiplerinin çıkarlarını korumak için yapılan bir sözleşmedir. SEC bu belgeyi onaylamalıdır.
Güven sözleşmesi, ihraççının, borç verenin ve mütevelli heyetinin tahvilin ömrü boyunca uyması gereken hüküm ve koşulları vurgular. Çağrı hükümleri gibi koruyucu veya kısıtlayıcı sözleşmeler sözleşmeye dahil edilmelidir.
1933 Menkul Kıymetler Yasası kapsamında düzenlemeye tabi olmayan menkul kıymetler, 1939 tarihli Tröst Senedi Yasası'ndan muaftır. Örneğin, belediye tahvilleri TIA'dan muaftır. Menkul kıymet kayıt gereklilikleri, bir şirketin yeniden düzenlenmesi veya yeniden sermayelendirilmesi sırasında ihraç edilen tahviller için geçerli değildir.
SEC'e göre, dönüşümleri caydırmak için ödenmemiş dönüştürülebilir tahvillerin faiz oranını yükseltmek, menkul kıymetlerin yeniden kaydedilmesini de gerektirmiyor. Ancak, yeniden düzenlenen şirketlerin tahvilleri ve faiz oranları artırılmış dönüştürülebilir tahviller, Tröst Senedi Yasası hükümleri kapsamına girmeye devam ediyor.
##Öne çıkanlar
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) TIA'yı yönetir.
Güven Sözleşme Yasası, mütevelli sistemindeki kusurları ele almayı amaçladı.
Güven sözleşmesi, tahvil ihraççısı ve bağımsız bir mütevelli tarafından tahvil sahiplerinin çıkarlarını korumak için yapılan bir sözleşmedir.
1939 tarihli Trust Indenture Act (TIA), değeri 10 milyon doların üzerindeki (şimdi 50 milyon dolara güncellenen) tahvil ihraçlarının resmi bir yazılı anlaşma (bir sözleşme) olmadan satışa sunulmasını yasaklayan bir yasadır.
