Eftirspurnarbréf með breytilegum vöxtum
Hvað er breytilegt eftirspurnarbréf?
Eftirspurnarbréf með breytilegum vöxtum er tegund sveitarfélags (muni) með breytilegum afsláttarmiðagreiðslum sem eru leiðréttar með ákveðnu millibili. Skuldabréfið er greitt til skuldabréfaeiganda gegn kröfu í kjölfar vaxtabreytinga. Almennt eru núverandi peningamarkaðsvextir notaðir til að ákvarða vexti, plús eða mínus ákveðið hlutfall, sem getur leitt til breytinga á afsláttarmiðagreiðslum með tímanum.
Skilningur á skuldabréfum með breytilegum vöxtum
Þrátt fyrir að skuldabréfaeigendur geti leyst út kröfubréf hvenær sem er, eru þeir oft hvattir til að halda þessum bréfum til að halda áfram að fá afsláttarmiðagreiðslur. Fljótandi vextir afsláttarmiðagreiðslunnar stuðlar að meiri óvissu í sjóðstreymi afsláttarmiða samanborið við almenn borgarskuldabréf, þó að hluta af þessari áhættu kunni að draga úr með innlausnarleið.
Skuldabréf sveitarfélaga eru gefin út af ríki og sveitarfélögum til að afla fjármagns til að fjármagna opinberar framkvæmdir, svo sem byggingu sjúkrahúsa, þjóðvega og skóla. Í staðinn fyrir að lána sveitarfélögunum peninga fá fjárfestar greiddir vexti í formi afsláttarmiða út gildistíma skuldabréfsins. Á gjalddaga endurgreiðir ríkisútgefandi nafnverð skuldabréfsins til skuldabréfaeigenda.
Sum muni skuldabréf eru með fasta afsláttarmiða en önnur eru breytileg. Muni skuldabréf með breytilegum afsláttarmiða vöxtum eru kölluð breytileg eftirspurn skuldabréf. Vextir á þessum skuldabréfum eru venjulega endurstilltir daglega, vikulega eða mánaðarlega. Skuldabréfin eru gefin út til langtímafjármögnunar með líftíma á bilinu 20 til 30 ára.
Auk þess krefjast skuldabréfa með breytilegum vöxtum eins konar lausafjár ef endurmarkaðssetning mistekst. Lausafjárfyrirgreiðslan sem notuð er til að auka inneign útgefanda gæti verið lánsbréf, biðbréfakaupasamningur (BPA) eða sjálfseljanleiki, sem allt hjálpar til við að gera þessi verðbréf gjaldgeng fyrir peningamarkaðssjóði.
Til dæmis veitir lánsbréf skilyrðislausa skuldbindingu banka til að greiða fjárfestum höfuðstól og vexti af breytilegum eftirspurnarbréfum ef til vanskila, gjaldþrots eða lækkunar lánshæfismats útgefanda kemur . Svo lengi sem fjármálastofnunin sem veitir lánsbréfið er gjaldfær mun fjárfestirinn fá greiðslu.
Snemmlausnarmöguleikinn
Eftirspurnarskuldabréf með breytilegum vöxtum eru oft gefin út með innbyggðum sölueiginleika sem gerir eigendum skuldabréfa kleift að bjóða útgáfuna aftur til útgáfuaðilans á vaxtabreytingardegi. Söluverðið er parið að viðbættum áföllnum vöxtum. Skuldabréfaeigendur skulu tilkynna útboðsaðila með tilteknum fjölda daga fyrir þann dag sem skuldabréfin verða boðin út.
Eftirspurnarskuldabréf með breytilegum vöxtum væri að jafnaði sett eða nýtt ef handhafi vill fá tafarlausan aðgang að fjármunum sínum eða ef markaðsvextir í hagkerfinu hafa hækkað í það mark að núverandi afsláttarvextir skuldabréfsins eru ekki aðlaðandi.
Ef skuldabréfið er boðið út fyrir gjalddaga vegna hækkunar á vöxtum mun endurmarkaðsaðili setja nýtt, hærra verð fyrir skuldabréfið. Ef markaðsvextir falla niður fyrir afsláttarmiða mun umboðsaðili endurstilla vextina á lægsta gengi sem myndi forðast að láta nota á skuldabréfinu.
Hápunktar
Skuldabréf sveitarfélaga eru gefin út af ríki og sveitarfélögum til að afla fjármagns til að fjármagna stór opinber verkefni
Eftirspurnarskuldabréf með breytilegum vöxtum er tegund sveitarfélagsskuldabréfa með breytilegum afsláttarmiða sem leiðrétt er með ákveðnu millibili.
Samanborið við almenn borgarbréf stuðlar breytileg vextir af afborgunum eftirspurnarbréfa til meiri óvissu, þó hægt sé að draga úr þessari áhættu að einhverju leyti.
