Skuldabréf með föstum vöxtum
Hvað er skuldabréf með föstum vöxtum?
Fastvaxtaskuldabréf er skuldabréf sem greiðir sömu vexti yfir allan tímann. Fjárfestir sem vill vinna sér inn tryggða vexti í tiltekinn tíma gæti keypt skuldabréf með föstum vöxtum í formi ríkisskuldabréfs, fyrirtækjaskuldabréfs, bæjarbréfa eða innstæðubréfs (CD). Vegna stöðugra og jafnra vaxta eru þau í stórum dráttum þekkt sem verðbréf með föstum tekjum.
Hægt er að bera saman skuldabréf með föstum vöxtum og skuldabréfum með fljótandi eða breytilegum vöxtum.
Skilningur á skuldabréfum með föstum vöxtum
Fastvaxtaskuldabréf er langtímaskuldabréf sem greiðir fasta afsláttarmiða á gildistíma skuldabréfsins. Fasta vextirnir eru tilgreindir í trúnaðarbréfinu við útgáfu og er til greiðslu á tilteknum dögum þar til skuldabréfið er á gjalddaga. Ávinningurinn af því að eiga skuldabréf með föstum vöxtum er að fjárfestar vita með vissu hversu mikla vexti þeir munu fá og hversu lengi. Svo lengi sem útgefandi skuldabréfa er ekki í vanskilum eða innheimtir skuldabréfin,. getur skuldabréfaeigandinn spáð nákvæmlega fyrir um hver arðsemi hans verður af fjárfestingu.
Lykiláhætta við að eiga skuldabréf með föstum vöxtum er vaxtaáhætta eða líkurnar á því að vextir skuldabréfa hækki, sem gerir núverandi skuldabréf fjárfesta minna virði. Til dæmis, gefum okkur að fjárfestir kaupi skuldabréf sem greiðir fasta vexti upp á 5%, en vextir í hagkerfinu hækka í 7%. Þetta þýðir að ný skuldabréf eru gefin út á 7% og fjárfestirinn er ekki lengur að fá bestu ávöxtun á fjárfestingu sinni eins og hann gæti. Vegna þess að það er öfugt samband milli verðs skuldabréfa og vaxta mun verðmæti skuldabréfa fjárfesta lækka til að endurspegla hærri vexti á markaðnum. Vilji hann selja 5% skuldabréfið sitt til að endurfjárfesta andvirðið í nýju 7% skuldabréfunum gæti hann gert það með tapi, því markaðsverð skuldabréfsins hefði lækkað. Því lengur sem gildistími fastvaxtaskuldabréfsins er, því meiri hætta er á að vextir hækki og geri skuldabréfið minna virði.
Ef vextir lækka í 3%; 5% skuldabréf fjárfestis yrði hins vegar verðmætara ef hann myndi selja það, þar sem markaðsverð skuldabréfs hækkar þegar vextir lækka. Fastir vextir á skuldabréfi hans í lækkandi vaxtaumhverfi verða meira aðlaðandi fjárfesting en nýju bréfin sem gefin eru út á 3%.
Önnur atriði
Fjárfestir gæti dregið úr vaxtaáhættu sinni með því að velja styttri skuldabréfatíma. Hann myndi þó líklega vinna sér inn lægri vexti vegna þess að skammtímaskuldabréf með föstum vöxtum mun venjulega greiða minna en langtímaskuldabréf með föstum vöxtum. Ef skuldabréfaeigandi velur að halda skuldabréfi sínu til gjalddaga og selur það ekki á frjálsum markaði mun hann ekki hafa áhyggjur af hugsanlegum vaxtasveiflum.
Raunvirði fastvaxtaskuldabréfs er næmt fyrir tapi vegna verðbólgu. Vegna þess að skuldabréfin eru langtímaverðbréf getur hækkandi verð með tímanum rýrt kaupmátt hverrar vaxtagreiðslu sem skuldabréf greiðir. Til dæmis, ef tíu ára skuldabréf greiðir $250 fasta afsláttarmiða hálfsárlega, eftir fimm ár, verður raunvirði $250 einskis í dag. Þegar fjárfestar hafa áhyggjur af því að ávöxtunarkrafa skuldabréfs muni ekki halda í við hækkandi verðbólgukostnað, lækkar verð skuldabréfsins vegna þess að það er minni eftirspurn fjárfesta eftir því.
Fastvaxtaskuldabréf hefur einnig lausafjáráhættu fyrir þá fjárfesta sem íhuga að selja skuldabréfið fyrir gjalddaga þess. Þessi áhætta á sér stað þegar bilið á milli kaupverðs og söluverðs skuldabréfsins er of mikið. Ef þetta gerist og skuldabréfaeigandinn biður um meira (uppsett verð) en fjárfestar vilja borga (tilboðsgengi), getur upphaflegi eigandinn verið settur í þá atburðarás þar sem þeir selja verðbréfið gegn tapi eða verulega lækkuðu gengi, þar með fórna lausafjárstöðu.
##Hápunktar
Við gjalddaga skuldabréfsins munu eigendur fá upphaflega höfuðstól til baka auk greiddra vaxta.
Venjulega greiða langtímaskuldabréf með föstum vöxtum hærri vexti en skammtímaskuldabréf.
Fastvaxtaskuldabréf er skuldabréf með vaxtastigi yfir allan tímann, með reglulegum vaxtagreiðslum sem kallast afsláttarmiðar.
