Tvöfalt gjaldmiðilsskuldabréf
Hvað er tvöfalt gjaldmiðilsskuldabréf?
Tvöfalt gjaldmiðlaskuldabréf er eins konar skuldaskjal þar sem afsláttarmiðagreiðslan er í einum gjaldmiðli og höfuðstóll í öðrum. Slík skuldabréf geta útsett handhafa fyrir gengisáhættu.
Hægt er að bera saman skuldabréf með tvöföldum gjaldmiðli við tvöfalda gjaldeyrisskiptasamning og tvöfalda gjaldeyrisinnstæðu.
Skilningur á tvöföldum gjaldmiðlaskuldabréfum
Tveggja gjaldmiðlaskuldabréf er tilbúið verðbréf sem er innleyst í einum gjaldmiðli á meðan vaxtagreiðslur á líftíma skuldabréfsins fara fram í öðrum gjaldmiðli. Til dæmis er skuldabréf gefið út í Bandaríkjadölum ( USD ) sem greiðir vexti í japönskum jenum ( JPY ) talið vera skuldabréf með tveimur gjaldmiðlum.
Gjaldmiðillinn sem tvöfaldur gjaldmiðillinn er gefinn út í , sem er kallaður grunngjaldmiðill, mun venjulega vera gjaldmiðillinn sem vaxtagreiðslur fara fram í. Aðalgjaldmiðill og fjárhæð er föst við útgáfu skuldabréfsins og einnig má tilgreina gengi. Afsláttarvextir á skuldabréfi með tvöföldum gjaldmiðli eru venjulega settir á hærra gengi en sambærileg bein föst skuldabréf og eru greiddir í veikari eða lægri gjaldmiðli.
Tvær algengustu tegundir skuldabréfa með tvöföldum gjaldmiðli eru:
Hefðbundin skuldabréf með tveimur gjaldmiðlum: Vextir eru greiddir í innlendum gjaldmiðli fjárfestis og höfuðstóll er í innlendum gjaldmiðli útgefanda.
Skiptaskuldabréf með tveimur gjaldmiðlum: Vextir eru greiddir í innlendum gjaldmiðli útgefanda og höfuðstóll er í innlendum gjaldmiðli fjárfesta.
Skuldabréfaútgáfa í tveimur gjaldmiðlum er oftast frumkvæði að fjölþjóðlegum fyrirtækjum og kaupmönnum á evru- skuldabréfamarkaði. Afbrigði tveggja gjaldmiðlaskuldabréfa eru Shogun-skuldabréf,. Yen-tengd skuldabréf, skuldabréf með mörgum gjaldmiðlum, erlend vaxtagreiðslubréf og himnaríkis-og helvítis skuldabréf.
Dæmi um tvöfalt gjaldmiðilsskuldabréf
Gerum ráð fyrir að skuldabréf sé gefið út að nafnverði $ 1.000 og hefur gjalddaga til eins árs. Vextir skulu greiddir í Bandaríkjadölum og höfuðstóll endurgreiðsla á gjalddaga verður í evrum. Tilgáta staðgengið er EUR /USD 1,24. Þess vegna er endurgreiðsluverðmæti höfuðstóls fyrir hvert skuldabréf ákveðið (USD1000 x EUR1) / USD1,24 = EUR806,45.
Í lok fyrsta árs, þá er sjóðstreymi þessa skuldabréfs $1.000r + €806,45. Ef eins árs markaðsvextir eru 4% á dollaramarkaði og 7% á evrumarkaði eru vextirnir sem skuldabréfið á að gefa út á:
1000 = (1000r / 1,04) + 1,24 (806,45 / 1,07)
1000 = (1000r / 1,04) + 934,58
1040 = 1000r + 971,96
Hvar:
- r = 0,068 eða 6,8%
Sérstök atriði
Gengi sem tengist afsláttarmiða og höfuðstól má tilgreina við útgáfu skuldabréfa í trúnaðarbréfi. Útgefandi getur einnig ákveðið að inna af hendi greiðslur á grundvelli staðgengis á þeim tíma sem afsláttarmiðar og höfuðstólar eru greiddir.
Útgefandi skuldabréfa með tveimur gjaldmiðlum mun venjulega setja gengi sem gerir greiðslum í sterkari gjaldmiðlinum kleift að hækka meira. Að auki gerir tilnefnd höfuðstólsupphæð á gjalddaga ráð fyrir einhverri hækkun á gengi sterkari gjaldmiðilsins.
Skuldabréf í tveimur gjaldmiðlum eru háð gengisáhættu. Ef gjaldmiðillinn sem höfuðstóllinn verður endurgreiddur í hækkar í mun skuldabréfaeigandinn græða; ef það lækkar munu þeir tapa peningum. Fjárfestar geta notað tvöfalda gjaldmiðlaskiptasamninga,. sem hafa fast gengi við útgáfu, til að vega upp á móti gengisáhættu skuldabréfa með tvöföldum gjaldmiðlum. Skuldabréf í tveimur gjaldmiðlum eru einnig notuð til að verjast gengisáhættu beint án nokkurra viðskipta á gjaldeyrismörkuðum.
##Hápunktar
Tvöfalt gjaldmiðlaskuldabréf er eins konar skuldaskjal þar sem afsláttarmiðagreiðslan er í einum gjaldmiðli og höfuðstóll í öðrum og getur útsett handhafa fyrir gengisáhættu.
Tvær algengustu tegundir skuldabréfa með tveimur gjaldmiðlum eru hefðbundin skuldabréf með tveimur gjaldmiðlum og öfug tvöfalt gjaldmiðlaskuldabréf.
Skuldabréfaútgáfa í tveimur gjaldmiðlum er oftast frumkvæði að fjölþjóðlegum fyrirtækjum og kaupmönnum á evru-skuldabréfamarkaði.
